Le risque macroéconomique d'aversion domine, l'étain sous pression - La faiblesse de l'offre et de la demande limite la marge de rebond [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

À la clôture de la mi－journée， le contrat étain le plus traité du SHFE （2511） s’est nettement affaibli， touchant un plus bas intrajournalier de 280，600 yuans／tonne， en baisse d’environ 2，56％ par rapport au prix de règlement précédent， et a clôturé temporairement à 281，040 yuans／tonne。 Dans la nuit， le contrat étain 3M du LME a également subi des pressions， clôturant à 35，350 dollars la tonne， soit une baisse de 3，99％。 Bien qu’il ait légèrement rebondi autour de 35，600 dollars durant la séance asiatique aujourd’hui （hausse d’environ 0，93％）， il est resté globalement contraint par la montée de l’aversion au risque sur le front macroéconomique et les fluctuations de l’indice du dollar américain。

En termes de facteurs moteurs， la volatilité des prix à court terme a principalement été impactée par l’escalade des frictions commerciales sino－américaines。 Les récentes menaces des États－Unis d’imposer des droits de douane de 100％ sur les produits chinois ont déclenché une vente d’actifs risqués mondiaux， mettant les métaux de base sous pression générale。 Bien que les déclarations des deux côtés durant le week－end aient montré une légère modération， les inquiétudes du marché concernant les perturbations de la chaîne d’approvisionnement persistaient。 Combiné à un recul de l’indice du dollar américain， cela n’a pas réussi à compenser pleinement la pression sur les prix de l’étain due à la demande de refuge。 Les transactions au comptant étaient atones， et les stocks sociaux ont poursuivi leur tendance à l’accumulation。 De plus， la légère accumulation récente des stocks d’étain du LME a atténué le risque de squeeze à la hausse sur le marché étranger， affaiblissant l’effet directeur de l’étain du LME sur celui du SHFE。

Pour la séance de l’après－midi， les prix de l’étain du SHFE devraient rester dans le marasme。 D’un point de vue macroéconomique， une attention particulière doit être portée à l’évolution des négociations tarifaires sino－américaines et à la publication des données sur l’inflation américaine en soirée。 Techniquement， le contrat étain le plus traité du SHFE a cédé le support de sa ligne de tendance haussière。 S’il ne parvient pas à reconquérir le niveau de 282，000 yuans la tonne dans l’après－midi， la pression baissière à court terme pourrait s’intensifier davantage。