Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2603) a maintenu une tendance de consolidation latérale durant la séance de nuit, tandis que la crainte des prix élevés continuait de se propager sur le marché au comptant. [Bulletin Matinal de l'Étain SMM]

Briefing matinal de l'étain du SMM le 27 janvier 2026 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2603) a ouvert en légère hausse lors de la séance de nuit et a maintenu une tendance fluctuante, clôturant à 436 110 yuans/tonne, en baisse de 1,47 %.

Macroéconomie : (1) Microsoft a lancé sa deuxième génération de puces IA, un élément central de l'initiative de l'entreprise visant à soutenir plus efficacement ses services et à proposer une alternative aux produits Nvidia. Les puces « Maia 200 », produites par TSMC, sont expédiées vers le centre de données de Microsoft dans l'Iowa et seront déployées ensuite dans la région de Phoenix. Microsoft a invité les développeurs à commencer à utiliser le logiciel de contrôle pour Maia 200 lundi, mais il n'est pas clair quand les utilisateurs du service cloud Azure pourront accéder aux serveurs équipés de cette puce. Scott Guthrie, directeur du cloud et de l'IA chez Microsoft, a déclaré que le premier lot de puces serait destiné à l'équipe de superintelligence de l'entreprise pour générer des données afin d'optimiser la prochaine génération de modèles IA, de services cloud et de systèmes d'IA. Ces puces alimenteront également l'assistant « Copilot » pour les services aux entreprises et divers modèles d'IA, y compris la dernière version d'OpenAI, que Microsoft loue à ses clients cloud. (2) JPMorgan a déclaré qu'une demande d'iPhone meilleure que prévue et des dépenses d'exploitation plus faibles pourraient permettre à Apple (AAPL.O) de dépasser les attentes du marché. La banque a réitéré sa notation « surpondérer » pour le géant technologique et a relevé son prix cible de 305 $ à 315 $. Apple doit publier ses résultats du premier trimestre 2026 jeudi. « Nous pensons que les signaux positifs liés à la forte demande pour la série iPhone 17 ont été éclipsés par les préoccupations modérées des investisseurs concernant l'augmentation sans précédent des coûts de mémoire impactant les marges brutes, les problèmes potentiels d'élasticité des prix sur la demande d'iPhone, et une croissance plus faible de certains services de l'App Store au cours du trimestre », a noté Chatterjee. Il estime qu'une demande robuste pour l'iPhone 17, associée à des dépenses d'exploitation réduites, permettra à Apple de dépasser les attentes de revenus et de bénéfices au premier trimestre.

Fondamentaux : (1) Offre : La plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en janvier. (2) Demande : Les achats en aval restent prudents, les prix élevés supprimant considérablement la consommation réelle.

Marché au comptant : Le marché au comptant montre une acceptation limitée des prix élevés actuels, la crainte de prix élevés continuant de se propager. Les entreprises de soudure en aval et l'industrie électronique adoptent généralement une stratégie de faible stock, maintenant un rythme d'achat au plus juste, ce qui entraîne des transactions globalement faibles.

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