Les prix de l'étain ont connu des fluctuations importantes sur les marchés intérieur et international, tandis que les transactions sur le marché au comptant restaient faibles [Compte-rendu de la réunion matinale de l'étain du SMM]

Procès-verbal de la réunion matinale de l'étain SMM du 26 janvier 2026

La semaine dernière, les cours de l'étain ont connu des fluctuations importantes sur les marchés intérieur et étranger, évoluant à des niveaux élevés. Le contrat d'étain le plus négocié sur le SHFE a atteint un record historique à 434 600 yuans/tonne, tandis que les contrats à terme sur l'étain du LME ont également franchi les 53 500 dollars/tonne. La volatilité des prix a principalement été tirée par les anticipations de liquidités macroéconomiques, les inquiétudes concernant l'approvisionnement liées aux tensions géopolitiques, et les perspectives de demande pour l'étain dans des domaines tels que l'informatique IA. Cependant, les changements dans la politique américaine concernant les puces électroniques à l'égard de la Chine et d'autres facteurs macroéconomiques ont également influencé le sentiment du marché. D'un point de vue fondamental, le marché présentait globalement une dynamique d'offre et de demande atone. Du côté de l'offre, la plupart des fonderies devraient maintenir une production stable, et les ressources minières sont relativement constantes. Toutefois, une vigilance est nécessaire concernant un éventuel rétablissement de l'approvisionnement, tel qu'une reprise accélérée de la production dans les zones minières du Myanmar ou un assouplissement des politiques d'exportation en Indonésie. Du côté de la demande, la consommation est fortement freinée par la persistance de prix élevés de l'étain. Les achats des entreprises de soudure en aval et des utilisateurs finaux restent prudents. Bien que le Nouvel An chinois approche, la demande de reconstitution des stocks avant les fêtes ne s'est pas matérialisée de manière significative en raison de la pression des prix absolument élevés. Les transactions sur le marché au comptant sont faibles, largement caractérisées par des « prix nominaux sans transactions réelles », seules les demandes rigides soutenant des échanges minimaux. Parallèlement, le secteur traditionnel de l'électronique grand public est en saison creuse, et l'impulsion de la demande provenant des domaines émergents ne s'est pas encore pleinement concrétisée. Bien que des incertitudes comme les problèmes géopolitiques puissent continuer à soutenir la fermeté des cours de l'étain à court terme, des facteurs tels que la pression des prix élevés sur la demande réelle, l'accumulation progressive des stocks visibles mondiaux, un éventuel rétablissement de l'offre et un sentiment macroéconomique qui s'affaiblit marginalement constituent collectivement des pressions baissières potentielles pour le marché. Les prix de l'étain sur le SHFE devraient rester à des niveaux élevés à court terme. Les investisseurs doivent surveiller attentivement les mouvements des fonds spéculatifs, les changements du côté de l'offre et la consommation réelle en aval.