Nvidia investit 5 milliards de dollars chez Intel et conclut un accord de coopération sur les puces. Hier, les transactions sur le marché au comptant étaient relativement actives [Nouvelles du matin sur l'étain par SMM].

Brève matinale de l'étain SMM du 19 septembre 2025 :

Futures : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2510) a maintenu une tendance à la baisse fluctuante durant la session nocturne, clôturant à 267 800 yuans/tonne, en baisse de 0,89 % par rapport à la veille.

Macro : (1) Nvidia investira 5 milliards de dollars dans Intel dans le cadre d'une collaboration entre les deux géants technologiques pour développer des produits sur mesure pour les centres de données et l'informatique personnelle. Intel construira des CPU x86 personnalisés pour Nvidia, qui les intégrera dans sa plateforme d'infrastructure IA. Intel développera également un système de puces pour les puces éclatées de Nvidia alimentant les ordinateurs personnels. Le PDG de Nvidia, Huang Renxun, a déclaré : « Cette collaboration historique intègre étroitement la pile d'IA et de calcul accéléré de Nvidia avec les CPU d'Intel et son vaste écosystème x86. » (2) Nvidia (NVDA.O) a annoncé jeudi qu'il investirait 5 milliards de dollars dans Intel (INTC.O) pour soutenir la fonderie de puces américaine en difficulté, mais n'a pas accordé de commandes clés de fabrication de puces à Intel. L'accord inclut également des plans pour qu'Intel et Nvidia développent conjointement des puces pour les ordinateurs personnels et les centres de données, ce qui pourrait présenter des risques potentiels pour TSMC (TSM.N). Actuellement, TSMC produit les processeurs phares de Nvidia ; en tant qu'entreprise la plus précieuse au monde, Nvidia pourrait potentiellement transférer cette activité à Intel à l'avenir. AMD, qui rivalise avec Intel dans le secteur de l'approvisionnement en puces pour centres de données, pourrait également subir des pertes en raison du soutien de Nvidia à Intel. Notamment, cet accord n'implique pas l'activité de fonderie d'Intel, c'est-à-dire qu'Intel fabrique des puces pour Nvidia. La plupart des analystes estiment que pour soutenir l'activité de fonderie d'Intel, il doit finalement remporter des clients majeurs comme Nvidia, Apple, Qualcomm ou Broadcom. (3) L'Alliance de recharge de la Chine a publié l'état opérationnel des infrastructures nationales de recharge et d'échange de batteries pour véhicules électriques en août 2025. De janvier à août, l'augmentation des infrastructures de recharge a atteint 4,53 millions d'unités, en hausse de 88,5 % en glissement annuel. Parmi celles-ci, les installations de recharge publiques ont augmenté de 737 000 unités, en hausse de 37,2 % en glissement annuel, tandis que les installations de recharge privées ont augmenté de 3,793 millions d'unités, en hausse de 103,3 % en glissement annuel. Fin août 2025, le nombre total d'infrastructures de recharge pour véhicules électriques (bornes) en Chine a atteint 17,348 millions, en hausse de 53,5 % en glissement annuel.

Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales régions productrices comme le Yunnan, certaines fonderies maintenant des arrêts pour maintenance en septembre (Haussière ★). （２） Côté demande : Secteur photovoltaïque : après la ruée vers l’installation, les commandes de barres d’étain pour le photovoltaïque dans l’est de la Chine ont diminué, et les taux d’activité de certains producteurs ont baissé ; Secteur électronique : les utilisateurs finaux de l’électronique dans le sud de la Chine sont entrés en basse saison, combiné à des prix élevés de l’étain, entraînant une forte attitude attentiste, les commandes ne répondant qu’aux besoins essentiels ; Autres secteurs : la demande est restée stable dans des domaines comme la tôle étamée et les produits chimiques, sans dépasser les attentes.

Marché au comptant : Alors que les prix de l’étain sont tombés sous la barre des 270 000, l’enthousiasme d’achat des entreprises en aval et des utilisateurs finaux s’est libéré, la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux ayant commencé à reconstituer leurs stocks. Hier, certains négociants ont échangé 1 à 2 camions, tandis que d’autres ont échangé plus de deux camions. Dans l’ensemble, les transactions sur le marché au comptant ont été assez actives.

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