Le soutien des coûts s'affaiblit, les prix sous pression [Commentaire matinal de l'alumine SMM]

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine 10.1

Contrats à terme :Avant les vacances, le contrat d'alumine 2601 le plus négocié a ouvert à 2 883 yuans/tonne, a atteint un plus haut de 2 913 yuans/tonne, un plus bas de 2 874 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 2 880 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne, soit une augmentation de 0,17 %, avec une position ouverte de 318 000 lots.

Minerai :Au 9 octobre, l'indice SMM de la bauxite importée était rapporté à 74,84 $/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le prix moyen CIF de la bauxite de Guinée SMM était rapporté à 73,5 $/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne basse température SMM était rapporté à 70 $/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne haute température SMM était rapporté à 61,5 $/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne était rapporté à 50,5 $/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne (lavée) était rapporté à 63 $/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Globalement, le marché national de la bauxite est resté calme cette semaine, la production de bauxite n'étant pas affectée par les vacances de la Fête nationale. Bien que les stocks de minerai national aient continué de reculer, la marge de manœuvre limitée des raffineries d'alumine pour concéder des bénéfices sur la bauxite, dans un contexte de marges d'alumine comprimées et d'offre étrangère abondante, a maintenu une pression à la hausse sur les prix de la bauxite, et les prix nationaux de la bauxite devraient rester stables à court terme.

Actualités sectorielles :

1) La société énergétique pakistanaise Hubco a récemment annoncé un plan de diversification, dont les initiatives principales incluent l'exploitation de l'emplacement de sa centrale côtière et des ressources locales en bauxite pour construire une fonderie d'aluminium afin d'intégrer la chaîne industrielle. Parallèlement, la coopération avec le chinois BYD a progressé, l'assemblage local du modèle de voiture populaire Atto 3 étant prévu pour commencer au second semestre 2026, et les investissements ultérieurs seront mis en œuvre progressivement avec l'ouverture des lettres de crédit EPC.

2) Le 7 octobre 2025, une délégation russe de haut niveau a rencontré le gouverneur de la province de Kalimantan central à Palangkaraya. Lors de cette réunion constructive, les discussions ont porté sur deux propositions ambitieuses : la construction d'une centrale nucléaire et le développement d'une usine de traitement et de fusion de la bauxite. Cette coopération revêt une importance potentielle de point de retournement pour l'amélioration du niveau industriel de la province, ainsi que pour la sécurité énergétique globale de l'Indonésie et sa capacité de transformation profonde des ressources.

３）Ｌ’ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｄｅ Ｓａｎｍｅｎｘｉａ Ａｌｕｍｉｎｕｍ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｐａｒ Ｊｉａｏｚｕｏ Ｗａｎｆａｎｇ ｐｏｕｒ ｅｎｖｉｒｏｎ ３１，９ ｍｉｌｌｉａｒｄｓ ｄｅ ｙｕａｎ ａ éｔé ａｐｐｒｏｕｖéｅ ｐａｒ ｕｎｅ ｌａｒｇｅ ｍａｊｏｒｉｔé． Ｃｅｔｔｅ ｆｕｓｉｏｎ ｐｅｒｍｅｔｔｒａ ｄ’ｉｎｔéｇｒｅｒ ｌａ ｃｈａîｎｅ ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｌｌｅ « ａｌｕｍｉｎｅ－ａｌｕｍｉｎｉｕｍ »， ｄｅ ｒéａｌｉｓｅｒ ｄｅｓ éｃｏｎｏｍｉｅｓ ｄ’ａｃｈａｔｓ ａｎｎｕｅｌｌｅｓ ｄéｐａｓｓａｎｔ １，５ ｍｉｌｌｉａｒｄ ｄｅ ｙｕａｎ， ｄ’ａｍéｌｉｏｒｅｒ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｔｉｖｅｍｅｎｔ ｌａ ｃｏｍｐéｔｉｔｉｖｉｔé ｄｅ ｌ’ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅ ｅｔ ｐｏｕｒｒａｉｔ ｍｏｄｉｆｉｅｒ ｌｅ ｐａｙｓａｇｅ ｄｕ ｓｅｃｔｅｕｒ ａｌｕｍｉｎｉｕｍ ｄｏｍｅｓｔｉｑｕｅ．

