Volatilité à court terme et consolidation basse dans les métaux ferreux, la tendance reste inchangée [Rapport hebdomadaire de la chaîne industrielle de l'acier SMM]

Prévisions pour la semaine prochaine：Les métaux ferreux devraient fluctuer tout en touchant le fond à court terme，la tendance reste inchangée

Cette semaine，les métaux ferreux ont majoritairement affiché une hausse initiale suivie d'une baisse，le charbon à coke et le coke ayant performé faiblement。En fin de semaine，le ministère de l'Écologie et de l'Environnement a annoncé un contrôle environnemental d'un mois dans la région Pékin－Tianjin－Hebei à partir de cette semaine。Les produits sidérurgiques finis et les matières premières ont affiché des performances divergentes，le minerai de fer montrant un soutien solide。En deuxième partie de semaine，des rumeurs de marché ont suggéré que la Chine envisageait de nouvelles politiques de soutien au secteur immobilier，incluant des options telles que des subventions aux taux hypothécaires，provoquant quelques fluctuations des métaux ferreux durant les transactions。Fondamentalement，les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques ont continué à diminuer mais sans offrir de soutien robuste。Couplé à un affaiblissement du soutien des matières premières，les prix des produits finis ont cédé les gains du lundi。Sur le marché au comptant，en pleine saison creuse，les utilisateurs finaux ont principalement acheté selon leurs besoins à bas prix，avec une faible demande spéculative libérée en début de semaine。

À court terme，selon l'enquête du SMM，la production quotidienne moyenne de fonte a baissé de 2，000 tonnes sur une semaine。Des maintenances à grande échelle dans les aciéries n'ont pas encore émergé récemment，limitant l'ampleur des futures baisses de production de fonte，ainsi le soutien du côté des matières premières reste effectif。Pour les produits sidérurgiques，les stocks des cinq principaux produits continuent de diminuer，mais les caractéristiques de la saison creuse sont apparentes，rendant difficile un dépassement des attentes。Globalement，la logique de trading à court terme reste pilotée par les fondamentaux。Le charbon à coke，arbitragé à court terme，pèse sur la performance des produits finis，mais une pression contre des baisses profondes supplémentaires existe également。Parallèlement，les produits sidérurgiques finis manquent de dynamique haussière intrinsèque。Ainsi，les produits finis devraient continuer à fluctuer près des creux la semaine prochaine。

Minerai de fer：Les prix ont bien tenu，pourraient fluctuer dans un fourchette étroite avec une tendance faible la semaine prochaine

Cette semaine，les prix du minerai de fer ont affiché une tendance solide，le centre des prix remontant légèrement。Fondamentalement，la production de fonte n'a pas connu de repli significatif。Les statistiques du SMM montrent que la production quotidienne moyenne de fonte n'a que légèrement diminué de 2，000 tonnes sur une semaine。La plupart des aciéries ont reporté ou annulé les plans de maintenance des hauts－fourneaux，soutenant une demande résiliente de minerai de fer。En regardant la semaine prochaine, les expéditions mondiales de minerai de fer et les arrivées en port devraient augmenter légèrement, avec une pression d’offre continue. Côté demande, certaines aciéries avancent toujours leurs plans de maintenance des hauts fourneaux, et des contrôles environnementaux plus intenses pourraient entraîner une nouvelle vague de restrictions de production dans le nord de la Chine. La production de fonte devrait reculer davantage, affaiblissant les fondamentaux du minerai de fer. Les prix pourraient continuer à fluctuer dans une plage étroite avec un biais baissier la semaine prochaine.

Coke : L’équilibre offre-demande s’est quelque peu amélioré, le marché pourrait se stabiliser temporairement la semaine prochaine

Côté offre, la rentabilité des usines de coke a quelque peu amélioré, les taux d’exploitation ont rebondi légèrement, et les expéditions étaient relativement bonnes, la plupart des usines de coke maintenant des niveaux d’inventaire bas. Côté demande, la reprise des bénéfices des aciéries n’a pas été à la hauteur des attentes, et avec certaines aciéries ayant réapprovisionné leurs stocks de coke à des niveaux raisonnables, la demande d’achat de coke a faibli, conduisant à des achats contrôlés. Sur les fondamentaux des matières premières, les mines de charbon ont fait face à des contraintes de production en raison des inspections de sécurité et des contrôles environnementaux, mais des reprises de production progressives récentes ont augmenté la production. Couplé à davantage d’enchères en ligne infructueuses, le pessimisme sur le marché a augmenté. Les prix du charbon de cokéfaction devraient baisser la semaine prochaine. En résumé, l’équilibre offre-demande sur le marché du coke s’est quelque peu amélioré, et le marché du coke pourrait se stabiliser temporairement la semaine prochaine, bien qu’une baisse de prix ne puisse être exclue.

