[Analyse SMM] Bilan et perspectives post-fêtes du marché du SiMn durant les vacances du Nouvel An chinois 2026

Pendant les vacances du Nouvel An chinois 2026, le marché du silicium-manganèse a fonctionné de manière stable dans l'ensemble, les prix au comptant maintenant un mouvement latéral. Le taux d'activité des usines d'alliages a connu des fluctuations relativement faibles, et le marché dans son ensemble a présenté un schéma d'« équilibre offre-demande faible avec un soutien des coûts prononcé ».

En revenant

sur la période des vacances du Nouvel An chinois 2026, les prix du silicium-manganèse sont restés stables et les fluctuations d'activité des usines d'alliages ont été relativement faibles.

I. Côté Coûts
Le marché du minerai de manganèse a continué de bien se maintenir, servant de soutien principal côté coûts. Actuellement, les stocks de minerai oxydé de haute qualité au port de Tianjin sont à des niveaux moyens à faibles. Par ailleurs, les offres de minerai de manganèse des mines étrangères restent fermes, et les prix du minerai de manganèse devraient conserver une forte résistance à court terme.

La divergence régionale des coûts de l'électricité est significative, devenant un facteur clé affectant la compétitivité des usines d'alliages dans différentes zones de production. Les prix de l'électricité dans les zones de production du nord devraient rester bas, offrant des avantages coût relativement marqués. Cependant, la plupart des zones de production du sud n'ont pas de marge de baisse significative pour les prix de l'électricité. Parmi elles, la province du Guizhou applique des tarifs électriques progressifs, tandis que les zones de production du Guangxi ont ajusté leur modèle de transaction des frais d'électricité, abolissant la tarification heures pleines/heures creuses. Les frais d'électricité ultérieurs risquent fortement d'augmenter, ajoutant encore à la pression sur les coûts de production pour les usines d'alliages locales et pouvant affaiblir la compétitivité régionale.

Les marchés du charbon à coke et du coke ont globalement affiché une tendance faible et stable, ayant un impact relativement modéré sur les coûts du silicium-manganèse. Pendant les vacances, les prix au comptant du charbon à coke et du coke ont principalement évolué de manière stable, l'offre et la demande sur le marché étant en faible équilibre. Cela n'a pas créé de pression significative à la hausse ou à la baisse sur les coûts du silicium-manganèse, et la performance globale a été relativement stable.

II. Côté Demande
La demande en aval du silicium-manganèse provient principalement des aciéries, le groupe HBIS étant un grand consommateur et également une référence pour les prix du marché. Cependant, en février, le groupe HBIS n'a pas publié d'appel d'offres clair pour le silicium-manganèse. Affectée par cela, la tendance générale du marché pendant les vacances du Nouvel An chinois penchait vers l'attente concernant les expéditions.

Perspectives

I. Côté coûts, pour le minerai de manganèse, le fort soutien des marchés étrangers et le schéma de stocks moyens à faibles dans les ports nationaux sont difficiles à changer à court terme, et les prix continueront de bien se maintenir. Pour l'électricité, il existe des attentes claires de hausse des prix dans certaines zones de production en Mongolie intérieure et dans le sud de la Chine, augmentant encore les coûts énergétiques. Les prix du coke devraient fluctuer à des niveaux élevés. Combiné au fort soutien du minerai de manganèse, le coût global du silicium-manganèse devrait continuer à augmenter après les vacances.

II. Côté offre, la pression de l'offre de silicium-manganèse se libérera davantage, freinant significativement les hausses de prix. D'une part, une accumulation de stocks avait déjà été observée dans les usines d'alliages du Ningxia avant les vacances, créant une pression substantielle pour la digestion des stocks après les vacances. D'autre part, des démarrages ou reprises d'activité sont attendus pour certaines usines d'alliages en Mongolie intérieure. La libération ultérieure de la capacité de silicium-manganèse augmentera quelque peu, et la pression côté offre deviendra progressivement prononcée, ce qui devrait contenir les hausses de prix.

Dans l'ensemble, le fort soutien côté coûts détermine que la marge de baisse des prix du silicium-manganèse est limitée, tandis que la pression côté offre freine l'élan haussier. Le marché du silicium-manganèse maintiendra une tendance fluctuante. Les prix futurs nécessitent une attention particulière sur la mise en service de nouvelles capacités de silicium-manganèse, les fluctuations des prix de l'électricité dans les principales zones de production et les prix des appels d'offres des aciéries dominantes.