La reprise du travail après les vacances est restée lente, le contrat d'étain le plus négocié au SHFE a fluctué à des niveaux élevés [Commentaire bref SMM sur l'étain au SHFE]

Le 24 février 2026, le contrat d'étain le plus négocié au SHFE a fluctué à des niveaux élevés en séance, clôturant à 384 220 yuans/mt, avec des gains réduits à 0,9 %. Côté LME, l'étain trois mois au LME était temporairement coté à 48 920 $/mt, en hausse de 3,27 %, poursuivant sa tendance de consolidation.

Sur le plan macroéconomique, de récentes percées technologiques multiples dans le secteur des semi-conducteurs ont attiré l'attention du marché, insufflant un nouvel élan au narratif de demande à long terme pour l'étain en tant que « métal de la puissance de calcul ». Une équipe de recherche de l'École d'électronique de l'Université de Pékin a réalisé une avancée dans le domaine des transistors ferroélectriques, en fabriquant le transistor ferroélectrique le plus petit et le moins énergivore à ce jour, avec des résultats publiés dans *Science Advances*. Grâce à une conception de grille de 0 nanomètre, le dispositif génère un champ électrique de haute intensité dans la couche ferroélectrique, ne nécessitant que 0,6 V pour réaliser la commutation de polarisation, réduisant la consommation d'énergie d'un ordre de grandeur par rapport au meilleur niveau international. Les transistors ferroélectriques possèdent des caractéristiques de « calcul en mémoire » et sont considérés comme l'une des orientations clés en matière de dispositifs pour surmonter le goulot d'étranglement du « mur de mémoire » des puces d'IA et améliorer l'efficacité de la puissance de calcul. Cette percée a fourni une base technologique essentielle pour les centres de données à haute efficacité et les puces d'IA de nouvelle génération.

Par ailleurs, à mesure que les résultats financiers des entreprises pour 2025 étaient progressivement publiés, les inquiétudes antérieures concernant une « bulle de l'IA », déclenchées par une croissance inférieure aux attentes de certains acteurs de premier plan, se sont apaisées, et le sentiment du marché s'est progressivement stabilisé. Les percées continues dans le secteur technologique pourraient soutenir à plus long terme les perspectives de consommation d'étain dans les domaines de la soudure pour semi-conducteurs, du packaging avancé et d'autres applications.

Côté marché spot, les échanges restaient atones. La plupart des entreprises de soudure en aval prévoient de reprendre le travail entre le 26 et le 28, certaines repoussant leur reprise après la Fête des Lanternes le 3 mars. Les acteurs en aval ayant adopté des attentes prudentes concernant les commandes post-vacances alors que les prix de l'étain fluctuaient à des niveaux élevés avant les congés, la libération globale de la demande de gestion des stocks est restée relativement limitée durant la fenêtre de repli des prix avant les vacances. Le marché en était encore au stade initial de la reprise post-vacances, et le marché spot restait atone.

À court terme, l'aval n'a pas encore pleinement repris ses activités et la demande est encore dans une phase initiale de reprise. Les prix de l'étain devraient principalement se consolider à des niveaux élevés, portés par les afflux de capitaux après les vacances.