[Analyse SMM] La production de sulfate de manganèse de haute pureté a légèrement diminué en novembre alors que l'effet de la saison haute s'estompe progressivement

En novembre 2025, la production nationale de sulfate de manganèse de haute pureté a légèrement reculé en glissement mensuel, principalement en raison de la double contrainte d'un affaiblissement de la demande saisonnière et d'une pression accrue sur les coûts.

La pression sur les coûts des matières premières s'est encore intensifiée par rapport à octobre : le prix de la matière première principale, l'acide sulfurique, a continué d'augmenter, porté par des facteurs tels que la hausse des prix du soufre et la maintenance des usines. Le prix moyen de l'acide sulfurique à 98 % sur le marché de l'est de la Chine a atteint 967 yuans/tonne en novembre, avec une augmentation de plus de 28,7 % sur le mois. Associé à des coûts de traitement des résidus de manganèse nettement plus élevés en raison de politiques environnementales plus strictes, la pression de report des coûts est devenue plus prononcée. Du côté de l'offre, la plupart des entreprises ont adopté une stratégie de « contrôle prudent de la production » : tout en poursuivant le modèle de « production basée sur les ventes » et en maintenant de faibles niveaux de stocks, elles ont réduit légèrement leurs taux d'utilisation par rapport à octobre en réponse à une demande de marchandises au comptant en contraction, créant une situation de « coûts soutenant les prix, tandis que la production stabilise les prix ». La demande a montré des signes de contraction : tant la demande de stockage qui avait soutenu la croissance de la production en octobre que la demande de stockage tirée par les prix du cobalt se sont affaiblies. Le marché était dominé par l'exécution de contrats à long terme, et l'attention de l'industrie s'est tournée vers la négociation de contrats à long terme pour 2026. La combinaison de ces facteurs a entraîné une légère baisse mensuelle de la production.

Pour décembre 2025, alors que le marché de l'utilisation finale entre en saison creuse et que la demande de stockage se contracte davantage, combinée à des pressions persistantes sur les coûts, la production de sulfate de manganèse de haute pureté devrait connaître une nouvelle légère baisse.