Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE a évolué en range durant la séance nocturne, les entreprises en aval procédant majoritairement à des transactions par petits lots. [Brief Matinal SMM Étain]

Brief matinal de l'étain du SMM du 6 février 2026 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2603) a évolué en range durant la séance nocturne et a clôturé à 366 500 yuans/tonne, en baisse de 3,36 %.

Macro : (1) Cui Dongshu, secrétaire général de l'Association chinoise des véhicules passagers, a déclaré que les ventes mondiales d'automobiles ont atteint 8,86 millions d'unités en décembre 2025, en hausse de 2 % sur un an. En raison du ralentissement relatif des marchés automobile chinois et américain, la croissance des ventes mondiales d'automobiles a ralenti en décembre 2025. Les ventes de janvier à décembre 2025 ont totalisé 96,47 millions d'unités, en hausse de 5 % sur un an. Les ventes mondiales d'automobiles ont progressé de 5 % de janvier à décembre 2025, avec la Chine (34,35 millions d'unités, +9 %), les États-Unis (16,72 millions d'unités, +1 %), l'Inde (5,58 millions d'unités, +7 %), le Japon (4,56 millions d'unités, +3 %) et l'Allemagne (3,16 millions d'unités, +1 %). Actuellement, le marché chinois est le plus dynamique, avec une croissance rapide. Le marché russe a fortement reculé, la croissance du Mexique a ralenti, tandis que des marchés comme l'Argentine en Amérique du Sud ont bien performé. La part de la Chine sur le marché automobile mondial continue d'augmenter, rebondissant à un niveau élevé de 40 % en novembre et se maintenant à un bon niveau de 37 % en décembre. La part de la Chine sur le marché automobile mondial était de 34,2 % en 2024 et a atteint 35,6 % en 2025, soit une augmentation de 1,4 point de pourcentage sur un an. (2) Counterpoint a indiqué que les prix de la mémoire au T1 2026 ont augmenté de 80 % à 90 % par rapport au trimestre précédent, atteignant un niveau historiquement sans précédent. Le principal moteur de cette hausse des prix est la forte augmentation des prix des DRAM serveur général. De plus, les prix relativement calmes des NAND flash au T4 ont également enregistré une hausse synchronisée de 80 % à 90 % au T1. Combinée aux augmentations de prix de certains produits HBM3e, l'ensemble du marché a affiché une tendance haussière généralisée.

Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient progressivement cesser leur production pour maintenance en février, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, le réapprovisionnement pré-fêtes est essentiellement terminé, et les entreprises en aval commenceront progressivement à arrêter leur production pour se reposer.

Marché au comptant : Les transactions sur le marché se sont redressées, principalement axées sur les commandes et la gestion des stocks. Cependant, les fluctuations du marché étaient intenses, les orientations temporairement peu claires, et les entreprises en aval ont surtout suivi avec de petites commandes.

[Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données sont traitées par le SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et en s'appuyant sur le modèle de base de données interne du SMM, uniquement à titre indicatif et ne constituant pas des suggestions de décision. Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de décision de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à Shanghai Metals Market.]