Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE a ouvert en légère hausse lors de la séance de nuit et a maintenu une tendance latérale à un niveau élevé, tandis que la volonté de transaction de l'étain au comptant a montré des signes initiaux de rebond. [Bull

4 février 2026 - Point du matin sur l'étain par SMM :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2603) a ouvert en légère hausse lors de la séance de nuit et a maintenu un mouvement latéral à un niveau élevé, clôturant à 398 100 yuans/tonne, en hausse de 6,64 %.

Macro : (1) Le PDG d'Intel (INTC.O), Chen Liwu, a déclaré que la pénurie de puces mémoire dans l'industrie informatique devrait persister au moins deux ans. Il a affirmé mardi : « À ma connaissance, aucune mesure d'atténuation n'est encore en place. » Chen a indiqué avoir parlé à deux figures clés du domaine de la mémoire qui lui ont dit : « Cela ne s'atténuera pas avant 2028. » La construction massive d'infrastructures d'IA a considérablement accru la demande de puces mémoire, réduisant l'offre disponible pour les ordinateurs traditionnels et les smartphones. Cela a déclenché des pénuries de puces et des hausses de prix, ce qui pourrait freiner la volonté d'achat des consommateurs pour ces produits. Chen a également souligné que Nvidia, en tant que principal fournisseur de processeurs pour l'IA, accentuera la demande de mémoire avec sa nouvelle plateforme Rubin et ses produits de nouvelle génération, et que l'IA « consommera une quantité énorme de mémoire ». (2) Le ministre de l'Industrie et des Technologies de l'Information, Li Lecheng, a présidé une réunion du groupe dirigeant du Parti. La réunion a souligné la nécessité de renforcer la planification globale et la disposition prospective. Elle a appelé à améliorer les mécanismes de prévision et d'enquête en prospective technologique, à explorer de multiples voies technologiques et à organiser les industries futures par niveaux en fonction de la maturité technologique et des niveaux d'application marchande. Elle a également exhorté à promouvoir de manière ordonnée la construction de zones pilotes pour les industries futures et à guider les localités à se développer selon leurs conditions spécifiques et un positionnement différencié. La réunion a insisté sur le renforcement de l'offre technologique pour les industries futures. Elle a mis en avant l'exploitation des avantages du nouveau système national, la mise en œuvre approfondie des grands projets scientifiques et technologiques nationaux et des programmes clés de R&D, le déploiement systématique de percées technologiques originales et de premier plan, et la promotion de percées dans des domaines tels que la 6G, les technologies quantiques, la biofabrication, l'hydrogène, l'interface cerveau-ordinateur et l'IA incarnée. Elle a également appelé à des démonstrations d'application à grande échelle des nouvelles technologies, produits et scénarios de fabrication, en utilisant l'application ouverte à grande échelle de scénarios pour accélérer la maturation des technologies de pointe.

Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient progressivement cesser leur production pour maintenance en février et entrer en congés pour le Nouvel An chinois. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, le réapprovisionnement pré-vacances est essentiellement terminé, et les entreprises en aval vont progressivement commencer les arrêts de production pour repos.

Marché au comptant : La volonté de transaction au comptant a montré des signes initiaux de rebond hier. Cependant, les commandes actuelles sont principalement destinées à la gestion des stocks et à la libération de la demande rigide accumulée précédemment, avec une reprise globale de la demande encore limitée, reflétant davantage une amélioration marginale après que le marché a subi une pression due à des prix élevés prolongés.

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