Matières premières d'aluminium secondaire : Cette semaine, les prix des déchets d'aluminium nationaux ont suivi la forte hausse de l'aluminium primaire, avec un centre de prix en nette augmentation. Au 8 janvier, le prix de l'aluminium A00 du SMM a clôturé à 24 000 yuans/tonne, en hausse de 1 540 yuans/tonne par rapport à avant les vacances. Les principales catégories de déchets d'aluminium ont évolué en phase, les UBC ballottés se négociant dans la fourchette de 17 700 à 18 100 yuans/tonne (hors taxe) et les déchets d'aluminium déchiquetés (prix de l'eau) à 19 300-19 800 yuans/tonne (hors taxe), en hausse cumulative de 800 à 1 400 yuans/tonne sur la semaine. Les ajustements de prix régionaux ont divergé, Shanghai, Zhejiang et Shandong enregistrant les plus fortes hausses cumulées, tandis que les augmentations au Guizhou, Henan et Hunan étaient relativement modestes. Côté offre, les restrictions de production liées à la protection de l'environnement dans le centre de la Chine ont été levées, mais les niveaux de stocks pour les déchets d'aluminium corroyés restaient saturés. Côté demande, la caractéristique de « prix sans marché » est devenue prédominante, les utilisateurs en aval résistant fortement aux prix élevés, achetant selon les besoins ou digérant les stocks. Certaines entreprises ont planifié des arrêts précoces, et les attentes de stockage pour le Nouvel An chinois se sont affaiblies. Pour l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets, l'aluminium pour profilés de Foshan a clôturé à 3 766 yuans/tonne, et les déchets d'aluminium déchiquetés ont clôturé à 2 691 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium devrait stagner à des niveaux élevés la semaine prochaine, les déchets d'aluminium déchiquetés (prix de l'eau) étant projetés dans la fourchette principale de 18 800 à 19 200 yuans/tonne (hors taxe). Les prix élevés de l'aluminium primaire fourniront un soutien de base pour les déchets, mais la mauvaise transmission des coûts le long de la chaîne industrielle limitera la marge de hausse. La pression des stocks côté offre et le paysage fragmenté de l'approvisionnement en déchets ne devraient pas changer significativement à court terme. La suppression en aval s'intensifie ; à l'approche du Nouvel An chinois, les entreprises entrent progressivement en arrêt pour les vacances. Le taux d'activité des producteurs d'aluminium secondaire diminuera encore, les réductions de production et les arrêts en aval s'étendront, et la demande de stockage ne pourra probablement pas fournir un soutien efficace. Globalement, la lutte entre vendeurs et acheteurs se poursuit. Une attention particulière doit être portée sur les tendances de l'aluminium primaire, la progression des arrêts en aval et l'activité des transactions pré-vacances, tout en restant vigilant face aux risques de correction des prix élevés.
Alliage d'aluminium secondaire : Le marché de l'aluminium secondaire a d'abord augmenté puis baissé cette semaine. Sur le marché à terme, le contrat d'alliage d'aluminium moulé 2603 le plus négocié a été porté par une forte prise de positions longues en début de semaine, franchissant un niveau avec une grande bougie haussière et continuant de progresser, atteignant un nouveau record depuis son introduction à 23 490 yuans/tonne. Cependant, la tendance s'est inversée jeudi, les prix reculant brusquement. Le marché au comptant a également bondi ; le prix SMM ADC12 a fortement augmenté de 1 250 yuans/tonne durant la semaine pour atteindre 23 700 yuans/tonne, un plus haut depuis octobre 2021. Côté coûts, la fermeté persistante des prix de l'aluminium primaire et du cuivre, qui ont atteint de nouveaux sommets pluriannuels, a renchéri le coût des matières premières d'aluminium recyclé, devenant le moteur principal de la précédente flambée des prix de l'ADC12. Cependant, comme l'augmentation des prix des lingots d'alliage finis a dépassé celle des matières premières, les marges bénéficiaires de l'industrie se sont quelque peu améliorées, et le soutien des coûts s'est relâché correspondamment. Côté demande, la crainte des prix élevés était évidente chez les utilisateurs en aval. Les entreprises en aval se sont généralement tournées vers la digestion des stocks, reportant les achats ou ne maintenant que les besoins essentiels, certaines planifiant même des arrêts précoces. Les transactions globales du marché étaient faibles. La hausse rapide des prix de l'aluminium a entraîné une mauvaise transmission des coûts le long de la chaîne industrielle, accru les réductions de production et les arrêts en aval, et, couplée à l'affaiblissement des anticipations de stockage pré-Fête du Printemps, la vitalité du marché est significativement freinée. Côté offre, le taux d'activité dans l'industrie de l'aluminium secondaire a continué de baisser. Les contrôles environnementaux répétés dans certaines régions ont limité la production et, combinés à l'affaiblissement de la demande en aval, les commandes et la production des entreprises ont chuté simultanément. Concernant les importations, les offres d'ADC12 à l'étranger sont montées à 2 800-2 840 $/tonne, mais l'augmentation était moindre qu'en Chine. La rentabilité immédiate des importations a continué de s'améliorer, ouvrant théoriquement la fenêtre d'arbitrage à l'importation. Globalement, la lutte entre haussiers et baissiers sur le marché de l'aluminium secondaire s'est intensifiée. Les coûts et l'offre restreinte continuent de fournir un soutien plancher aux prix, mais la demande faible et la résistance aux prix élevés exercent une pression baissière significative. Alors que les vents favorables macroéconomiques sont progressivement digérés et que la demande reste faible, les prix de l'ADC12 devraient mettre fin à leur hausse unilatérale à court terme, passant à des fluctuations à des niveaux élevés et faisant face à une pression de correction supplémentaire.
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