Le contrat d'étain le plus négocié sur le SHFE a fluctué à des niveaux élevés, les cours étant soutenus par des vents favorables macroéconomiques, une offre tendue et des stocks bas, formant ainsi un solide plancher. [Revue de mi-journée de l'étain par SM

À la clôture de la mi-journée du 26 novembre 2025, le contrat d’étain le plus négocié du SHFE, 2601, a clôturé à 295 810 yuans/tonne, en hausse de 420 yuans, soit 0,14 % par rapport à la veille. En séance, les prix ont évolué dans un range entre 293 770 et 297 500 yuans, les contrats à terme affichant une volatilité sur les niveaux élevés. Bien que la séance de nuit ait vu l’étain du LME clôturer en hausse de 0,72 % à 37 695 $/tonne, porté par le renforcement des anticipations de baisse des taux par la Fed américaine, l’activité des transactions était nettement sous pression, reflétant un affrontement accru entre haussiers et baissiers aux niveaux actuels.

D’un point de vue macroéconomique, les signaux du gouverneur de la Fed, Waller, sont devenus plus accommodants, renforçant les anticipations de marché d’une baisse des taux en décembre, et l’affaiblissement de l’indice dollar a ouvert une fenêtre de valorisation pour les matières premières. Sur le plan intérieur, les politiques ont agi de concert, la banque centrale maintenant une liquidité abondante via les outils de MLF, tandis que huit départements ont conjointement promu des mesures en faveur des industries émergentes comme les circuits intégrés, stimulant indirectement les anticipations de consommation en aval de l’étain. Cependant, le marché traverse actuellement une période de vide statistique ; si le sentiment macroéconomique est favorable, sa transmission à la demande réelle nécessite encore du temps, privant les cours de l’étain de moteur de rupture à court terme.

À court terme, les cours de l’étain bénéficient d’un solide soutien grâce aux vents macroéconomiques favorables, à une offre tendue et à des stocks bas, mais une absorption insuffisante côté demande limite l’ampleur du rebond. Dans l’après-midi, l’attention devra se porter sur la capacité de l’étain du LME à se maintenir au-dessus du niveau de 37 600 $ et sur la possibilité que les anticipations politiques intérieures renforcent encore l’appétit pour le risque. Le contrat d’étain le plus négocié du SHFE devrait continuer de fluctuer sur des niveaux élevés dans l’après-midi, avec un range projeté entre 293 000 et 297 000 yuans.