Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE est tombé à 315 000 yuans/tonne durant la séance de nuit, tandis que l'attentisme parmi les entreprises en aval et les utilisateurs finaux restait relativement marqué. [Bulletin Matinal de l'Étain SMM]

Brief du matin sur l'étain du SMM le 10 décembre 2025 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2601) a chuté rapidement durant la séance de nuit, tombant à 315 000 yuans/tonne et maintenant une tendance fluctuante, clôturant à 315 730 yuans/tonne, en baisse de 0,51 % par rapport au jour de bourse précédent.

Macro : (1) Les données de l'Association des véhicules de tourisme ont montré que du 1er au 7 décembre, les ventes au détail sur le marché national des véhicules de tourisme ont atteint 297 000 unités, en baisse de 32 % sur un an et de 8 % sur un mois. Les ventes au détail cumulées depuis le début de l'année ont totalisé 21,781 millions d'unités, en hausse de 5 % sur un an. Du 1er au 7 décembre, les ventes au détail sur le marché national des véhicules de tourisme à énergie nouvelle ont atteint 185 000 unités, en baisse de 17 % sur un an et de 10 % sur un mois. Les ventes au détail cumulées depuis le début de l'année ont atteint 11,657 millions d'unités, en hausse de 19 % sur un an. (2) Pour renforcer sa position de puissance semiconductrice, la Corée du Sud envisage de dépenser 4 500 milliards de wons (environ 3,06 milliards de dollars) pour construire une usine de fabrication de puces, le financement provenant d'investissements publics et privés. Le ministère du Commerce, de l'Industrie et de l'Énergie a déclaré dans une annonce que la Corée du Sud envisage de créer un fabricant de puces en 12 pouces et 40 nm soutenu par les secteurs public et privé pour aider les entreprises à développer et tester des puces. Le ministère a également noté que, compte tenu de la dépendance actuelle de la Corée du Sud à 99 % aux importations pour les puces liées à la défense, il cherchera à atteindre une production nationale de telles puces. Le gouvernement envisage également de modifier les lois pertinentes pour inclure des dispositions priorisant l'approvisionnement en puces nationales pour les infrastructures de sécurité nationale. (3) Le matin du 10 décembre, le Bureau des affaires de Taïwan a tenu une conférence de presse régulière. Le porte-parole Chen Binhua a répondu aux questions des journalistes. Récemment, le secrétaire américain au Commerce a déclaré que dans les négociations tarifaires entre Taïwan et les États-Unis, les États-Unis cherchent plus de 300 milliards de dollars d'investissement de Taïwan vers les États-Unis et une assistance pour former les travailleurs américains des semiconducteurs, avec pour objectif ultime de délocaliser toute la chaîne d'approvisionnement des semiconducteurs de Taïwan vers les États-Unis. Le porte-parole Chen Binhua a déclaré qu'auparavant, TSMC avait été contraint d'annoncer un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars aux États-Unis, ce qui a déjà provoqué la panique au sein de l'industrie de l'île et l'indignation du public. Si cet investissement de 300 milliards de dollars se concrétise, il est certain d'avoir un impact énorme sur l'économie taïwanaise, affaiblissant davantage sa dynamique économique et son autonomie. Nous sommes profondément préoccupés par cette situation. Nous espérons que les habitants de Taïwan et les personnalités éclairées de tous les secteurs s'uniront et agiront pour s'opposer fermement à la conduite obséquieuse de l'administration Lai Ching-te envers les États-Unis et pour défendre activement leurs propres intérêts.

Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : l'approvisionnement en minerai d'étain dans les principales zones de production comme le Yunnan se resserre généralement, et la plupart des fonderies devraient maintenir une production relativement stable en décembre. (2) Demande : en raison de la faible demande sur les marchés de l'électronique grand public et des appareils électroménagers, les commandes ont considérablement diminué. Les achats en aval restent prudents, et les prix élevés inhibent nettement la consommation réelle. Les secteurs émergents apportent un soutien limité : bien que les mises à niveau de la puissance de calcul en IA et les installations dans l'industrie photovoltaïque aient stimulé une certaine consommation d'étain, leur contribution reste actuellement modeste, insuffisante pour combler le vide laissé par la baisse de la consommation dans les secteurs traditionnels.

Marché au comptant : les prix de l'étain ont continué de grimper hier, atteignant un sommet de 324 210 yuans/mt. Bien que les prix aient reculé à environ 315 000 yuans/mt pendant la séance nocturne, les prix de la séance diurne ont toujours freiné l'activité commerciale des entreprises en aval et des utilisateurs finaux. Les commerçants ont signalé moins d'enquêtes et des transactions moroses.

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