Les métaux précieux subissent une vente massive : un rééquilibrage d'indice de 6,8 milliards de dollars se profile

Rédigé par : • Dimanche 18 janvier 2026

Aperçu rapide

• Les prix de l'argent ont baissé alors que les investisseurs se préparaient à d'importantes ventes de contrats à terme en raison du rééquilibrage annuel des indices de matières premières.
• L'or s'est stabilisé après des pertes initiales, tandis que l'argent a enregistré une baisse notable allant jusqu'à 5,5%.
• On estime que des contrats à terme sur l'argent d'une valeur d'environ 6,8 milliards de dollars pourraient être vendus, représentant environ 12% de l'intérêt ouvert sur le Comex.
• Les analystes restent optimistes quant à la performance de l'or, soutenue par un dollar américain en baisse et de prochaines données économiques clés.

a reculé alors que les investisseurs anticipaient le rééquilibrage annuel des indices de matières premières, qui impliquera la vente de contrats à terme valant plusieurs milliards de dollars dans les prochains jours. s'est stabilisé, renversant ses pertes antérieures. Après avoir chuté de près de 4% lors de la séance précédente, le métal blanc a accusé une baisse allant jusqu'à 5,5%.

Les fonds à gestion passive vendront des contrats à terme sur les métaux précieux à partir de jeudi pour s'aligner sur les nouvelles pondérations imposées par les indices.

Ce processus routinier a pris plus d'importance pour l'or et l'argent suite aux rallyes explosifs de l'année dernière. Dans un contexte de volatilité accrue, les adossés à l'argent ont connu leur plus important retrait en une journée depuis octobre mercredi. Selon Citigroup Inc., l'argent est plus sensible au rééquilibrage des indices que l'or. On estime que des contrats à terme sur l'argent d'une valeur de 6,8 milliards de dollars, soit environ 12% de l'intérêt ouvert sur le Comex, pourraient être vendus pour répondre aux exigences.

Les opérations de rééquilibrage de l'indice sont généralement réparties uniformiellement entre le cinquième et le neuvième jour ouvré, suivant généralement la période de roulement de l'indice Bloomberg Commodity Index, qui a lieu du sixième au dixième jour ouvré de l'année. Une note de JPMorgan Chase & Co., datée du 12 décembre, indique que les deux métaux ont subi une vente indicielle similaire l'année dernière sans affecter significativement le marché. Cependant, la banque note que le volume d'argent à vendre cette année est plus important.

Les analystes restent globalement optimistes après que l'or a réalisé sa meilleure performance annuelle depuis 1979. Le rallye record de l'année dernière a été soutenu par des achats accrus des banques centrales et des entrées dans les fonds négociés en bourse adossés au lingot.

Les prix ont également été soutenus par un affaiblissement du dollar américain, rendant le métal plus attractif pour les acheteurs utilisant d'autres devises. « Une puissante combinaison d'achats de refuge et de réduction des risques, alimentée en partie par la faiblesse du dollar et l'incertitude politique, alimente la hausse. »

La publication de données économiques américaines clés vendredi, comme le rapport sur l'emploi de décembre, retient l'attention des traders. Un chiffre plus faible pourrait susciter des paris sur de nouvelles baisses des taux d'intérêt de la Fed, ce qui bénéficierait aux métaux précieux sans rendement.

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