[SMM Revue de mi-journée de l'étain : Le contrat le plus tradé de l'étain au SHFE fluctue sur les sommets, clôture en hausse de 4,8 % avec un soutien macroéconomique et une pression des livraisons physiques coexistants]

Le 13 janvier 2026, les contrats à terme sur l'étain du SHFE ont continué de fluctuer globalement à des niveaux élevés. Le contrat le plus négocié, SN2602, s'est renforcé après l'ouverture matinale, puis a reculé avant la clôture, pour finalement clôturer à 381 800 yuans/tonne, inchangé par rapport au prix d'ouverture, avec une hausse quotidienne de 4,8 %. Les contrats à terme sur l'étain du LME ont également fluctué, cotant temporairement à 48 400 dollars, en hausse de 0,41 %. Les récentes tendances actives du LME ont stimulé les prix intérieurs ; actuellement, les marchés étrangers ont reculé après une hausse rapide et sont passés à une consolidation dans une fourchette, et l'étain du SHFE devrait suivre avec des fluctuations synchronisées. Les stocks mondiaux visibles sont restés à des niveaux historiquement bas, offrant un certain soutien structurel aux prix de l'étain. Cependant, les récentes hausses de prix ont été principalement portées par un sentiment de refuge déclenché par des événements géopolitiques, tandis que les fondamentaux ne se sont pas améliorés simultanément. Il convient de se méfier du risque d'un repli des prix après le refroidissement du sentiment macroéconomique.

Sur le marché au comptant, les prix élevés ont significativement freiné la volonté d'achat en aval. Les coûts élevés des matières premières se sont transmis le long de la chaîne industrielle, les entreprises en aval maintenant généralement des stratégies d'approvisionnement juste-à-temps et affichant une faible volonté de reconstituer les stocks. Les ressources de circulation au comptant étaient limitées ; bien que la prime se soit réduite, le marché dans son ensemble a montré un état de « prix nominaux sans transactions réelles ». De plus, la saison creuse traditionnelle de consommation a persisté, avec des commandes faibles pour les soudures et autres entreprises, indiquant un soutien insuffisant de la demande. Les futurs points d'attention du marché devraient se concentrer sur deux aspects : la reprise de l'offre, incluant la reprise de la production dans les mines du Myanmar et les changements dans les politiques d'exportation de l'Indonésie ; et un potentiel renversement du sentiment macroéconomique — si les risques géopolitiques s'atténuent ou si le dollar américain se renforce, les deux pourraient exercer une pression sur les prix de l'étain.