Les produits sidérurgiques finis pourraient maintenir une tendance de mouvement latéral à court terme [Rapport hebdomadaire de la chaîne industrielle sidérurgique SMM]

Prévisions pour la semaine prochaine : Les produits sidérurgiques finis pourraient continuer d'évoluer en range à court terme

Cette semaine, les métaux ferreux étaient en berne. Dimanche après-midi dernier, un convertisseur d'une aciérie en Mongolie-Intérieure a explosé spontanément, entraînant l'arrêt du haut fourneau pour maintenance. Cet incident a également accru les attentes du marché concernant un renforcement des mesures de sécurité dans la production sidérurgique, conduisant à une reprise de la fonte brute globalement inférieure aux prévisions. En début de semaine, le minerai de fer a mené la baisse des métaux ferreux, suivi par les produits finis. Plus tard dans la semaine, le recul de la production de fonte brute s'est avéré meilleur que prévu, accompagné d'un revirement de Trump—abandonnant les menaces tarifaires—ce qui a amélioré le sentiment du marché, permettant aux contrats à terme de rebondir légèrement depuis leurs plus bas. Sur le marché au comptant, la faiblesse des futures a freiné le sentiment spéculatif, les recomptes étant principalement tirés par la demande réelle à bas prix. Certains arbitragistes spot-futures ont vendu à bas prix, et la demande en matériaux de construction a subi une pression supplémentaire en raison des conditions météorologiques.

À court terme, selon le suivi des enquêtes du SMM, de nouvelles maintenances de hauts fourneaux sont survenues en Mongolie-Intérieure et dans le Henan. La production quotidienne moyenne de fonte brute a baissé de 2 100 tonnes cette semaine par rapport à la semaine précédente, avec un léger recul supplémentaire attendu à court terme avant une reprise de la croissance. Cependant, les matières premières bénéficient toujours d'attentes de recomptes pré-fêtes, offrant un soutien difficile à éroder. Pour les produits sidérurgiques, à l'approche du Nouvel An chinois, la demande finale continuera de décliner, et un déséquilibre offre-demande devrait s'accentuer. Dans l'ensemble, les produits finis manquent actuellement de catalyseurs évidents, mais les barres d'acier ont approché le niveau de coût de l'électricité en heures creuses, augmentant la résistance à la baisse. Le point d'attention à court terme reste le recomptage des matières premières, et les produits finis pourraient maintenir une tendance de mouvement latéral avant les fêtes.

Minerai de fer : Une puissance de demande insuffisante, une marge de hausse limitée la semaine prochaine

Cette semaine, les prix du minerai de fer ont reculé depuis leurs sommets, avec un centre de prix clairement orienté à la baisse. Cependant, une demande accrue de stockage pré-fêtes des aciéries a soutenu les prix au comptant, entraînant un recul moindre des prix spot par rapport aux contrats à terme. Pour les cargaisons spot portuaires, le prix hebdomadaire moyen des fines PB dans les ports du Shandong a baissé de 25 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Pour la semaine à venir, du côté de la demande, la production de fonte brute pourrait continuer de reculer légèrement, mais avec un rythme de recomptage accéléré des aciéries avant le Nouvel An chinois, la demande globale de minerai de fer devrait rester soutenue. Côté offre, les expéditions mondiales sont entrées en saison creuse, entraînant une baisse des livraisons. Cependant, en raison des niveaux d'expédition précédemment élevés, les arrivées au port devraient rester importantes la semaine prochaine, et les stocks portuaires pourraient continuer à s'accumuler. Compte tenu du fait que le sentiment pessimiste s'est dissipé sur le marché à terme cette semaine, un rebond technique est possible la semaine prochaine, mais l'ampleur du rebond devrait être relativement limitée.

Coke : Le jeu entre les cokeries et les sidérurgistes s'intensifie, les prix pourraient se stabiliser la semaine prochaine

Côté offre, certaines cokeries ont vu leur enthousiasme de production s'améliorer grâce à des expéditions fluides et une réduction des stocks, la majorité maintenant une production normale et se concentrant sur des livraisons actives. Côté demande, la consommation finale des produits sidérurgiques est en saison creuse, le centre de gravité des prix s'est déplacé à la baisse, les profits des aciéries ont diminué, et avec des stocks de coke à des niveaux moyens à élevés, la résistance aux hausses de prix du coke s'est renforcée, conduisant à des achats au besoin. Sur les fondamentaux des matières premières, les mines de charbon ont généralement repris leur production, l'offre de charbon à coke a progressivement augmenté, tandis que la demande de réapprovisionnement en aval s'est manifestée. Les mines de charbon ne font actuellement face à aucune pression de stocks. Cependant, à mesure que les stocks de charbon à coke en aval s'accumulent progressivement, la volonté d'accepter des prix plus élevés du charbon à coke a diminué. À court terme, les mines de charbon se concentrent sur la réduction des stocks. Les prix du charbon à coke pourraient fluctuer en range la semaine prochaine. Dans l'ensemble, le jeu entre les cokeries et les sidérurgistes s'est intensifié, et le marché du coke devrait évoluer de manière stable la semaine prochaine.

