CPI en rebond et réduction des stocks, les prix de l'aluminium se maintiennent bien à court terme [Compte-rendu de la réunion matinale de l'aluminium du SMM]

Procès－verbal de la réunion matinale de l'aluminium du SMM， 16 octobre

Marché à terme：Selon les données de la séance de nuit du 15 octobre， l'analyse technique montre que le contrat aluminium 2511 du SHFE a évolué en range durant la séance nocturne du 15 octobre， clôturant en légère hausse de 0，05％ à 20 885 yuans／tonne。 Les moyennes mobiles indiquent que le prix était inférieur à la MM5 (20 904) mais supérieur aux MM10 (20 853)， MM30 (20 806) et MM60 (20 699)， suggérant une pression à court terme mais une tendance toujours haussière à moyen et long terme； le volume d'échanges a chuté à 22 933 lots， en dessous des moyennes sur 5， 10 et 20 jours， reflétant une faible participation du marché et un fort sentiment d'attentisme； l'indicateur MACD était positif (DIF： 49，20， DEA： 46，28)， mais l'histogramme était relativement faible， indiquant un momentum faible。 La résistance se situe près de l'intervalle des récents sommets autour de 20 900－21 000， le support près de 20 800－20 850， avec un support clé autour de la MM60 à 20 699。 Dans l'ensemble， la séance de nuit a affiché une volatilité limitée， sans rupture directionnelle nette techniquement。

Marché primaire de l'aluminium：L'aluminium du SHFE a reculé après une hausse rapide en séance matinale， évoluant principalement dans la fourchette de 20 850－20 930 yuans／tonne。 Dans l'est de la Chine， les arrivées récentes de lingots d'aluminium étaient relativement faibles， avec une poursuite de la déstockage， entraînant une offre au comptant légèrement tendue。 Les fournisseurs sont restés fermes sur les prix et réticents à vendre， accompagnés de gros acheteurs entrant sur le marché pour acheter， réduisant les décotes au comptant。 Les transactions réelles se sont faites sur une prime d'environ 10－20 yuans／tonne par rapport au prix moyen du SMM。 L'indice de sentiment de vente du marché de l'est de la Chine était de 3，21 mercredi， en hausse de 0，14 sur la semaine； l'indice de sentiment d'achat était de 3，18， en hausse de 0，25 sur la semaine。 L'aluminium A00 du SMM était coté à 20 920 yuans／tonne mercredi， en hausse de 20 yuans／tonne par rapport à la veille， sur une prime d'environ 30 yuans／tonne par rapport au contrat 2510 et un déport de 20 yuans／tonne par rapport au contrat 2511， en hausse de 20 yuans／tonne par rapport au jour précédent。 Dans le centre de la Chine， l'enthousiasme d'achat en aval s'est légèrement amélioré。 Avant l'ouverture du marché， le sentiment des transactions était relativement faible， les transactions réelles se faisant principalement sur un déport de 10－20 yuans／tonne par rapport au prix moyen du SMM。 Par la suite， les achats ont augmenté et certains négociants ont commencé à constituer des stocks， améliorant les reports et déports réels à des niveaux proches du pair jusqu'à un déport de 10 yuans／tonne par rapport au prix moyen du SMM。 L'indice de sentiment de vente du marché du centre de la Chine était de 2，73 mercredi， en hausse de 0，01 sur la semaine； l'indice de sentiment d'achat était de 2，58， en hausse de 0，01 sur la semaine。 L'A00 du centre de la Chine du SMM a été enregistré à 20 850 yuans／tonne， en hausse de 10 yuans／tonne par rapport à la veille， sur un déport de 40 yuans／tonne par rapport au contrat d'octobre et un déport de 90 yuans／tonne par rapport au contrat de novembre， en hausse de 10 yuans／tonne par rapport au jour précédent。 L'écart de prix Henan－Shanghai s'est resserré de 10 yuans／tonne sur la semaine pour atteindre －70 yuans／tonne。

Matières premières d'aluminium recyclé：Les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement augmenté mercredi par rapport à la veille， l'aluminium spot A00 du SMM clôturant à 20 920 yuans／tonne， tandis que les prix du marché de la ferraille d'aluminium sont globalement restés stables。 Alors que la saison traditionnelle haute est à moitié terminée， la tension de l'offre reste le thème principal sur le marché de la ferraille， maintenant les prix d'achat élevés， bien que la durabilité de ces niveaux élevés reste à voir。 Mercredi， la ferraille d'aluminium UBC en balles était cotée dans une fourchette concentrée de 15 850 à 16 350 yuans／tonne (hors taxe)， tandis que la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était cotée dans une fourchette concentrée de 17 300 à 17 800 yuans／tonne (hors taxe)。 Les prix de la ferraille UBC en balles， de la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium)， des jantes usagées et de la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique sont restés inchangés sur la semaine。Des points de vue divergents sont apparus concernant la tendance future des prix des déchets d’aluminium. Certains acteurs de l’industrie de l’aluminium secondaire pensent que, après les vacances de la Fête nationale, les prix des déchets d’aluminium maintiendront une tendance de fluctuation forte, car les fondamentaux d’une offre limitée ne devraient pas s’assouplir à court terme, offrant un soutien solide aux prix. En octobre, les prix des déchets d’aluminium devraient être guidés vers le haut par les prix de l’aluminium primaire. Cependant, d’autres retours indiquent que la demande en aval reste stable avec une tendance positive, mais que les entreprises utilisatrices de déchets continuent d’accepter des matières premières à prix élevé et cherchent à faire baisser les prix, ce qui pourrait limiter le potentiel haussier des prix. Selon l’évaluation globale de SMM, le marché global des déchets d’aluminium en octobre devrait rester robuste, avec une fourchette de prix principale pour les déchets d’aluminium broyés (évalués sur la base du contenu en aluminium) oscillant autour de 17 500 à 18 000 yuans/mt. Le marché devrait surveiller de près la durabilité de la demande en aval après les vacances et les orientations supplémentaires des tendances des prix de l’aluminium primaire.

