Les données sur l’inflation américaine en septembre sont inférieures aux attentes, l’environnement macroéconomique s’améliore, les prix de l’aluminium restent fermes [Procès-verbal de la réunion matinale de l’aluminium du SMM]

Procès－verbal de la réunion matinale de l'aluminium du SMM 10.27

Contrats à terme :Lors de la séance nocturne du 24 octobre, le contrat d'aluminium le plus négocié du SHFE a ouvert à 21 150 yuans/tonne, a atteint un prix maximum de 21 250 yuans/tonne et un prix minimum de 21 120 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21 245 yuans/tonne, en hausse de 0,09％。 La séance nocturne a affiché une tendance haussière fluctuante, le centre des transactions s'élevant à environ 21 170 yuans/tonne。 Techniquement, les moyennes mobiles (MA) ont maintenu leur alignement haussier (MA5 : 21 201 ＆gt； MA10 : 21 081,50 ＆gt； MA20 : 21 009,25 ＆gt； MA60 : 20 900,63), et le MACD sur chandelier de 4 heures a montré des barres rouges en expansion, maintenant un croisement doré (DIFF : 94,04, DEA : 65,59)。 En termes de tendance, l'aluminium du SHFE reste dans un canal ascendant。 Compte tenu des récents plus hauts et plus bas (plus bas autour de 20 640, plus haut autour de 21 310), une résistance est attendue dans la fourchette 21 350－21 550 yuans/tonne, avec un support dans la fourchette 20 650－20 850 yuans/tonne。

Aspect Macroéconomique :Vendredi heure locale (24 octobre), les dernières données publiées par le Bureau américain des statistiques du travail ont montré que les données sur l'inflation de septembre étaient inférieures aux attentes sur tous les tableaux。 Les données indiquaient que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 0,3％ en glissement mensuel en septembre, soit moins que les 0,4％ enregistrés en août de cette année et que les attentes du marché (Haussier ★)。 Selon CCTV News, les 25 et 26 octobre heure locale, la Chine et les États－Unis ont tenu des consultations économiques et commerciales à Kuala Lumpur。 À l'issue des consultations, le négociateur commercial international de Chine et vice－ministre du Commerce Li Chenggang a déclaré aux médias chinois et étrangers que les deux parties étaient parvenues à un consensus préliminaire sur le règlement approprié de plusieurs questions économiques et commerciales importantes d'intérêt commun, et que la prochaine étape consisterait à remplir leurs procédures d'approbation internes respectives (Haussier ★)。

Fondamentaux :Côté stocks, selon les statistiques du SMM, les stocks de lingots d'aluminium primaire dans les principales zones de consommation nationales se sont établis à 625 000 tonnes aujourd'hui, soit une augmentation de 8 000 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier, mais une diminution de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire par rapport à lundi dernier。 Côté offre, la capacité opérationnelle d'aluminium nationale est restée stable, tandis que l'offre étrangère devrait diminuer, ce qui pourrait soutenir les prix de l'aluminium à l'étranger。 Côté demande, certaines entreprises en aval ont signalé une diminution de leurs commandes en cours en octobre, suggérant une marge de croissance limitée pour la demande, mais la performance globale de la demande est restée stable à court terme。Le soutien des coûts s’est affaibli, les coûts de l’aluminium continuant de baisser sous l’effet de la chute des prix de l’alumine．

Marché de l’aluminium primaire：Hier, l’aluminium coté au SHFE a principalement fluctué à la baisse en début de séance, mais le centre des transactions s’est globalement déplacé à nouveau vers le haut．Dans l’est de la Chine, le niveau absolu élevé des prix a incité les détenteurs à vendre, mais les usines en aval ont affiché une faible demande d’achat, conduisant à des transactions plus faibles．Les transactions réelles se sont situées à un escompte de 10 à 30 yuans par tonne par rapport au prix moyen SMM．Vendredi dernier, l’indice de sentiment de vente sur le marché de l’est de la Chine était de 2,86, en baisse de 0,16 sur la semaine；l’indice de sentiment d’achat était de 2,89, en baisse de 0,09 sur la semaine．Vendredi dernier, l’aluminium SMM A00 a clôturé à 21 110 yuans la tonne, en hausse de 70 yuans par rapport à la séance précédente, avec un escompte d’environ 30 yuans par tonne par rapport au contrat 2511, en baisse de 20 yuans par rapport à la veille．Dans le centre de la Chine, les achats ont été limités à l’ouverture vendredi dernier, et les vendeurs ont proposé des prix plus bas pour écouler leurs stocks．Plus tard dans la séance, les négociants disposant de capitaux ont anticipé un escompte plus large et se sont engagés dans la constitution de stocks, réduisant les inventaires en circulation, tandis que le sentiment de couverture pour les achats s’est renforcé．Les prix ont rebondi, passant d’un escompte de 30 yuans la tonne à une prime de 20 yuans, les transactions étant principalement conclues autour du pair．Vendredi dernier, l’indice de sentiment de vente sur le marché du centre de la Chine était de 2,86, en hausse de 0,04 sur la semaine；l’indice de sentiment d’achat était de 2,91, en hausse de 0,21 sur la semaine．L’aluminium SMM A00 dans le centre de la Chine a été enregistré à 20 990 yuans la tonne, en hausse de 80 yuans par rapport à la séance précédente, avec un escompte de 150 yuans par tonne par rapport au contrat de novembre, en baisse de 10 yuans par rapport à la veille．L’écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -120 yuans la tonne, en hausse de 10 yuans par rapport à la séance précédente．

