L'étain du SHFE a fluctué autour des 270 000 yuans, avec des facteurs haussiers et baissiers entremêlés en attente de direction [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

Lors de la séance de midi du 9 septembre 2025, le contrat d'étain le plus échangé du SHFE (SN2510) a évolué en latéral autour du niveau de 270 000 yuans/tonne, plongeant brièvement mais trouvant un soutien temporaire, pour finalement clôturer près de 269 690 yuans/tonne à la mi-journée, en baisse de 0,52 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente.

D'un point de vue macro, des facteurs haussiers et baissiers entrelacés ont créé une volatilité bidirectionnelle pour les prix de l'étain. Les données américaines sur les créations d'emplois non agricoles du mois d'août ont été bien inférieures aux attentes (seulement 22 000), avec un taux de chômage grimpant à 4,3 %, renforçant les anticipations du marché d'une baisse des taux de la Fed en septembre (même une réduction agressive de 50 points de base). L'affaiblissement de l'indice du dollar américain a théoriquement soutenu les prix des métaux. Cependant, des craintes accrues de récession ont pesé sur l'appétit pour le risque, déplaçant l'attention du marché vers les perspectives de demande plutôt que vers l'assouplissement de la liquidité. Sur le plan national, les exportations chinoises d'août ont été inférieures aux attentes tandis que l'excédent commercial a dépassé les prévisions, maintenant un certain soutien de la demande extérieure. