SMM News, 19 décembre :
Alors que l'année touche à sa fin, les entreprises minières de wolframite en amont en Chine sont entrées successivement en période de maintenance des équipements. Associé au renforcement des contrôles réglementaires et aux quotas d'extraction restants limités, le marché du tungstène affiche une tendance haussière accélérée depuis décembre. Les transactions de matières premières en amont ont diminué, mais ce volume a suffi à entraîner l'ensemble du marché. Le prix du tungstène a fluctué autour des annonces de transactions à prix élevés, conduisant à une hausse des prix dans un marché faiblement liquide.
À la clôture de ce vendredi, le prix du concentré de wolframite à 65 % SMM s'établissait à 429 500 yuans par tonne standard (soit 935 dollars américains par unité de tonne), en hausse de 90 000 yuans par tonne standard sur le mois (équivalent à 195 dollars américains par unité de tonne).
Porté par les annonces de mises en maintenance d'usines dans le Hunan, le Jiangxi et d'autres régions, le marché de l'APT (paratungstate d'ammonium) a entraîné la hausse de l'ensemble du secteur tungstène. Cette semaine, le prix du paratungstate d'ammonium SMM clôturait à 640 000 yuans la tonne (soit 1 025 dollars américains par unité de tonne), avec une progression mensuelle de 1,4 million de yuans la tonne (équivalant à 223 dollars américains par unité de tonne). Certains prix de transaction ont grimpé jusqu'à 670 000 yuans la tonne en séance d'après-midi.
Les entreprises de poudre de tungstène en aval maintiennent une activité robuste soutenue par la demande rigide, ce qui a encore aggravé le déséquilibre offre-demande de l'APT. Avec un fort soutien des coûts, les produits aval comme la poudre de tungstène et le carbure de tungstène ont majoritairement suivi la tendance haussière. Parmi eux :
- Le carbure de tungstène était coté à 990 yuans le kilogramme, en hausse de 230 yuans le kilogramme sur le mois ; son prix FOB a bondi jusqu'à 148 dollars américains le kilogramme.
- La poudre de tungstène s'établissait à 1 035 yuans le kilogramme, avec une augmentation mensuelle de 240 yuans le kilogramme.
La flambée des prix du tungstène a eu des impacts variables sur les différentes entreprises de la chaîne industriérale du tungstène. Voici un résumé des résultats d'enquête auprès des entreprises minières en amont, des fonderies en milieu de chaîne, et des fabricants d'outils coupants et carbures cémentés en aval :
Une entreprise minière du Jiangxi :Face à la récente hausse vertigineuse des prix du minerai de tungstène et aux pénuries aiguës sur le marché, les entreprises en aval rencontrent de grandes difficultés pour reconstituer leurs stocks. Nous honorons principalement des contrats à long terme avec un volume de vente au comptant minimal, ainsi les fortes fluctuations des prix du marché ont peu d'impact sur notre activité. Alors que la fin de l'année approche, nous avons globalement atteint nos objectifs de production annuels, et le volume d'expédition des contrats à long terme diminuera en conséquence. Parallèlement, la mine est confrontée à une baisse de la teneur du minerai et à une capacité limitée d'extraction et de traitement. En conséquence, la production convertie en concentré à 65 % a baissé par rapport à l'année dernière—un défi qui affecte de nombreuses mines vieillissantes du secteur. Le contrôle des quotas miniers reste strict : les services compétents des ressources naturelles à tous les niveaux effectuent des inspections régulières sur la conformité aux quotas des entreprises minières. En vérifiant les déclarations statistiques, les registres de production, la consommation des réserves de ressources, ainsi que les documents de vente et de paiement des taxes, ils s'assurent que la production minière réelle reste dans la fourchette du quota approuvé. Cela rend très improbable la surproduction dans le secteur.
Une entreprise minière du Hunan :Tout le minerai de tungstène produit par notre mine est destiné à la consommation interne du groupe. Alors que nous approchons de la fin de l'année, la mine est entrée dans la phase de maintenance annuelle et il n'y a pas d'expéditions au comptant disponibles. Nous avons déjà rempli les objectifs de production annuels pour cette année.
Entreprises minières d'autres régions :Certaines mines ont encore une partie de leurs quotas inutilisés en fin d'année, mais leur capacité de production ne suit pas, ce qui entraîne de faibles stocks commercialisables. Un petit nombre de mines dans des régions comme le Guangxi et le Yunnan ont lancé des ventes aux enchères cette semaine, pour un volume total de plus de 200 tonnes physiques. Aucun plan d'appel d'offres n'a été signalé pour l'instant de la part des mines du Hunan, du Henan et d'autres provinces.
Entreprises de négoce de minerai de tungstène :Le volume des échanges et les activités de transaction du minerai de tungstène et d'autres produits dérivés ont récemment diminué. D’une part, les entreprises sont sous pression pour récupérer des capitaux en fin d’année, et les prix exorbitants du minerai de tungstène ont accru leurs tensions financières. D’autre part, l’offre limitée sur le marché a rendu difficile le réapprovisionnement des entreprises. De plus, certains négociants font preuve d’aversion pour le risque face à la hausse des prix. Les entreprises en aval affichant un faible enthousiasme pour le réapprovisionnement en fin d’année, la confiance du marché reste morose.
