Les contrats d'étain du SHFE ont fluctué à la baisse, tandis que les entreprises en aval ont adopté une attitude attentiste. [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

L’après-midi du 14 novembre 2025，le contrat d’étain le plus négocié au SHFE a clôturé à 291 920 yuans/tonne，en baisse de 1，61 % par rapport à la veille。Ce matin，les contrats d’étain du SHFE ont fluctué à la baisse，ne parvenant pas à maintenir les gains après la forte hausse d’hier et continuant de reculer par rapport aux sommets。Le contrat d’étain du LME a récemment affiché une relative faiblesse，l’étain du LME étant coté temporairement à 36 855 $/tonne，soit une baisse de 0，57 %。

Le principal moteur derrière la récente fermeté des prix de l’étain provient d’une offre persistante tendue。La reprise de l’extraction d’étain dans la région wa du Myanmar a progressé lentement ; bien que les permis miniers aient été obtenus，les redémarrages réels de la production sont loin d’avoir répondu aux attentes en raison de multiples contraintes，notamment une saison des pluies précoce，des coûts d’extraction élevés et des réparations lentes des voies de transport。Au cours des trois premiers trimestres，les importations chinoises de concentrés d’étain en provenance du Myanmar en teneur physique ont chuté d’environ 70 % en glissement annuel。Parallèlement，la répression de l’exploitation illégale de l’étain en Indonésie et le transfert de six fonderies scellées à l’entreprise publique PT Timah ont entraîné une forte baisse des exportations indonésiennes d’étain en octobre，exacerbant davantage la tension de l’offre mondiale。Les fonderies nationales ont été confrontées à des taux de traitement (TC) des concentrés d’étain durablement bas，les stocks de matières premières continuant de diminuer，ce qui a considérablement contraint la production primaire d’étain。

À court terme，les prix de l’étain devraient fluctuer autour des niveaux élevés dans le tiraillement entre les contraintes d’offre et une demande divergente。Sur le plan macroéconomique，la fin de la fermeture du gouvernement américain et les anticipations de politique monétaire de la Fed ont exercé un impact général sur le secteur des métaux non ferreux。L’attention fondamentale reste centrée sur la progression des reprises minières au Myanmar et le rétablissement des exportations indonésiennes。Si le côté offre n’enregistre pas d’amélioration substantielle，les cours moyens de l’étain devraient rester fermes，mais la prudence est de mise face au risque que des prix élevés ne freinent la demande en aval et aux risques de volatilité liés aux changements de liquidités de fin d’année。