En 2026, la proportion de contrats à long terme pour les cathodes de cuivre a considérablement diminué par rapport aux années précédentes, indiquant un changement structurel dans le modèle commercial mondial des cathodes de cuivre. Avec moins de volumes verrouillés dans des contrats à long terme, plus de fournitures sont entrées sur le marché au comptant, entraînant une augmentation notable de la volatilité des prix et de l'incertitude sur les directions des flux.
Actuellement, les prix d'achat des ressources provenant d'Afrique et d'Amérique du Sud restent élevés, avec certains contrats à long terme et offres au comptant toujours à des niveaux relativement élevés. Cependant, il y a eu un changement clair dans les conditions macroéconomiques et les structures d'inventaire. Récemment, les inventaires visibles à l'échelle mondiale ont connu une accumulation continue et significative, avec la SHFE, la LME et la COMEX maintenant toutes une structure en contango, indiquant une offre abondante à court terme et des primes au comptant faibles.
Dans ce contexte, les écarts de prix régionaux se sont rétrécis, et il manque des opportunités d'arbitrage claires dans les fenêtres d'importation et d'exportation, rendant difficile pour les commerçants de trouver des destinations de vente idéales. Le déséquilibre entre les coûts d'achat élevés et les primes au comptant faibles a ralenti le rythme des ventes de certaines fournitures, entraînant une atmosphère commerciale morose.
Les participants au marché s'attendent à ce que, aux niveaux de prix actuels, les inventaires invisibles dans les ports ou les zones franches de régions telles qu'Afrique, Amérique du Sud et Asie du Sud-Est puissent continuer à s'accumuler, avec certaines ressources potentiellement bloquées temporairement sur les marchés étrangers.
À l'avenir, si les prix du cuivre restent élevés et que les stocks mondiaux continuent de croître, le marché au comptant aura du mal à former un moteur de déstockage efficace, et la structure des primes pourrait subir une pression baissière supplémentaire. Avant qu'une amélioration marquée de la consommation finale ne se manifeste, les primes au comptant sont plus susceptibles de baisser que de monter.
![Catalysé par les attentes de demande en robots humanoïdes et en moteurs à haut rendement, le secteur des moteurs se renforce : Jiangxi Special Electric Motor atteint sa limite quotidienne [Flash info SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HhNHP20251217171708.jpg)