Ｐｒｉｘ ａｕ Ｃｏｍｐｔａｎｔ：Ａｕ ９ ｏｃｔｏｂｒｅ ２０２５， ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ éｔａｉｔ ｄｅ ２ ９６７，８７ ｙｕａｎ／ｔ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ ７，２６ ｙｕａｎ／ｔ ｓｕｒ ｕｎ ｍｏｉｓ； ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｄｕ Ｓｈａｎｄｏｎｇ éｔａｉｔ ｄｅ ２ ８６８，５６ ｙｕａｎ／ｔ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ ５，４０ ｙｕａｎ／ｔ； ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｄｕ Ｈｅｎａｎ éｔａｉｔ ｄｅ ２ ９４６，６２ ｙｕａｎ／ｔ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ ８，６７ ｙｕａｎ／ｔ； ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｄｕ Ｓｈａｎｘｉ éｔａｉｔ ｄｅ ２ ９１２，４１ ｙｕａｎ／ｔ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ ５，６１ ｙｕａｎ／ｔ； ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｄｕ Ｇｕｉｚｈｏｕ éｔａｉｔ ｄｅ ３ １１６，２７ ｙｕａｎ／ｔ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ １３，９４ ｙｕａｎ／ｔ； ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｄｕ Ｇｕａｎｇｘｉ éｔａｉｔ ｄｅ ３ ０９７，１１ ｙｕａｎ／ｔ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ １５，５９ ｙｕａｎ／ｔ． Ｕｎｅ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ａｕ ｃｏｍｐｔａｎｔ ｄｅ １０ ０００ ｔｏｎｎｅｓ ｄ’ａｌｕｍｉｎｅ ａ éｔé ｃｏｎｃｌｕｅ ｈｉｅｒ ｄａｎｓ ｌｅ ｎｏｒｄ ｄｅ ｌａ Ｃｈｉｎｅ， ｌｅ ｐｒｉｘ ｐｒｉｎｃｉｐａｌ ｄ’ａｄｊｕｄｉｃａｔｉｏｎ ｐｏｕｒ ｌｉｖｒａｉｓｏｎ à ｌ’ｕｓｉｎｅ éｔａｎｔ ｄｅ ３ １８０ ｙｕａｎ／ｔ．

Ｒａｐｐｏｒｔ Ｑｕｏｔｉｄｉｅｎ ｓｕｒ ｌ’Éｃａｒｔ ｅｎｔｒｅ ｌｅ Ｐｒｉｘ Ｃｏｍｐｔａｎｔ ｅｔ ｌｅ Ｐｒｉｘ ｄｅｓ Ｆｕｔｕｒｓ：Ｓｅｌｏｎ ｌｅｓ ｄｏｎｎéｅｓ ＳＭＭ， ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ａｕ ９ ｏｃｔｏｂｒｅ ｐｒéｓｅｎｔａｉｔ ｕｎｅ ｐｒｉｍｅ ｄｅ １１４，８７ ｙｕａｎ／ｔ ｐａｒ ｒａｐｐｏｒｔ ａｕ ｐｒｉｘ ｄｅ ｄｅｒｎｉèｒｅ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ｄｕ ｃｏｎｔｒａｔ ｌｅ ｐｌｕｓ ｎéｇｏｃｉé à １１ｈ３０．

