[Analyse SMM] La chaîne industrielle complète des batteries lithium entre en saison haute en septembre, la demande finale devrait continuer d'augmenter

SMM, １０ octobre — Nouvelles ： 

Carbonate de lithium

En septembre ２０２５, la production mensuelle totale de carbonate de lithium en Chine a continué d’atteindre de nouveaux sommets, augmentant de ２ ％ en glissement mensuel et bondissant de ５２ ％ en glissement annuel. Le principal moteur de la croissance continue de la production est resté le carbonate de lithium dérivé de la spodumène, les commandes de traitement en tolling pour les usines chimiques de lithium non intégrées étant en plein essor. Parallèlement, stimulée par une demande en aval en amélioration continue, la capacité d’approvisionnement globale de l’industrie a également augmenté en conséquence. Par matière première, le carbonate de lithium issu de la spodumène, du salar et des déchets a enregistré certaines augmentations, tandis que celui dérivé de la lépidolite a continué de reculer.

Carbonate de lithium dérivé de la spodumène ： La production totale en septembre a augmenté de ５ ％ en glissement mensuel. D’une part, une forte demande en aval a stimulé certaines lignes de production flexibles à se convertir à la production de carbonate de lithium, contribuant à l’augmentation. La production d’autres usines chimiques de lithium s’est également améliorée en raison de la demande. D’autre part, les usines chimiques de lithium non intégrées ont maintenu des taux d’activité élevés, stimulés par les bénéfices de la couverture sur les contrats à terme, ce qui a encore dopé la croissance de la production.

Carbonate de lithium dérivé de la lépidolite ： La production totale a diminué de １５ ％ en glissement mensuel. Précédemment, une mine majeure de lépidolite dans la province du Jiangxi a suspendu sa production en raison de problèmes de permis d’extraction, et son usine chimique de lithium associée a maintenu une production minimale en août en utilisant les stocks de minerai et les commandes au comptant. Alors que les stocks de minerai s’épuisaient progressivement, couplé à une circulation limitée du minerai de lépidolite sur le marché intérieur, la production a continué de baisser. La production des autres entreprises de carbonate de lithium dérivé de la lépidolite est restée relativement stable. Carbonate de lithium dérivé du salar ： La production totale a augmenté de １０ ％ en glissement mensuel. La production a augmenté de manière significative grâce à la montée en puissance de nouvelles lignes de production, tandis que d’autres entreprises ont maintenu une production stable grâce à des conditions météorologiques favorables.

Carbonate de lithium dérivé des déchets ： La production totale en septembre a augmenté de ７ ％ en glissement mensuel, bénéficiant principalement du marché continuellement favorable de la demande en carbonate de lithium, ce qui a stimulé l’enthousiasme des entreprises de recyclage, bien que l’échelle de production globale reste limitée.

Actuellement, le marché du carbonate de lithium est toujours confronté à des incertitudes concernant les politiques minières dans la province du Jiangxi. D’un point de vue pessimiste, si les mines concernées font face à une suspension, une production minimale pourrait être temporairement maintenue en utilisant les stocks. De plus, de nouvelles lignes de production entrent en service pour le carbonate de lithium dérivé de la spodumène et du salar, coïncidant avec la saison traditionnelle de pointe de la demande en aval, conduisant à des perspectives de marché continuellement positives. La production totale de carbonate de lithium en octobre devrait conserver un potentiel de croissance, pouvant potentiellement dépasser la barre des ９０ ０００ tonnes. SMM continuera de suivre de près la mise en œuvre spécifique des politiques minières dans la province du Jiangxi.

