Contrat d'étain du SHFE enlisé dans les hauteurs aujourd'hui, le sentiment macro persiste mais le soutien du marché physique reste faible [Revue de mi-journée SMM sur l'étain]

Le matin du 26 février 2026, le contrat d'étain le plus négocié sur le SHFE était atone, clôturant à 414 980 yuans/tonne lors de la séance matinale, en hausse de 3,52 % par rapport au prix de règlement de la veille. Sur le LME, le contrat d'étain à trois mois était également faible, coté temporairement à 53 050 dollars/tonne, en baisse de 1,6 %.

Côté au comptant, les prix ont de nouveau franchi la barre des 410 000 yuans, renforçant encore la position attentiste des entreprises en aval face aux matières premières à prix élevé. La plupart des entreprises ont choisi de digérer les stocks d'avant les fêtes et ont reporté leurs réapprovisionnements. Après les congés, la circulation sur le marché spot restait tendue, tandis que le transport interprovincial n'avait pas totalement repris. La capacité de transport limitée a augmenté les coûts logistiques de courte distance, ce qui a également entravé dans une certaine mesure les transactions au comptant. Côté warrants, les warrants d'étain du SHFE ont totalisé 11 738 tonnes hier, un niveau relativement élevé, reflétant que les cargaisons précédemment expédiées n'avaient pas été efficacement absorbées par le marché. Bien que la circulation spot semble tendue, l'élasticité réelle de l'offre demeurait.

À court terme, le marché se trouve encore dans une phase de transition post-fêtes, les prix étant davantage influencés par le sentiment macroéconomique que par la demande réelle. Il convient de rester prudent face aux risques de correction. À l'avenir, l'accent sera mis sur la capacité du sentiment macroéconomique à obtenir un soutien durable de la demande réelle, ainsi que sur la volonté d'achat effective des entreprises en aval après la reprise complète des activités et le rythme de digestion des stocks.