Matières premières d’aluminium recyclé：Vendredi dernier, les prix au comptant de l’aluminium primaire ont augmenté par rapport à la séance précédente, franchissant le niveau des 21 000 yuans la tonne, l’aluminium spot SMM A00 clôturant à 21 110 yuans la tonne, tandis que les prix de la ferraille d’aluminium ont globalement augmenté．Alors que la saison traditionnelle haute touche à sa fin, l’offre restreinte reste le thème principal sur le marché de la ferraille d’aluminium, maintenant les prix d’achat élevés, bien que la durabilité des niveaux élevés reste incertaine．Vendredi dernier, la ferraille UBC en balles était principalement offerte entre 15 950 et 16 550 yuans la tonne (hors taxe), la ferraille d’aluminium déchiquetée (tarifée sur la base de la teneur en aluminium) était principalement offerte entre 17 300 et 17 800 yuans la tonne (hors taxe)．Les balles d'UBC ont augmenté de 50 yuans/tonne par rapport à la semaine dernière, tandis que les déchets d'aluminium déchiquetés (prix basé sur la teneur en aluminium), les déchets de moyeux et les déchets de fonderie d'aluminium mécanique ont augmenté de 100 yuans/tonne par rapport à la semaine dernière. Le marché des déchets d'aluminium devrait bien se maintenir cette semaine, avec la fourchette de prix principale pour les déchets d'aluminium déchiquetés (prix basé sur la teneur en aluminium) autour de 17 500 à 18 000 yuans/tonne. Si les prix de l'aluminium primaire se stabilisent au-dessus du niveau de 21 000 yuans/tonne, cela transmettra des effets positifs supplémentaires, soutenant les prix des déchets d'aluminium, tandis que la tendance à l'offre limitée ne devrait pas changer à court terme. Côté demande, la résilience demeure dans des secteurs comme les véhicules électriques et le photovoltaïque, mais la fin de la saison haute traditionnelle et la pression des stocks sociaux élevés pourraient freiner l'enthousiasme des achats. Une attention particulière doit être portée au rythme de réapprovisionnement des entreprises de recyclage d'aluminium après les congés et à la durabilité de la demande en aval. Si les prix de l'aluminium primaire reculent après une hausse rapide ou si la demande en aval est inférieure aux attentes, le marché des déchets d'aluminium pourrait faire face à des pressions de correction. Globalement, le marché poursuivra le bras de fer entre vendeurs et acheteurs, nécessitant une surveillance étroite des tendances de l'aluminium primaire et des évolutions politiques.

Alliage d'aluminium secondaire :Vendredi dernier, l'aluminium A00 du SMM était coté à 21 110 yuans/tonne, en hausse de 70 yuans/tonne par rapport à la veille, tandis que les prix de l'ADC12 du SMM sont restés stables à 21 200 yuans/tonne. Actuellement, l'offre de déchets d'aluminium reste limitée et les coûts d'approvisionnement ont encore augmenté durant la semaine. Pour assurer l'exécution des commandes, les entreprises se sont généralement approvisionnées à des prix élevés, avec des sources à bas prix rares. La demande globale reste résiliente, associée à de faibles stocks de produits finis chez les fabricants et une pression continue de livraison des commandes, ce qui soutient quelque peu les prix du marché. À court terme, soutenus par des coûts rigides et un équilibre offre-demande tendu, les prix des lingots d'alliage d'aluminium ADC12 devraient bien se maintenir. L'attention ultérieure devrait se concentrer sur l'offre de matières premières, les performances de la consommation et les variations des stocks.

Résumé du marché de l'aluminium :Globalement, le contexte macroéconomique est favorable, avec les données sur l'inflation de septembre aux États-Unis inférieures aux prévisions dans l'ensemble, renforçant les perspectives d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed. Sur le plan national, l'environnement macroéconomique positif soutient la confiance du marché. Sur le plan fondamental, l'offre étrangère devrait se resserrer, tandis que l'offre domestique reste stable. L'offre et la demande globales d'aluminium devraient se contracter, accompagnées d'une tendance à la déstockage des stocks domestiques de lingots d'aluminium. À court terme, les prix de l'aluminium devraient maintenir une tonalité ferme.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement ou en prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]