Le point quotidien sur l'acier inoxydable : tendance à la baisse des contrats à terme, transactions au comptant au ralenti

Le 15 décembre, SMM rapporte que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) affichent une tendance à l'affaiblissement et à la baisse. Aujourd'hui, tirés par le recul du nickel sur le SHFE, les contrats à terme SS ont continué de faiblir et de baisser, explorant les 12 460 yuans/tonne en séance. Sur le marché au comptant, les contrats SS étaient globalement stables avant midi, les offres généralement fermes avec même quelques tentatives de hausse, mais après midi, suite au repli du nickel sur le SHFE, le sentiment du marché s'est affaibli et les offres ont été ajustées encore à la baisse. La demande en fin d'année, période creuse, est difficile à inverser, et les transactions sur le marché reposent principalement sur la demande rigide.

Le contrat à terme SS le plus tradé s'est affaibli et a baissé. À 10h30, le SS2602 était coté à 12 555 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B se situaient dans la fourchette de 265-465 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, à Wuxi, le prix moyen pour la bobine laminée à froid 201/2B était de 8 000 yuans/tonne ; le prix moyen pour la bobine laminée à froid 304/2B bord-moulin était de 12 800 yuans/tonne à Wuxi et 12 800 yuans/tonne à Foshan ; à Wuxi, le prix pour la bobine laminée à froid 316L/2B était de 23 775 yuans/tonne, et à Foshan de 23 775 yuans/tonne ; le prix pour la bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi était de 23 000 yuans/tonne ; le prix pour la bobine laminée à froid 430/2B était de 7 600 yuans/tonne à la fois à Wuxi et Foshan.

Cette semaine, la baisse des taux de la Fed américaine est intervenue comme prévu, mais ce positif ayant été largement anticipé par le marché, le soutien au sentiment macroéconomique a été limité. Bien que les contrats à terme SS aient une fois sursauté, avec le ton clair de stabilité politique de fin d'année, les attentes de stimulus supplémentaires se sont estompées, et l'élan haussier sur les contrats à terme s'est avéré nettement insuffisant, présentant globalement un schéma de rebond faible avec repli après une hausse rapide. La performance du marché au comptant a été encore plus molle. En début de semaine, seules les ressources à bas prix ont vu une légère augmentation des transactions, les acteurs en aval ayant généralement adopté une attitude attentiste, avec une faible volonté de reconstituer les stocks. Les négociants rapportent des commandes constamment insuffisantes, et la tendance à la contraction de la demande en fin d'année est actée. Le déséquilibre offre-demande s'est encore intensifié, les stocks sociaux augmentant légèrement de 0,07% sur la semaine pour atteindre 947 600 tonnes, la pression de déstockage devenant plus apparente ; bien que les grands sidérurgistes aient fréquemment annoncé des réductions de production pour décembre, la baisse réelle dans le calendrier de production pourrait n'être que de 4,15%, et la mise en œuvre des coupes est loin d'être à la hauteur des attentes. Dans un contexte d'offre abondante et de demande faible, les prix réels des transactions ont affiché des baisses dissimulées fréquentes. Parallèlement, les prix du ferronickel et du ferrochrome ont continué de reculer, et le soutien des coûts n'a cessé de s'affaiblir. Globalement, le marché de l'acier inoxydable est actuellement confronté à une triple pression : un vide des moteurs macroéconomiques, un déséquilibre fondamental entre l'offre et la demande, et un effondrement du soutien des coûts. Bien que les contrats à terme aient été brièvement soutenus par des facteurs externes, leur propre dynamique fait défaut. La dynamique haussière à court terme devrait être insuffisante, et un risque de baisse persiste.