Hydroxyde de lithium

Selon les données du SMM, la production chinoise d’hydroxyde de lithium en septembre a bondi de ２６ ％ en glissement mensuel, stimulée principalement par deux facteurs ： Côté métallurgie, les reprises de production dans les entreprises précédemment en maintenance, combinées aux ajustements flexibles de certaines entreprises suite à des augmentations de commandes, ont conduit à une légère hausse de la production. De plus, l’écart de prix entre l’hydroxyde de lithium et le carbonate de lithium devenant négatif a stimulé certaines entreprises à augmenter la production d’hydroxyde sur des lignes flexibles, contribuant partiellement à l’augmentation globale, conduisant collectivement à une augmentation de １９ ％ en glissement mensuel dans le secteur métallurgique. Côté caustification, les reprises de production dans les entreprises des salars et les bonnes commandes de certaines entreprises ont contribué conjointement à une augmentation significative de la production. 

Perspectives pour octobre ： Quelques nouvelles lignes de production côté métallurgie devraient continuer leur montée en puissance de manière légère, tandis que le calendrier de production pour le procédé de caustification reste relativement stable. La production globale est projetée en stagnation en glissement mensuel, mais en baisse de １２ ％ en glissement annuel.

Sulfate de cobalt

En septembre 2025, la production de sulfate de cobalt du SMM a augmenté de 8,24 % en glissement mensuel et de 17,6 % en glissement annuel. Par source de matières premières, les produits intermédiaires de cobalt représentaient environ 59 %, le MHP environ 18 % et les matières recyclées environ 23 %. En raison de la prolongation de l'interdiction de la RDC, les prix des produits intermédiaires de cobalt ont continué d'augmenter, conduisant les affineurs à réduire progressivement leurs stocks de matières premières intermédiaires de cobalt. Les matières recyclées et le MHP ont continué à se substituer aux produits intermédiaires de cobalt. Cependant, le MHP et les matières premières recyclées sont également devenus relativement tendus récemment, leurs coefficients de prix augmentant régulièrement, réduisant la volonté des entreprises de se procurer ces matières pour la production, affaiblissant ainsi l'effet de substitution. Côté offre, les producteurs de sulfate de cobalt ont montré des divergences. Les petites et moyennes entreprises étaient confrontées à des stocks de matières premières tendus et maintenaient des taux d'activité faibles. Les grandes entreprises intégrées disposaient de stocks de matières premières relativement suffisants et, avec une amélioration saisonnière des commandes en aval, leur production a connu une certaine augmentation. Côté demande, les commandes des entreprises de ternaires et de Co3O4 se sont améliorées en septembre. Certaines entreprises avec de faibles stocks de matières premières ont continué leurs achats sur le marché. Couplé à la dernière annonce politique de la RDC le 21 septembre, les inquiétudes du marché concernant une future tension des ressources en cobalt ont augmenté, renforçant davantage le sentiment d'approvisionnement en aval. Pour octobre, les prix du sulfate de cobalt devraient augmenter, avec des profits continuant à se redresser. La production des petites et moyennes entreprises devrait être maintenue, tandis que les producteurs intégrés de sulfate de cobalt avec des activités de ternaires et de Co3O4, en raison de commandes continuellement favorables, pourraient voir leur production légèrement augmenter. Les prévisions de production de sulfate de cobalt pour octobre devraient augmenter de 3,60 % en glissement mensuel.

Co3O4

En septembre 2025, la production de Co3O4 a considérablement augmenté, en hausse de 9 % en glissement mensuel et de 40 % en glissement annuel. Le principal moteur de l'augmentation de la production était des calendriers de production plus élevés des entreprises de matériaux cathodiques LCO et les fabricants de cellules en aval augmentant activement leurs taux d'utilisation de capacité pour répondre à la demande de pointe de l'électronique grand public, élargissant ainsi leur échelle d'approvisionnement en Co3O4. Pour octobre, dans un contexte de demande d'approvisionnement des utilisateurs finaux s'élargissant davantage, la production de Co3O4 devrait maintenir sa tendance à la hausse, avec une augmentation mensuelle projetée d'environ 2 %. Cette tendance indique que le marché des matériaux à base de cobalt maintient des niveaux d'activité élevés, soutenus par la saison traditionnelle de pointe pour l'électronique grand public.