Entreprises en aval de l’APT :Cette semaine, un important producteur d’APT de Chenzhou, dans le Hunan, a entamé une phase de réductions de production pour maintenance. De plus, des plans de maintenance supplémentaires sont prévus prochainement pour les producteurs du Jiangxi et d’autres régions. En conséquence, l’offre d’APT s’est considérablement resserrée, alimentant une forte hausse des prix. Les entreprises de poudre de tungstène en aval fonctionnent avec de faibles stocks et rencontrent de grandes difficultés à se réapprovisionner, ce qui oblige certaines à s’approvisionner à des prix élevés. Dans la première quinzaine de décembre, le prix de l’APT domestique sous contrat à long terme se situait principalement dans la fourchette de 520 000 à 530 000 yuans la tonne. Les prix actuels des transactions au comptant ont largement dépassé ceux des contrats à long terme, incitant certaines entreprises à revendre leurs cargaisons sous contrat pour profiter de l’écart de prix.
Entreprises de poudre de tungstène :Ces entreprises ont été contraintes d’augmenter leurs prix sortie d’usine. Les nouvelles commandes restent faibles, avec des prix fixés sur la base d’une négociation par commande. De plus, un acompte partiel est requis pour verrouiller un devis.
Entreprises de carbure cémenté :Les stocks de matières premières sont tombés à des niveaux critiques, laissant ces entreprises sans autre choix que de se réapprovisionner passivement. Cependant, les utilisateurs finaux imposent généralement un délai de paiement d’environ trois mois, ce qui exerce une pression financière significative sur les fabricants d’outils de coupe et de carbure. À la suite de cela, certaines entreprises ont adopté une attitude prudente quant à l’acceptation de nouvelles commandes. Une inversion des prix est apparue sur les marchés étrangers, entraînant une baisse marquée des commandes à l’exportation des entreprises nationales. Certains fabricants rapportent que les utilisateurs finaux envisagent des alternatives en céramique aux outils de coupe à base de tungstène. Un certain nombre de petites et moyennes entreprises se retrouvent face à un dilemme : elles doivent soit augmenter leurs prix de vente, soit accepter des marges bénéficiaires plus réduites, soit reporter leurs achats de matières premières. Celles qui manquent de capitaux suffisants, d’avantage technologique et de compétitivité sur le marché ont été contraintes de réduire leur production, voire de cesser complètement leurs activités pour limiter les pertes.
État des commandes à l’exportation :L’inversion récente des prix entre les marchés nationaux et étrangers du tungstène, combinée aux prochaines fêtes de Noël sur les marchés extérieurs, a entraîné une réduction des stocks et une diminution des demandes de devis. Les exportateurs nationaux de produits intermédiaires de fusion du tungstène ont constaté une baisse notable des nouvelles commandes étrangères. À ce jour, le prix du ferrotungstène national (qualité 80 %) a bondi à 600 000 yuans la tonne, son prix FOB atteignant jusqu’à 117 dollars américains par kilogramme de tungstène. En revanche, le prix du ferrotungstène en Europe s’établit à environ 112 dollars américains par kilogramme de tungstène. Face à cette inversion des prix à l’exportation, certains exportateurs nationaux de ferrotungstène ont suspendu leurs cotations à l’étranger. Il est anticipé que le marché étranger du tungstène connaîtra une hausse rapide des prix après les fêtes de Noël.
Mise à jour des politiques :Le 12 décembre, le ministère chinois du Commerce a publié l’annonce n° 68 de 2025, Règlements sur les critères et procédures de candidature pour les entreprises de commerce d’État pour les exportations de tungstène, d’antimoine et d’argent pour 2026–2027 (ci-après dénommée l’Annonce). Le ministère a achevé l’examen des candidatures déposées par les entreprises souhaitant obtenir les qualifications de commerce d’État pour les exportations de tungstène pour la période 2026–2027. Pendant la période de dépôt des candidatures, seize entreprises au total ont soumis leur dossier. À l’issue de l’examen :
- quatorze étaient des entreprises déjà qualifiées qui satisfaisaient aux exigences stipulées dans l’Annonce ;
- une était une nouvelle candidate répondant aux critères ;
- une nouvelle candidate n’a pas satisfait aux normes requises.
Évaluation globale :Alors que l'année touche à sa fin, la réduction des expéditions de minerai des mines combinée à l'augmentation de la maintenance des usines d'APT a entraîné un resserrement marqué de l'approvisionnement en matières premières en amont du marché du tungstène. Le déséquilibre entre l'offre et la demande devrait persister à court terme, ce qui suggère que la tendance actuelle de hausse des prix malgré un faible volume d'échanges se maintiendra. Il est prévu que les prix du tungstène resteront à des niveaux élevés. Les acteurs du marché doivent suivre attentivement les indications tarifaires des contrats à long terme dans l'industrie du tungstène et le rythme des expéditions du concentré de tungstène national au premier trimestre.
