Quotas d'exportation de déchets de cuivre de l'Ukraine pour 2026 fixés à zéro, le cuivre du LME a plongé durant la nuit [Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre du SMM]

Jeudi 8 janvier 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 13 117 $/t dans la nuit. Après avoir atteint un plus haut de 13 141 $/t en début de séance, son centre de prix s’est déplacé progressivement à la baisse, touchant un plus bas de 12 833 $/t, pour finalement clôturer à 12 866 $/t, en baisse de 2,93 %. Le volume d’échanges a diminué de 3 549 lots pour s’établir à 44 000 lots, et l’intérêt ouvert a baissé de 8 237 lots à 329 000 lots, principalement en raison de liquidations de positions longues. Le contrat cuivre 2602 le plus négocié sur le SHFE a ouvert à 100 320 yuans/t dans la nuit, a atteint un plus haut de 103 560 yuans/t à l’ouverture, puis son centre de prix s’est déplacé à la baisse vers un plus bas de 101 350 yuans/t, pour finalement clôturer à 102 030 yuans/t, en baisse de 1,98 %. Le volume d’échanges a diminué de 187 000 lots à 143 000 lots, et l’intérêt ouvert a baissé de 5 778 lots à 210 000 lots, également en raison principalement de liquidations de positions longues.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 7 janvier, le gouvernement ukrainien a annoncé que les quotas d’exportation pour les déchets de cuivre et les déchets d’acier pour 2026 seraient nuls, visant à protéger les industries locales et à se conformer au mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF). Cette politique devrait amener les principaux acheteurs comme la Turquie à chercher des sources d’approvisionnement alternatives.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 7 janvier, le contrat cuivre 2601 du prochain échéance du SHFE est passé d’environ 104 500 yuans/t, a testé deux fois en dessous de 103 000 yuans/t, puis est remonté au-dessus de 103 700 yuans/t vers la clôture matinale. L’écart de prix entre les contrats à terme variait entre un report de 200 yuans/t et un report de 150 yuans/t. La perte à l’importation pour le contrat proche du SHFE s’est réduite à entre 700 et 900 yuans/t. Pour aujourd’hui, les transactions au comptant devraient se poursuivre avec une décote, la limite inférieure de celle-ci ayant tendance à se resserrer à l’approche de la date de livraison.
(2) Guangdong : Le 7 janvier, le cuivre cathode #1 au comptant dans le Guangdong s’est négocié avec une décote de 40 yuans/t à une prime de 20 yuans/t par rapport au contrat proche, avec une décote moyenne de 10 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 120 yuans/t à 100 yuans/t, avec une décote moyenne de 110 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 dans le Guangdong était de 103 305 yuans/t, en baisse de 510 yuans/t par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 103 205 yuans/t, en baisse de 505 yuans/t par rapport à la veille. Globalement, les prix du cuivre et les stocks ont baissé, les achats en aval ont légèrement augmenté, et l’activité globale était légèrement meilleure que la veille.
(3) Cuivre importé : Le 7 janvier, les prix des warrants s'établissaient à 34-44 $/tonne, CP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente ; les prix des connaissements s'établissaient à 38-50 $/tonne, CP février, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente ; le cuivre EQ (connaissement CAF) s'établissait à -4 $/tonne à 12 $/tonne, CP février, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant début à mi-janvier.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 7 janvier, le cours de clôture des contrats à terme s'établissait à 103 780 yuans/tonne, en baisse de 120 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix au comptant moyen en prime/décote s'établissait à -50 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé est resté inchangé en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong s'établissait à 89 300-89 500 yuans/tonne, inchangé par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre s'établissait à 6 025 yuans/tonne, en baisse de 150 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire s'établissait à 3 340 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, la dynamique haussière des prix du cuivre a ralenti, et la volonté d'achat des entreprises de barres de cuivre secondaire s'est quelque peu redressée. Cependant, les entreprises indiquent que les achats actuels de matières premières servent principalement à produire les commandes antérieures, certaines entreprises de barres de cuivre secondaire ayant même des prix de transaction historiques de commandes à 85 000 yuans/tonne.
Prix : Sur le front macroéconomique, les négociations concernant l'incident de la mine de cuivre de Mantoverde au Chili n'ont donné aucun résultat, et la grève va se poursuivre, intensifiant les préoccupations du marché concernant la tension de l'offre. Les données sur l'emploi ADP américain pour décembre ont augmenté de 47 000, mais le marché se concentre davantage sur le rapport sur les emplois non agricoles qui sera publié vendredi pour évaluer les futures tendances des politiques. Côté offre, l'offre au comptant de cathode de cuivre reste abondante ; côté demande, la consommation continue d'être faible, freinée par la flambée des prix du cuivre, le marché global maintenant un schéma de suroffre. Dans l'ensemble, en raison des préoccupations concernant le déficit d'offre, les prix du cuivre devraient afficher une tendance haussière aujourd'hui.
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