Précurseur de cathode ternaire

En septembre 2025， la production nationale de précurseurs de cathode ternaire a poursuivi sa forte croissance， augmentant de 12，28 % en glissement mensuel et de 22，05 % en glissement annuel。 En termes de structure des séries de produits， la part des produits de série 6 s’est encore élargie， atteignant 45，66％。 Sous l’effet de la demande robuste du marché national des véhicules électriques ces derniers mois， la part des matériaux de série 6 est restée élevée。 En revanche， les parts de marché des autres séries de précurseurs ont été quelque peu comprimées， la série 5 représentant 14，20 %， la série 8 26，91 % et la série 9 10，71％。 Actuellement， le marché national des véhicules électriques est encore en pleine saison traditionnelle， les ventes de certains modèles étant bonnes； de plus， certaines subventions politiques devant être progressivement supprimées l’année prochaine， la demande au quatrième trimestre de cette année devrait rester à un niveau relativement bon。 Côté marché grand public， la demande récente a été globalement stable， et on anticipe une certaine croissance en octobre en raison des stocks constitués pour le festival shopping « Double 11 」。 Dans l’ensemble， la demande du marché en octobre devrait rester élevée， mais affectée par la forte hausse récente des prix des matières premières comme le nickel et le cobalt， les producteurs de précurseurs accorderont une plus grande importance au rapport coût-efficacité lors de la prise de commandes。 Parallèlement， l’approvisionnement en matières premières est dans une phase tendue， et au quatrième trimestre， certains petits producteurs pourraient voir leur production réelle ne pas répondre à la demande en raison de matières premières insuffisantes。 Il est actuellement projeté que la production de précurseurs de cathode ternaire en octobre augmentera légèrement de 2，8 % en glissement mensuel et de 16，2 % en glissement annuel。

Matériau de cathode ternaire

En septembre 2025， la production nationale de matériaux de cathode ternaire a continué d’afficher une croissance significative， en hausse de 13，55 % en glissement mensuel et de 23，44 % en glissement annuel。 En termes de structure des séries de produits， la part des produits de série 6 s’est encore élargie， atteignant 45，15％。 Sous l’effet de la demande robuste du marché national des véhicules électriques ces derniers mois， la part des matériaux de série 6 est restée élevée。 En revanche， les parts de marché des autres séries de précurseurs ont été quelque peu comprimées， la série 5 représentant 14，38 %， la série 8 27，39 % et la série 9 10，59％。 Actuellement， le marché national des véhicules électriques est encore en pleine saison traditionnelle， les ventes de certains modèles étant bonnes； de plus， certaines subventions politiques devant être progressivement supprimées l’année prochaine， la demande au quatrième trimestre de cette année devrait rester à un niveau relativement bon。 Côté marché grand public， la demande récente a été globalement stable， et on anticipe une certaine croissance en octobre en raison des stocks constitués pour le festival shopping « Double 11 」。 Dans l’ensemble， la demande du marché en octobre devrait rester élevée， mais affectée par la forte hausse récente des prix des matières premières comme le nickel et le cobalt， les producteurs de précurseurs accorderont une plus grande importance au rapport coût-efficacité lors de la prise de commandes。 Parallèlement， l’approvisionnement en matières premières est dans une phase tendue， et au quatrième trimestre， certains petits producteurs pourraient voir leur production réelle ne pas répondre à la demande en raison de matières premières insuffisantes。 Il est actuellement projeté que la production de précurseurs de cathode ternaire en octobre augmentera légèrement de 1，65 % en glissement mensuel et de 16，2 % en glissement annuel。

