[Analyse SMM] Marché des alliages SiMn en 2026 : Hausse des coûts, concentration des capacités dans le Nord, la lutte entre vendeurs et acheteurs domine la tendance fluctuante

I. Le marché global des alliages de silicium-manganèse (SiMn) affiche actuellement une bonne tenue, avec une tendance à la hausse tant sur le marché au comptant qu’à terme. Par rapport au quatrième trimestre 2025, l’activité des transactions s’est améliorée, et les différentes régions de production présentent des paysages concurrentiels différenciés.

Mongolie-Intérieure : Avantages compétitifs significatifs sur les coûts et canaux de vente diversifiés

En tant que principale région de production avec la plus grande capacité nationale d’alliages SiMn, la Mongolie-Intérieure dispose d’atouts concurrentiels majeurs, maintenant un enthousiasme de production élevé tout au long de l’année. Pour le fret, la proximité avec le port de Tianjin se traduit par des coûts de transport des matières premières inférieurs à ceux d’autres régions. Concernant les prix de l’électricité, la part accrue d’énergie verte a élargi l’écart de coûts avec les régions productrices du sud, renforçant son avantage productif. En termes de modèles de vente, la plupart des usines de Mongolie-Intérieure approvisionnent principalement les aciéries, mais ces dernières années, une participation accrue au marché à terme a offert davantage d’opportunités de verrouillage des bénéfices via la couverture, élargissant les canaux de vente et permettant une exploitation stable.

Ningxia : Émergence progressive des avantages coûts, pression des stocks en attente de résorption

Le coût de production des alliages SiMn dans la région du Ningxia se situe dans la moyenne, supérieur à celui de la Mongolie-Intérieure mais inférieur à celui des régions du sud. Sur les tarifs électriques, le Ningxia bénéficie de politiques d’échanges sur le marché spot ; ses prix de règlement mensuels en 2025 ont présenté un avantage bien plus marqué qu’en 2024, dépassant même parfois ceux de la Mongolie-Intérieure. Les canaux de vente reposent surtout sur la distribution via négociants et la fixation de prix sur le marché à terme. Affectées par la précédente faiblesse des contrats à terme, les usines ont vu leurs vitesses d’écoulement ralentir, entraînant une accumulation de stocks. Actuellement, les producteurs maintiennent une exploitation stable.

Régions productrices du Sud : Pression coûteuse marquée, taux d’activité toujours faible

Les coûts y sont bien plus élevés que dans le nord, générant des pertes sévères pour la production de SiMn et une pression opérationnelle considérable. En 2025, certaines usines ont réduit ou arrêté leur production, ou se sont reconverties dans les alliages de ferromanganèse. Le nombre de producteurs restants est relativement faible, et beaucoup pratiquent une production en heures creuses pour maîtriser les coûts, maintenant un taux d’activité constamment bas. Les grands producteurs fournissent principalement les aciéries en direct pour sécuriser les commandes de base ; les petits producteurs dépendent des canaux de négociants pour leurs ventes et sont plus sensibles aux fluctuations des prix du marché.

II. Perspectives du marché des alliages SiMn en 2026

1. Côté coûts : augmentation globale avec des divergences régionales significatives

Le marché du minerai de manganèse, influencé à la fois par une offre tendue et un soutien de la demande, devrait fluctuer à la hausse ; les prix du coke devraient également augmenter, apportant ainsi un soutien rigide aux prix des alliages. Concernant les coûts de l'électricité, les disparités régionales continuent de se creuser : la Mongolie intérieure et le Ningxia devraient connaître des fluctuations relativement faibles des prix de l'électricité, maintenant des niveaux assez bas tout au long de l'année et consolidant leurs avantages en termes de coûts. Dans les régions productrices du sud comme le Guangxi et le Guizhou, l'étendue des politiques préférentielles sur les tarifs électriques reste incertaine, avec des attentes d'augmentations potentielles, nécessitant une attention particulière à la mise en œuvre ultérieure des politiques. Globalement, le coût central de production des alliages SiMn en 2026 devrait évoluer à la hausse. Les régions productrices clés du nord comme la Mongolie intérieure, tirant parti de leurs barrières de coûts, pourraient renforcer leur contrôle sur le marché.

2. Côté offre : concentration des capacités dans le nord et consolidation accrue de l'industrie

2025 était initialement une période de démarrage concentré de la production pour les nouvelles capacités appliquées. Cependant, en raison des conditions du marché et des contraintes d'approvisionnement en électricité, la plupart des nouvelles capacités n'ont pas pu entrer en fonctionnement comme prévu et ont été retardées. En 2026, les nouvelles capacités principales sont concentrées dans la région de la Mongolie intérieure. Si les nouvelles capacités en Mongolie intérieure démarrent à temps, la structure de l'industrie du SiMn pourrait subir des ajustements. La mise en service des nouvelles capacités accélérera la sortie du marché des petites et moyennes capacités, approfondissant ainsi la consolidation de l'industrie du SiMn. La disparité dans la répartition des capacités, caractérisée par des niveaux plus élevés dans le nord et plus bas dans le sud, deviendra plus prononcée.

3. Côté demande : des avantages structurels émergent, le rythme de déploiement reste à vérifier

En 2026, le côté demande des alliages SiMn devrait bénéficier du soutien de multiples avantages structurels, ouvrant un espace incrémentiel pour la demande industrielle. Cependant, l'étendue réelle du déploiement devra encore être vérifiée en fonction de l'avancement des projets et des conditions réelles du marché. Premièrement, le projet Yajiang a officiellement commencé en juillet 2025. En tant que projet d'infrastructure à grande échelle s'étalant sur dix ans, il stimulera indirectement la demande d'alliages SiMn et pourrait constituer un soutien à la demande. Deuxièmement, la stratégie « d'expansion internationale » pour l'alliage SiMn pourrait être davantage accentuée. En tirant parti de la demande provenant des infrastructures étrangères et du développement de l'industrie sidérurgique, il est prévu d'explorer de nouveaux marchés à l'étranger, injectant ainsi une nouvelle dynamique de croissance côté demande. Une attention particulière doit être portée au rythme de l'expansion sur les marchés étrangers et à l'avancement des projets de construction nationaux pour évaluer la vigueur réelle de la demande.

Globalement : la lutte entre vendeurs et acheteurs s'intensifie, les opérations fluctuantes deviennent le thème principal.

En 2026, avec la libération des capacités côté offre pour le SiMn et le rythme de la demande encore à vérifier, il existe un risque de baisse pour les prix de l'alliage SiMn. Cependant, la tendance ferme des prix du minerai de manganèse et du coke côté coûts formera un soutien solide au plancher des prix. Couplée à la mise en œuvre des plans de croissance stable pour l'industrie sidérurgique sur le front politique, cela devrait efficacement limiter l'espace de baisse profonde des prix de l'alliage SiMn.Il est anticipé que le prix de marché de l'alliage SiMn maintiendra une tendance fluctuante dans une fourchette raisonnable en 2026, l'amplitude des fluctuations de prix étant significativement influencée par les changements marginaux des côtés offre et demande.