Les cours de l'étain au SHFE et au LME rebondissent en synchronie, les contraintes persistantes du côté de l'offre fournissent un soutien solide [Revue des contrats à terme sur l'étain du SMM]

Le 16 octobre 2025, le contrat d’étain le plus négocié du SHFE (SN2511) a connu des fluctuations à des niveaux élevés. Lors de la séance de nuit, le contrat a ouvert en légère baisse et a clôturé à 280 070 yuans/tonne, en baisse de 0,12 % par rapport à la veille. Durant la séance diurne, le prix a évolué autour du seuil des 280 000 yuans/tonne ; les sentiments du marché se sont légèrement redressés dans l’après-midi, et il a finalement clôturé à 281 350 yuans/tonne, affichant une légère hausse de 0,34 %. Sur le marché au comptant, les transactions étaient globalement atones. La plupart des entreprises en aval avaient constitué des stocks avant les congés, et les prix élevés ont freiné les intentions d’achat, seules quelques sociétés effectuant des recomplètements rigides en fonction des commandes. Les négociants ont généralement signalé des transactions limitées, et une attitude attentiste prévalait sur le marché.

Sur les marchés étrangers, les cours de l’étain au LME ont montré des signes de stabilisation. Le contrat à trois mois de l’étain au LME était coté à 35 500 $/tonne, en hausse de 120 $, soit une progression de 0,34 %.

D’un point de vue macroéconomique, les facteurs haussiers et baissiers étaient entremêlés. L’indice du dollar américain a baissé pour la troisième séance consécutive, perdant encore 0,16 % pour s’établir à 98,63 aujourd’hui, ce qui soutient théoriquement les prix des métaux libellés en dollars. Le marché s’attend largement à ce que la Fed américaine réduise ses taux d’intérêt de 25 points de base lors de la réunion de ce mois-ci et à nouveau en décembre. Cependant, l’ombre de l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine planait sur le marché. La proposition américaine d’imposer des tarifs douaniers massifs de manière générale sur les produits chinois a suscité des inquiétudes quant à une détérioration de l’environnement commercial mondial, entraînant une augmentation de l’aversion au risque et des sorties de capitaux du marché des matières premières. De plus, la fermeture du gouvernement fédéral américain et les retards dans la publication de données économiques clés ont encore accru l’incertitude du marché.

Dans l’ensemble, le 16 octobre, les prix des contrats à terme d’étain du SHFE se sont consolidés avec une forte volatilité. L’équilibre tendu entre l’offre et la demande, en particulier les contraintes persistantes d’approvisionnement et les faibles stocks, a fourni un soutien fondamental solide aux cours de l’étain.