Le cuivre de la SHFE recule des sommets et se négocie sous pression, la bataille entre l'offre et la demande attend des orientations macroéconomiques [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

Lors de la séance de midi du 2 décembre 2025, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (sn2601) a ouvert en baisse à 305 000 yuans/tonne, a fluctué dans le marasme pendant la séance et a clôturé à 304 170 yuans/tonne à midi, en baisse de 3 560 yuans, soit une baisse de 1,16 %. Les contrats à terme ont affiché une tendance à l'ouverture en baisse, avec le centre des prix se déplaçant autour de 304 000 yuans/tonne, reflétant une pression significative de prise de bénéfices après une hausse substantielle. Malgré les préoccupations persistantes concernant l'offre, les prix élevés ont considérablement freiné la volonté d'achat au comptant, entraînant des transactions au ralenti et mettant les contrats à terme sous pression.

Dans la nuit, l'étain du LME a légèrement baissé de 0,15 % à 39 240 dollars/tonne. Bien que les stocks d'étain du LME restent à un plus bas de trois ans, offrant un certain soutien aux prix, la résistance du marché au comptant aux prix élevés devient évidente, et l'élan des hausses continues s'est quelque peu affaibli.

D'un point de vue macroéconomique, le marché actuel est confronté à une situation complexe caractérisée par une divergence des politiques et des risques géopolitiques. Le renforcement des anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine pousse le dollar américain à la baisse, tandis que le signal de la Banque du Japon de relever les taux d'intérêt a déclenché un repli des actifs risqués. Parallèlement, les conflits géopolitiques en cours continuent de faire monter les prix du pétrole, indiquant que le marché entrera dans un tournant critique d'ici la fin de l'année. Ces facteurs macroéconomiques influencent indirectement les prix de l'étain par leur impact sur l'appétit pour le risque et les anticipations de liquidité. De plus, les tensions dans l'est de la RDC suscitent encore des inquiétudes concernant l'offre, mais le marché a déjà intégré cela dans une certaine mesure, et de nouveaux catalyseurs sont nécessaires pour stimuler davantage les prix.

Pour l'après-midi, l'étain du SHFE devrait stagner à des niveaux élevés, avec un support près de 304 000 yuans/tonne et une résistance à 308 000 yuans/tonne. Le marché est actuellement dans une lutte entre les positions longues prenant des bénéfices et les avantages fondamentaux à long terme. Avant la mise en œuvre des politiques macroéconomiques clés à la mi-décembre, le sentiment des investisseurs reste prudent.