Si l'indice du dollar américain continue de se renforcer, le prix de l'étain pourrait rester en berne [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

L'après-midi du 19 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus négocié du SHFE a ouvert en baisse et a affiché une tendance à la baisse, restant dans les limbes. Le contrat a ouvert à 268 270 yuans/tonne, a baissé pendant la séance et était provisoirement rapporté à 268 840 yuans/tonne à midi, en baisse de 1 400 yuans par rapport au prix de règlement de la veille. Le sentiment du marché intérieur est resté prudent, l'activité commerciale étant principalement tirée par la demande rigide, et les transactions sur le marché au comptant étaient tièdes. Dans la nuit, l'étain du LME a subi une pression significative, les contrats à terme sur l'étain clôturant à 33 750 dollars/tonne, en baisse de 640 dollars par rapport à la veille, soit une baisse de 1,86 %. Le volume des échanges s'est établi à 1 215 lots, tandis que l'intérêt ouvert a baissé de 2,09 millions de lots, indiquant que certains capitaux ont choisi de sortir.

D'un point de vue macroéconomique, après que la Fed américaine a abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre, le président Powell a clairement indiqué que la baisse des taux était une mesure de "gestion des risques" plutôt que le début d'un cycle d'assouplissement. Cette déclaration relativement hawkish a considérablement freiné les attentes du marché concernant des baisses de taux consécutives dans l'année. L'indice du dollar américain s'est ensuite renforcé, reprenant fermement le niveau de 97, exerçant une pression à la baisse généralisée sur les produits de base libellés en dollars. La baisse des prix pétroliers internationaux a encore pesé sur le sentiment global du marché des produits de base, alors que les capitaux se sont déplacés des actifs à haut risque vers des valeurs refuges comme le dollar américain, exacerbant la pression à la baisse sur les prix de l'étain.

Dans l'ensemble, le marché de l'étain du SHFE est dominé par une dynamique d'offre et de demande faible. Bien que les faibles stocks fournissent un soutien sous-jacent aux prix, les pressions macroéconomiques et la réalité de la saison morte de la demande continuent d'être les principales contraintes à court terme. Lors de la séance de l'après-midi, le marché devra surveiller de près les flux de capitaux et les changements dans les attentes concernant les politiques des banques centrales étrangères. Si l'indice du dollar américain continue de se renforcer, les prix de l'étain pourraient prolonger leur tendance faible et range.