Le contrat d'étain le plus tradé du SHFE a ouvert en baisse puis s'est raffermi, le marché au comptant se redresse malgré la tendance baissière [Revue de mi-journée SMM sur l'étain]

Le 6 février 2026, le contrat étain SHFE le plus négocié, sn2603, a ouvert en baisse lors de la séance matinale mais s’est bien maintenu, bien qu’il ait poursuivi sa tendance globale de correction. À la clôture de mi-journée, il s’est établi à 359 400 yuans/tonne, en baisse de 5,23 %. Sur le LME, l’étain trois mois est également entré dans une phase de consolidation, coté temporairement à 45 935 dollars/tonne, en baisse de 2,25 %.

Sur le marché au comptant, la situation de tension de l’offre est restée inchangée. La correction des prix a stimulé une certaine libération de la demande en aval, maintenant les offres au comptant à une prime élevée. L’activité des transactions s’est améliorée cette semaine, car la demande d’approvisionnement pré-fêtes, précédemment freinée par des prix élevés, a repris suite à la baisse des prix. Face à la tendance baissière des prix, les entreprises sont généralement restées prudentes, achetant principalement par lots. Cependant, la reprise actuelle de la demande n’est pas généralisée, certaines entreprises de soudure en aval ayant déjà commencé les congés plus tôt, se concentrant sur la gestion des stocks. Couplé au resserrement progressif de la logistique pré-fêtes, les transactions devraient progressivement devenir atones à partir de la semaine prochaine.

D’un point de vue macroéconomique, le sentiment du marché précédemment porté par des événements géopolitiques et d’autres facteurs s’est nettement refroidi. La nomination du président de la Fed est devenue un point de bascule pour les attentes du marché. Les anticipations d’un rebond du dollar américain, combinées à des prix de l’étain déjà élevés, ont entraîné une perte de dynamique haussière supplémentaire. Les investisseurs haussiers ont profité de l’occasion pour clôturer leurs positions et sortir, accentuant la pression baissière sur les prix. Globalement, dans un contexte d’affaiblissement des moteurs macroéconomiques et d’une demande pré-fêtes atone, les prix de l’étain devraient rester en berne à court terme. À l’avenir, une attention particulière devra être portée aux évolutions des politiques macroéconomiques, au rythme de la reprise des activités en aval après les fêtes et à la reprise des commandes.