Au 20 janvier 2026, les données annuelles d'importation de cathode de cuivre pour 2025 ont été publiées. Selon les données compilées par SMM à partir de l'Administration générale des douanes, la cathode de cuivre EQ (faisant principalement référence à la cathode de cuivre non enregistrée auprès du SHFE ou du LME, ainsi qu'à une petite partie de cathode enregistrée toujours négociée comme EQ sur le marché intérieur) a représenté 67,54 % des importations totales de la Chine en 2025, soit une augmentation de 5,37 points de pourcentage par rapport à 2024.
Sur la base d'une analyse détaillée des données, l'Afrique, la Russie et le Kazakhstan sont restés les principales sources des importations chinoises de cathode de cuivre. Cependant, alors que les États-Unis ont drainé les approvisionnements mondiaux en cathode de cuivre à partir de 2025, le volume de matériel africain détourné vers les États-Unis a considérablement augmenté. Suite aux rapports indiquant que « 10 000 tonnes de cuivre, soit 20 % de la production de la mine TFM de CMOC, ont été allouées au géant suisse des matières premières Mercuria et dirigées vers le marché américain », la part de la cathode de cuivre congolaise arrivant en Chine devrait être diluée. Néanmoins, les flux en provenance de Russie, du Kazakhstan et d'Ouzbékistan vers la Chine ne devraient pas afficher de baisse significative en 2026.
La compilation par SMM des parts d'importation mensuelles de cathode de cuivre EQ de 2022 à 2025 a révélé une augmentation annuelle de cette proportion. Dans le contexte de l'absorption continue par les États-Unis des approvisionnements mondiaux en cathode de cuivre, les importations chinoises de cathode de cuivre EQ devraient rester élevées en 2026.