Alliage d’aluminium secondaire : Mercredi, les prix de l’aluminium ont continué de rebondir, tandis que les entreprises d’alliages d’aluminium secondaire ont montré des cotations divergentes – certaines ont augmenté leurs prix de 100 yuans/mt en raison des pressions sur les coûts, tandis que d’autres sont restées stables et ont adopté une approche d’attente. Actuellement, l’offre de matières premières reste limitée, et les pressions sur les coûts pour les entreprises persistent. La demande reste stable avec une tendance positive, soutenant la résilience des prix, mais la pression des stocks limite la dynamique haussière. À court terme, les prix de l’ADC12 devraient maintenir une tendance de fluctuation. Le rythme d’amélioration de l’offre de matières premières, les changements dans les stocks sociaux et le rythme de reprise de la demande après les vacances seront des facteurs clés influençant les tendances des prix.

Résumé du marché de l’aluminium : Front macroéconomique : Les données publiées par le Bureau national des statistiques (BNS) montrent que l’IPC chinois a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel en septembre, a baissé de 0,3 % en glissement annuel, tandis que l’IPC core a augmenté de 1 % en glissement annuel, marquant le cinquième mois consécutif d’expansion et la première fois depuis près de 19 mois que le taux de croissance est revenu à 1 %. (Haussier ★) Les États-Unis ont déclaré que l’imposition de droits de douane de 100 % sur la Chine dépendrait des actions de la Chine. En réponse, le ministère chinois des Affaires étrangères a déclaré que les États-Unis cherchent simultanément un dialogue tout en menaçant d’imposer des droits de douane importants et de nouvelles restrictions, ce qui n’est pas la bonne façon de s’engager avec la Chine. La Chine a exhorté les États-Unis à corriger rapidement leurs pratiques erronées et à résoudre les problèmes par le dialogue et la consultation. Concernant l’intention de l’UE de forcer les entreprises chinoises à transférer leur technologie aux entreprises européennes, la Chine s’oppose aux pratiques protectionnistes et discriminatoires sous prétexte d’améliorer la compétitivité. (Neutre ★)Fondamentaux : Après être entré en octobre, certaines entreprises d'aluminium du nord de la Chine ont rapporté que, portée par la demande saisonnière de produits transformés en aval, la proportion d'approvisionnement direct en aluminium liquide devrait augmenter. Cela maintiendra directement la production de lingots d'aluminium à des niveaux bas, réduisant l'offre de lingots d'aluminium spot sur le marché et fournissant un soutien côté offre aux prix de l'aluminium. Côté stocks, selon les données du SMM, les stocks sociaux de lingots d'aluminium domestiques s'élevaient à environ 627 000 tonnes au 16 octobre. Sur une base hebdomadaire, ils ont diminué de 23 000 tonnes depuis le 13 octobre. D'un point de vue saisonnier, aucune accumulation saisonnière significative ne s'est produite cette année, les stocks restant à des niveaux bas pour la même période. La consommation en aval montre une robuste résilience durant la haute saison, et les rabais spot sont limités. Dans le contexte de la demande saisonnière de pointe, même avec les prix de l'aluminium atteignant un sommet à 21 000 yuans/tonne, la décote sur le marché spot n'est pas substantielle (l'écart entre les prix spot et à terme ne s'est pas significativement élargi), confirmant davantage l'effet de soutien de la demande sur les prix. Perspective globale : Côté macro, la croissance de l'IPC core de la Chine s'est étendue à 1 % en septembre, revenant à 1 % pour la première fois en près de 19 mois, indiquant une reprise modérée de la demande domestique, ce qui est positif pour les prix de l'aluminium ; cependant, des incertitudes surgissent des frictions commerciales sino-américaines et des différends techniques avec l'UE. Côté fondamentaux, en octobre, les entreprises d'aluminium du nord ont augmenté la proportion d'approvisionnement direct en aluminium liquide, maintenant la production de lingots à des niveaux bas et resserrant l'offre ; les données du SMM montrent que les stocks ont diminué de 23 000 tonnes sur la semaine pour atteindre 627 000 tonnes, restant à des niveaux historiquement bas pour la période, avec une consommation en aval résiliente en haute saison et des rabais spot limités, confirmant le soutien de la demande aux prix. Globalement, portés par une offre tendue, une réduction des stocks et une demande saisonnière, les prix de l'aluminium devraient bien se maintenir à court terme, mais une vigilance est nécessaire contre les perturbations potentielles du sentiment du marché dues aux risques macroéconomiques.

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