Lors de la séance nocturne, les prix de l'étain au SHFE ont ouvert en légère baisse, continuant de fluctuer autour du seuil des 280 000. [Nouvelles Matinales de l'Étain par SMM]

Brief matinal de l'étain du SMM du 15 octobre 2025 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2511) a ouvert en légère baisse lors de la séance de nuit et a continué de fluctuer dans un range, évoluant autour du seuil de 280 000 yuans, et a clôturé à 280 000 yuans/tonne, en baisse de 0,76 % par rapport à la veille.

Macro : (1) Selon CNBC, la division d'infrastructure cloud d'Oracle (ORCL.N) a annoncé mardi qu'elle déploierait 50 000 puces d'intelligence artificielle d'AMD (AMD.O) à partir du second semestre 2026. Cette décision montre que les entreprises de cloud computing adoptent de plus en plus les GPU d'AMD comme alternative au marché dominant des puces IA de Nvidia. « Nous pensons que les clients adopteront très activement les produits d'AMD, en particulier dans le domaine de l'inférence IA », a déclaré Karan Batta, vice-président senior d'Oracle Cloud Infrastructure. Oracle utilisera les puces Instinct MI450 d'AMD, lancées plus tôt cette année. Il s'agit de la première puce IA d'AMD pouvant être assemblée en un système au niveau rack, permettant à 72 puces de travailler ensemble pour soutenir la création et le déploiement des algorithmes IA les plus avancés. (2) Les données de l'Alliance chinoise de l'industrie des batteries de véhicules électriques pour septembre ont montré que les ventes de batteries de traction et autres en Chine ont atteint 146,5 GWh, en hausse de 9,0 % en glissement mensuel et de 42,2 % en glissement annuel. Parmi elles, les ventes de batteries de traction étaient de 110,5 GWh, représentant 75,5 % des ventes totales, en hausse de 11,8 % sur le mois et de 44,4 % sur un an ; les ventes d'autres batteries s'élevaient à 36,0 GWh, représentant 24,5 % des ventes totales, en hausse de 1,0 % sur le mois et de 36,1 % sur un an. De janvier à septembre, les ventes cumulées de batteries de traction et autres en Chine ont atteint 1 067,2 GWh, en hausse de 55,8 % sur un an. Parmi elles, les ventes cumulées de batteries de traction étaient de 786 GWh, représentant 73,7 % des ventes totales, en hausse de 48,9 % sur un an ; les ventes cumulées d'autres batteries étaient de 281,1 GWh, représentant 26,3 % des ventes totales, en hausse de 78,9 % sur un an. (3) La Commission municipale de l'économie et de l'informatisation de Shanghai a récemment publié le « Plan d'action pour le développement de haute qualité de l'industrie des terminaux intelligents de Shanghai (2026-2027) », proposant que d'ici 2027, l'industrie des terminaux intelligents de Shanghai continue de se renforcer, avec une taille globale dépassant 300 milliards de yuans, créant plus de trois marques de terminaux grand public d'influence mondiale, cultivant deux entreprises leaders et atteignant trois échelles de « 10 millions d'unités », à savoir les ordinateurs d'intelligence artificielle, les téléphones d'intelligence artificielle et les nouveaux terminaux d'intelligence artificielle dépassant chacun 10 millions d'unités.

Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain dans les principales régions productrices comme le Yunnan se resserre généralement, et certaines fonderies ont maintenu des arrêts pour maintenance en octobre (Haussière★). (2) Côté demande : En raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l'électronique grand public et de l'électroménager, les commandes ont considérablement diminué. Les achats en aval sont restés prudents, les prix élevés supprimant significativement la consommation réelle. Le coup de pouce des secteurs émergents était limité : bien que l'augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d'étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour combler le vide laissé par le déclin de la consommation dans les secteurs traditionnels.

Marché au comptant : Les transactions sur le marché au comptant sont restées faibles. Les entreprises en aval ont considéré que le prix actuel dépassant 280 000 yuans par tonne était encore trop élevé, ce qui a entraîné une faible volonté d'achat. En dehors des besoins de production essentiels, la plupart des entreprises ont choisi de continuer à attendre en marge des opportunités d'entrée plus favorables. La demande persistamment faible dans les secteurs traditionnels de l'électronique grand public et de l'électroménager a également freiné la demande globale d'achat d'étain.

[Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne de SMM, et sont fournies uniquement à titre de référence, ne constituant pas des suggestions de décision. Les informations fournies sont uniquement à titre indicatif. Cet article ne constitue pas une étude d'investissement directe ou un conseil décisionnel. Les clients doivent agir avec prudence dans leurs décisions et ne pas utiliser ceci pour remplacer un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.]