Ｒａｐｐｏｒｔ Ｑｕｏｔｉｄｉｅｎ ｓｕｒ ｌｅｓ Ｗａｒｒａｎｔｓ：Ｌｅ ９ ｏｃｔｏｂｒｅ， ｌｅ ｖｏｌｕｍｅ ｔｏｔａｌ ｅｎｒｅｇｉｓｔｒé ｄｅｓ ｗａｒｒａｎｔｓ ｓｕｒ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ａ ａｕｇｍｅｎｔé ｄｅ ２ ７１８ ｔ ｓｅｍａｉｎｅ ｐａｒ ｓｅｍａｉｎｅ ｐｏｕｒ ｓ’éｔａｂｌｉｒ à １７３ ０００ ｔ． Ｌｅ ｖｏｌｕｍｅ ｔｏｔａｌ ｅｎｒｅｇｉｓｔｒé ｄｅｓ ｗａｒｒａｎｔｓ ｓｕｒ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｄａｎｓ ｌｅ Ｓｈａｎｄｏｎｇ ｅｓｔ ｒｅｓｔé ｉｎｃｈａｎｇé ｓｅｍａｉｎｅ ｐａｒ ｓｅｍａｉｎｅ à ０， ｄａｎｓ ｌｅ Ｈｅｎａｎ ｅｓｔ ｒｅｓｔé ｉｎｃｈａｎｇé à ０， ｄａｎｓ ｌｅ Ｇｕａｎｇｘｉ ｅｓｔ ｒｅｓｔé ｉｎｃｈａｎｇé à ０， ｄａｎｓ ｌｅ Ｇａｎｓｕ ｅｓｔ ｒｅｓｔé ｉｎｃｈａｎｇé à ０， ｅｔ ｄａｎｓ ｌｅ Ｘｉｎｊｉａｎｇ ａ ａｕｇｍｅｎｔé ｄｅ ２ ７１８ ｔ ｐｏｕｒ ｓ’éｔａｂｌｉｒ à １７３ ０００ ｔ．

Ｍａｒｃｈé Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ：Ａｕ ９ ｏｃｔｏｂｒｅ ２０２５， ｌｅ ｐｒｉｘ ＦＯＢ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ ｅｎ Ａｕｓｔｒａｌｉｅ－Ｏｃｃｉｄｅｎｔａｌｅ éｔａｉｔ ｄｅ ３２５ ＄／ｔ， ｌｅ ｔａｕｘ ｄｅ ｆｒｅｔ ｍａｒｉｔｉｍｅ éｔａｉｔ ｄｅ ２３，８５ ＄／ｔ， ｅｔ ｌｅ ｔａｕｘ ｄｅ ｃｈａｎｇｅ ＵＳＤ／ＣＮＹ éｔａｉｔ ｅｎｖｉｒｏｎ ７，１５． Ｃｅ ｐｒｉｘ ｓｅ ｔｒａｄｕｉｔ ｐａｒ ｕｎ ｐｒｉｘ ｄｅ ｖｅｎｔｅ ｄ’ｅｎｖｉｒｏｎ ２ ８９６，８０ ｙｕａｎ／ｔ ｄａｎｓ ｌｅｓ ｐｒｉｎｃｉｐａｕｘ ｐｏｒｔｓ ｄｏｍｅｓｔｉｑｕｅｓ， ｓｏｉｔ ７１，０７ ｙｕａｎ／ｔ ｄｅ ｍｏｉｎｓ ｑｕｅ ｌ’ｉｎｄｉｃｅ ＳＭＭ ｄｅ ｌ’ａｌｕｍｉｎｅ， ｍａｉｎｔｅｎａｎｔ ａｉｎｓｉ ｌ’ｏｕｖｅｒｔｕｒｅ ｄｅ ｌａ ｆｅｎêｔｒｅ ｄ’ｉｍｐｏｒｔａｔｉｏｎ．

Résumé：Dans l’ensemble， le marché de l’alumine est resté en situation d’excédent durant la période。 Côté offre， la capacité opérationnelle nationale d’alumine est restée élevée récemment， mais le taux d’activité hebdomadaire national de l’alumine a enregistré une légère baisse； la production hebdomadaire a diminué de 3，000 tonnes en glissement hebdomadaire； les marges bénéficiaires de l’alumine ont été comprimées， et le coût moyen global de l’industrie permettait encore des bénéfices par rapport au prix moyen en ligne， bien que certaines entreprises à coûts élevés soient entrées en situation de perte， seules quelques sociétés envisageraient des réductions de production。 Côté demande， les derniers stocks ont montré que les stocks d’alumine des fonderies d’aluminium s’élevaient à 3，094 millions de tonnes， accumulant 129，000 tonnes sur une semaine。 À l’approche des stocks hivernaux， certaines fonderies d’aluminium ont manifesté un enthousiasme accru pour les achats au comptant， mais le marché spot global reste dans un état d’offre excédentaire。 Les prix spot de l’alumine devraient poursuivre leur tendance à la baisse à court terme。

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