Ferraille : Fort sentiment d’attentisme, les prix ne devraient pas s’améliorer à court terme

Côté offre, les contrats à terme sur l’acier à béton étaient au point mort cette semaine, le sentiment de panique sur le marché s’est intensifié, et les commerçants ont considérablement accru leur volonté de vendre pour éviter les risques potentiels liés aux fluctuations des prix, ce qui a conduit à des arrivées en aciérie à des niveaux relativement élevés pendant plusieurs jours. Côté demande, la libération de la demande finale sur le marché de l’acier fini n’a pas été à la hauteur des attentes, les transactions sur le marché étaient relativement médiocres, et les aciéries faisaient toujours face à certaines pressions opérationnelles. Dans ce contexte, les aciéries ont adopté une stratégie d’achat prudente pour les matières premières comme la ferraille, avec une intention claire de faire baisser les prix. Dans l’ensemble, le sentiment d’attentisme actuel est fort, et les prix de la ferraille devraient rester au point mort jusqu’à ce que les bénéfices des aciéries s’améliorent de manière significative.

Acier à béton： Manque d'élan intrinsèque， poursuite des fluctuations dictées par l'actualité

Cette semaine， les prix de l'acier à béton ont affiché une tendance haussière fluctuante， le prix spot moyen national s'établissant à 3，116 yuans/tonne， en hausse de 25 yuans/tonne sur la semaine. Côté offre， la profitabilité des aciéries électriques s'étant améliorée， leurs heures de fonctionnement ont augmenté cette semaine； toutefois， la plupart opérant pendant les heures creuses， la marge de progression supplémentaire est limitée. Les hauts-fourneaux ont progressivement planifié leur maintenance annuelle， mais certains sites du nord de la Chine ayant repris partiellement la production， le volume a temporairement rebondi， bien qu'une baisse soit attendue à terme. Côté demande， l'activité commerciale s'est nettement améliorée en début de semaine， stimulée par le marché， mais avec l'affaiblissement des contrats à terme， les acheteurs en aval n'ont principalement procédé qu'à des achats de nécessité， résultant en des transactions globalement médiocres. Côté stocks， les inventaires des aciéries et sociaux ont continué de diminuer cette semaine， le rythme de déstockage s'accélérant. La situation régionale est contrastée： le nord-est subit des pressions d'accumulation ponctuelles， tandis que le sud-ouest et le nord enregistrent un meilleur déstockage， les ressources étant écoulées vers l'est. Les perspectives： la pression offre à court terme s'étant atténuée par rapport à précédemment， et le déstockage se poursuivant， les fondamentaux sont relativement sains. Cependant， le marché est freiné par la faiblesse saisonnière de la demande et des niveaux de stocks sociaux élevés en glissement annuel， ce qui se traduit par un élan intrinsèque faible. Les prix spot devraient probablement évoluer en latéral.

Tôle laminée à chaud： Demande toujours présente， marge de baisse limitée la semaine prochaine

Cette semaine， les prix de la tôle laminée à chaud ont évolué à la baisse après une ouverture en hausse， le centre de gravité des prix s'étant légèrement déplacé vers le haut， et l'activité commerciale globale s'étant améliorée. Côté offre， bien que la profitabilité des aciéries ait continué de baisser cette semaine， certaines ayant achevé la maintenance de leurs lignes de laminage à chaud， la production de tôle a augmenté. Côté demande， le marché a montré une certaine amélioration cette semaine， la consommation apparente hebdomadaire de tôle laminée à chaud continuant de progresser. Côté stocks， les statistiques du SMM pour 86 entrepôts nationaux (large échantillon) indiquent un stock social de tôle laminée à chaud de 4，235 millions de tonnes， en baisse de 99，100 tonnes sur la semaine， soit une diminution de 2，29 % en glissement hebdomadaire. Les stocks sociaux nationaux ont continué de diminuer cette semaine， le rythme de baisse s'accélérant. Côté coûts， la quatrième hausse du prix du coke a été mise en œuvre samedi dernier， et le prix du minerai de fer a légèrement augmenté， renforçant le soutien des coûts pour la bobine laminée à chaud． Les perspectives indiquent que le prix du coke devrait rester stable la semaine prochaine avec une marge de baisse immédiate limitée， tandis que le prix du minerai de fer fait face à des anticipations de baisse． Les coûts de la bobine laminée à chaud pourraient enregistrer une légère baisse， mais la demande est plus forte que la normale pour la saison creuse， soutenant ainsi les prix． La marge de baisse des prix de la bobine laminée à chaud est limitée， et le contrat le plus traité devrait évoluer dans la fourchette de 3，220 à 3，300 la semaine prochaine．

1． Pour les données citées dans ce rapport， veuillez vous connecter à la base de données de SMM （

2． Pour plus d’informations sur l’acier de SMM， rapports d’analyse， bases de données et autres contenus， veuillez contacter Li Ping de la Division Acier de SMM au 021-51595782．

*Les opinions dans ce rapport sont basées sur des informations collectées sur le marché et une évaluation complète par l’équipe de recherche de SMM． Les informations fournies dans le rapport sont uniquement à titre de référence， et les investisseurs assument leurs propres risques． Ce rapport ne constitue pas un conseil direct en investissement． Les clients doivent exercer une prudence dans leurs décisions et ne pas l’utiliser pour remplacer leur jugement indépendant． Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM． De plus， SMM n’est pas responsable des pertes ou des obligations résultant de l’utilisation non autorisée ou illégale des opinions de ce rapport．

SMM se réserve le droit de modifier et d’interpréter définitivement les termes de cette déclaration．