[Les contrats à terme sur l'aluminium prolongent leur rebond, le centre se déplaçant vers le haut ; l'aluminium au comptant reste stable sur l'ensemble du marché ; la croissance de l'offre continue de peser sur les prix - Commentaire matinal de SMM sur l'

9.04 SMM – Bulletin matinal sur l’alumine

Marché à terme : Durant la nuit, le contrat d’alumine le plus traité a poursuivi sa consolidation sur une note ferme, ouvrant à 2 738 yuans/tonne avant de progresser légèrement. Il a atteint un sommet intraday de 2 751 yuans/tonne, puis a légèrement reculé pour clôturer à 2 743 yuans/tonne. La bougie quotidienne a formé une petite bougie haussière, le centre des prix continuant de se déplacer vers le haut, prolongeant ainsi la tendance de rebond à court terme. Le volume de transactions s’est modérément élargi, augmentant de 19 341 lots par rapport à la séance précédente pour atteindre 100 000 lots, ce qui indique une amélioration de l’activité du marché et une volonté plus forte des acheteurs de participer. L’intérêt ouvert a diminué de 3 198 lots pour s’établir à 125 000 lots, certains vendeurs ayant choisi de couper leurs positions et de sortir pendant la hausse des prix, soutenant ainsi davantage la dynamique haussière.

D’un point de vue technique, le cours de clôture de 2 743 yuans/tonne s’est fermement maintenu au-dessus de toutes les moyennes mobiles : la MA5 (2 722,63), la MA10 (2 704,85), la MA20 (2 690,97), la MA40 (2 688,53) et la MA60 (2 695,95). Les moyennes mobiles sont alignées dans une configuration haussière et divergent vers le haut, la structure technique à court terme se renforçant clairement. Le marché à terme présente un schéma haussier de « coordination volume-prix, moyennes mobiles haussières et centre des prix en hausse », confirmant la tendance de rebond à court terme. À la hausse, une résistance est observée dans la zone de 2 750 à 2 760 yuans/tonne. Si le volume continue de coopérer et que les prix franchissent effectivement cette zone, un potentiel de hausse supplémentaire pourrait s’ouvrir. À la baisse, un support est observé près de 2 730 yuans/tonne et de la MA5 (2 722,63).

Bauxite : Au 3 septembre 2026, l’indice CIF de la bauxite importée SMM s’établissait à 72 $/tonne, en hausse de 0,27 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Shanxi) était de 585 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Shanxi) était de 540 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Henan) était de 590 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Henan) était de 520 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guangxi) était de 365 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guangxi) était de 327,5 yuans/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guizhou) était de 495 yuans/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guizhou) était de 400 yuans/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) était de 515 yuans/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF SMM de la bauxite australienne à basse température était de 65 $/t, en hausse de 2 $/t par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF SMM de la bauxite australienne à haute température était de 60,5 $/t, en hausse de 2 $/t par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen FAB SMM de la bauxite guinéenne était de 40 $/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF SMM de la bauxite guinéenne était de 71,5 $/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite malaisienne était de 52 $/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite malaisienne (lavée) était de 62,5 $/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite ghanéenne était de 78 $/t, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen FAB de la bauxite indonésienne était de 37 $/t en teneur physique, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix CFR de la bauxite (Turquie) était de 72,5 $/tms, inchangé par rapport à la séance de négociation précédente.

Prix au comptant de l'alumine : Le 3 septembre, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 676,18 yuans/t, en baisse de 0,74 yuan/t par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Shandong s'établissait à 2 677,07 yuans/t, en baisse de 0,41 yuan/t par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Henan s'établissait à 2 702,44 yuans/t, en baisse de 0,40 yuan/t par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi s'établissait à 2 699,46 yuans/t, en baisse de 0,25 yuan/t par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Guizhou s'établissait à 2 711,82 yuans/t, en baisse de 0,48 yuan/t par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Guangxi s'établissait à 2 589,74 yuans/t, en baisse de 2,92 yuans/t par rapport à la séance de négociation précédente.

Écart quotidien entre les prix au comptant et à terme : Selon les données SMM, le 3 septembre, l'indice SMM de l'alumine affichait une décote de 46,82 yuans/t par rapport au dernier prix négocié du contrat le plus actif à 11 h 30.

Garanties quotidiennes : Au 3 septembre, le total des garanties enregistrées d’alumine s’élevait à 249 600 t, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des garanties enregistrées d’alumine dans le Shandong s’élevait à 5 092 t, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des garanties enregistrées d’alumine dans le Henan s’élevait à 0 t, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des garanties enregistrées d’alumine dans le Guangxi s’élevait à 28 576 t, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des garanties enregistrées d’alumine dans le Gansu s’élevait à 20 978 t, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des garanties enregistrées d’alumine dans le Xinjiang s’élevait à 194 900 t, stable par rapport au jour de bourse précédent.

Marchés hors de Chine : Au 3 septembre 2026, le prix FOB de l’alumine en Australie-Occidentale était de 350 $/t, avec un fret maritime de 33,4 $/t et un taux de vente USD/CNY d’environ 6,74. Cela correspond à un prix de vente portuaire intérieur courant d’environ 2 998,23 yuans/t, soit 322,05 yuans/t de plus que le prix de l’indice de l’alumine.

Résumé : Les prix au comptant de l’alumine sont restés globalement stables cette semaine. Contraints par les fluctuations du marché à terme, les prix se sont maintenus aux niveaux actuels avec des mouvements limités, mais l’offre a continué de peser sur le marché. Côté offre, la production chinoise a augmenté de 15 000 t cette semaine pour atteindre 1,718 million de tonnes. Une entreprise d’alumine du Shanxi a commencé à reprendre sa production et, certaines entreprises du nord ayant achevé leur maintenance, la production s’est quelque peu redressée. Dans le Guangxi, les entreprises ayant précédemment subi une maintenance sont revenues à des niveaux normaux, bien que certaines entreprises du sud de la Chine aient encore procédé à des ajustements mineurs. Dans l’ensemble, la production est restée sur une trajectoire de croissance. Hors de Chine, les prix de transaction de l’alumine en Australie ont reculé de 360 $/t à environ 350 $/t, principalement parce que l’afflux antérieur de cargaisons vers la Chine a diminué, atténuant la pression de l’offre à l’étranger et entraînant une correction des prix correspondante. Côté stocks, le stock national total a augmenté de 8 000 t cette semaine pour atteindre 7,27 millions de tonnes. Par structure : les stocks de matières premières dans les fonderies d’aluminium ont augmenté de 16 000 t pour atteindre 3,444 millions de tonnes, principalement parce que les prix bas ont stimulé le réapprovisionnement ; les stocks en usine dans les raffineries d’alumine ont augmenté de 9 000 t pour atteindre 1,234 million de tonnes, en légère hausse en raison de la reprise des taux d’exploitation ; les stocks portuaires ont diminué de 19 000 t pour atteindre 1,017 million de tonnes, principalement en raison de l’augmentation des enlèvements de marchandises. Pour la semaine prochaine, la capacité opérationnelle a encore une marge de reprise, et les prix devraient fluctuer autour des niveaux actuels, contraints par les contrats à terme, avec des stocks qui devraient légèrement augmenter.

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