Phosphate de fer

En septembre， la production nationale de phosphate de fer a bondi de 17 % en glissement mensuel et de 58 % en glissement annuel。 L’offre de phosphate de fer en septembre a connu une augmentation très significative par rapport à août， la production mensuelle dépassant 300 000 tonnes。 Les entreprises intégrées leaders du LFP ont connu une flambée des commandes， stimulant la demande de phosphate de fer autoproduit。 Parallèlement， le marché des batteries lithium-ion est entré en saison haute en septembre， les commandes en aval étant transmises à travers la chaîne。 Les entreprises de LFP ont enregistré des hausses significatives des commandes et des calendriers de production correspondants， et le marché du phosphate de fer acheté à l’extérieur était relativement actif。 Cela a conduit à une percée à la fois du phosphate de fer autoproduit et vendu à l’extérieur en septembre。 Simultanément， certaines entreprises de phosphate de fer ont également remis en service des lignes de production précédemment inactives pour faire face à la croissance des commandes。 Côté coûts， les prix du MAP de qualité industrielle sont restés bas en septembre， tandis que les prix du sulfate ferreux ont continué d’augmenter en raison des impacts sur l’offre， maintenant les entreprises de phosphate de fer sous forte pression concernant les sources de fer。 Avec les changements dans la relation offre-demande en septembre， les prix du phosphate de fer devraient connaître une légère hausse en octobre。 La production de phosphate de fer en octobre est projetée augmenter de 6 % en glissement mensuel et de 58 % en glissement annuel。

LFP

En septembre， la production de matériaux LFP en Chine a augmenté d’environ 12，8 % en glissement mensuel et de 42 % en glissement annuel， avec un taux d’activité de l’industrie d’environ 68％。 Côté offre， les entreprises de LFP ont montré un enthousiasme de production élevé ce mois-ci。 La demande en aval était globalement robuste， avec des augmentations de production dans les usines de matériaux。 Les secteurs de l’énergie de traction et du stockage stationnaire（ESS） avaient des commandes substantielles， et certaines entreprises de premier rang ont fonctionné à pleine capacité， voire en surcharge。 Certaines entreprises ont continué à ajouter de nouvelles capacités， d’autant plus que la demande des fabricants de cellules en aval pour des matériaux à haute densité de tassement n’a cessé d’augmenter， incitant les usines de matériaux à accélérer l’expansion de nouvelles lignes de production。 Côté demande， les fabricants de cellules en aval ont connu une demande globalement forte ce mois-ci。 Les fabricants de cellules de premier rang ont vu des augmentations significatives de la demande， portées par le réseau d’échange de batteries pour les camions lourds 100 % électriques， associées au coup de pouce de la saison traditionnelle des ventes automobiles， « la saison haute de septembre-octobre 」。 La demande des fabricants de cellules de deuxième et troisième rang s’est également améliorée。 De plus， le secteur du stockage stationnaire（ESS） a excellé ce mois-ci； selon la dernière enquête， aucun fabricant de cellules ESS n’a montré de tendance à réduire les volumes， indiquant une forte prospérité de l’industrie。 En anticipant octobre， la demande de cellules pour batteries de traction devrait encore bénéficier d’une croissance continue portée par « la saison haute de septembre-octobre 」， et le marché du stockage stationnaire（ESS） maintiendra un niveau élevé。 L’industrie dans son ensemble devrait maintenir un élan de croissance élevé， avec un taux de croissance anticipé supérieur à 5 %。

LCO

En septembre 2025， le marché du LCO a affiché une croissance stable， avec une légère augmentation de la production pour le mois — en hausse de 3 % en glissement mensuel et significativement de 55 % en glissement annuel。 Cette croissance était principalement tirée par la demande soutenue du secteur de l’électronique grand public en aval et la constitution active de stocks par les acteurs en aval en préparation de la saison haute traditionnelle。 Compte tenu de l’attente croissante parmi les utilisateurs finaux d’un approvisionnement en matières premières plus tendu en 2026， la production de LCO en octobre devrait poursuivre sa tendance à la hausse， avec une augmentation mensuelle projetée d’environ 2 %。 Actuellement， les commandes des entreprises de batteries en aval sont robustes， et le taux d’activité global de l’industrie reste élevé， reflétant des attentes de demande optimistes à travers la chaîne industrielle。

Équipe de recherche énergies nouvelles SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lyu Yanlin 021-20707875

Feng Disheng 021-51666714