Brief matinal de l'étain du SMM du 28 janvier 2026 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2603) a légèrement augmenté durant la séance de nuit avant de se replier dans un contexte de fluctuations, réduisant ses gains globaux et clôturant à 436 450 yuans/tonne, en hausse de 0,41 %.
Macro : (1) Samsung Electronics et SK Hynix ont négocié avec Apple une augmentation significative du prix de la mémoire LPDDR utilisée dans les iPhone. Récemment, les investissements massifs dans l'infrastructure d'IA par les géants mondiaux d'Internet et les startups ont entraîné une flambée de la demande de DRAM, provoquant une forte hausse des prix des produits mémoire tels que le LPDDR5. Parallèlement, les principaux producteurs de DRAM réorientent massivement leurs capacités vers la mémoire à haut débit (HBM) dédiée aux applications d'IA, aggravant davantage la pénurie de DRAM grand public. Dans ce contexte, Samsung Electronics et SK Hynix ont choisi de négocier avec Apple et d'augmenter substantiellement les prix de la mémoire LPDDR pour les iPhone au premier trimestre. Concrètement, Samsung Electronics a relevé ses prix de plus de 80 %, tandis que SK Hynix les a augmentés de près de 100 %. (2) Dans le cadre d'un accord commercial conclu entre l'Inde et l'Union européenne, l'Inde a accepté d'accorder aux constructeurs automobiles européens un quota dépassant largement ceux récemment convenus avec d'autres partenaires, réduisant fortement les droits de douane et ouvrant davantage son marché automobile longtemps protégé. L'accord permettra progressivement à jusqu'à 250 000 voitures fabriquées en Europe d'entrer en Inde à des taux tarifaires préférentiels, un chiffre bien supérieur aux 37 000 unités allouées au Royaume-Uni dans le cadre d'un autre accord. Les droits d'importation sur environ 160 000 voitures à moteur à combustion interne seront réduits à 10 % sur cinq ans, tandis que pour 90 000 véhicules électriques, les tarifs ne commenceront à baisser qu'à la dixième année pour protéger le marché émergent indien du VE. Les droits initiaux pour la plupart des catégories de véhicules commenceront autour de 30 %. Au-delà de ce quota, l'accord prévoit également une réduction à 35 % sur dix ans pour les voitures à essence et diesel. Comparé aux droits actuels de l'Inde pouvant atteindre 110 % sur les voitures importées, cela représente une baisse substantielle. Cet arrangement quota sans précédent marque une refonte des relations économiques par le commerce.
Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en janvier. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, les prix élevés freinant significativement la consommation réelle.
Marché au comptant : Les entreprises de soudure et d'électronique en aval maintiennent généralement de faibles niveaux de stocks, n'achetant qu'avec prudence pour leurs besoins immédiats. À l'approche du Nouvel An chinois, certaines entreprises ont progressivement réduit leurs taux d'activité et sont entrées plus tôt en période de congés, maintenant les transactions sur le marché au comptant au ralenti.
[Source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre indicatif et ne constituant pas un conseil décisionnel. Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas les utiliser pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]
![L'impact marginal des hausses de taux actuelles du dollar américain s'affaiblit, et les prix de l'étain ont rebondi dans une fourchette étroite autour du centre ce matin [Revue de midi de l'étain SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