Ferraille : L'équilibre tendu entre l'offre et la demande se poursuit, la météo devient la contrainte centrale

Côté offre, les chutes de neige généralisées récentes dans le nord de la Chine continuent d'affecter la région, provoquant du verglas sur les routes dans certaines zones, réduisant l'efficacité de la circulation de la ferraille et limitant l'activité des transactions sur le marché ; la pression sur l'offre à court terme persiste. Côté demande, la production des aciéries à haut fourneau et à arc électrique montre actuellement des changements relativement faibles, et leur rythme d'approvisionnement en ferraille reste relativement stable, maintenant principalement des achats au besoin. Dans l'ensemble, le marché de la ferraille maintient un équilibre tendu entre l'offre et la demande. Les prix de la ferraille devraient fluctuer en range à court terme. L'attention ultérieure devrait se porter sur les changements météorologiques et le rythme de mise en œuvre des stratégies d'approvisionnement hivernal des aciéries.

Acier à béton : Début de l'accumulation saisonnière des stocks, les prix maintiennent un mouvement latéral

Cette semaine, les prix de l'acier à béton étaient en berne. Le prix moyen national actuel est de 3 167 yuens/tonne, en baisse de 27 yuens/tonne sur la semaine. Côté offre, bien que les marges de production des aciéries à haut fourneau et des fours électriques aient récemment reculé, les aciéries à haut fourneau maintiennent généralement de légers bénéfices. Ainsi, les lignes de laminage précédemment à l'arrêt ont majoritairement repris la production comme prévu, avec une augmentation notable de la production d'acier à béton. Compte tenu d'une vitesse d'écoulement des fils machine relativement lente dans certaines régions, les aciéries montrent un faible enthousiasme pour leur production, maintenant principalement les niveaux antérieurs. À l'approche du Nouvel An chinois, les aciéries électriques entreront dans leur période de maintenance annuelle conventionnelle. Il est entendu que les arrêts des différentes usines sont principalement concentrés autour de fin janvier à début février. Côté demande, en début de semaine, des chutes de neige dans de nombreuses régions ont perturbé la logistique et le transport, limitant considérablement les expéditions. Plus tard dans la semaine, avec l'amélioration météorologique, une partie de la demande s'est tout de même exprimée, mais la performance globale des transactions est entrée dans une phase d'affaiblissement saisonnier. Côté stocks, les inventaires en usine et sociaux ont augmenté cette semaine. Certains projets de clients finaux suspendront progressivement les travaux début février, marquant la période traditionnelle de détérioration de la demande ; le marché entrera ensuite dans une phase d'accumulation saisonnière des stocks. Pour la suite, durant la période de vide des politiques macroéconomiques domestiques, le sentiment sur les matières premières est largement influencé par l'actualité internationale. Actuellement, la logique offre-demande des produits de construction reste inchangée sans moteur fort, et les prix continueront de suivre les mouvements des prix des matières premières. Les prix spot devraient maintenir un mouvement latéral la semaine prochaine.

Tôle laminée à chaud : Offre et demande toutes deux faibles cette semaine, possibilité d'un léger rebond la semaine prochaine

Les prix à terme ont d'abord baissé puis remonté cette semaine. Le prix spot a diminué de 10 yuens/tonne par rapport à vendredi dernier, avec une performance hebdomadaire des transactions moyennement faible. Outre l'impact de l'incident de l'explosion, les nouvelles du marché étaient baissières durant la semaine, et les prix de la tôle laminée à chaud ont fluctué autour des fondamentaux. Côté offre, l'impact sur les lignes de laminage a augmenté cette semaine, et la production a continué de baisser. Des plans de maintenance sont encore prévus dans les régions du nord la semaine prochaine, laissant une marge pour d'autres ajustements de production. En termes de performance des stocks, les niveaux restent relativement élevés, tandis que le rythme de déstockage a ralenti, reflétant la réalité persistante d'une demande faible pendant la morte-saison. Le marché procédait principalement à des achats au besoin, avec des volumes plus élevés à bas prix et des performances moyennes lors des transactions à prix élevés. Bien que la demande spéculative ait augmenté, elle est restée globalement limitée. Combiné à un soutien modéré des coûts, le marché des bobines laminées à chaud se trouve actuellement dans un état d'équilibre offre-demande faible, sans moteurs haussiers ou baissiers évidents. Compte tenu des performances plus faibles des deux dernières semaines, les prix des bobines devraient légèrement rebondir la semaine prochaine, le contrat le plus échangé évoluant latéralement dans la fourchette de 3 270 à 3 350.

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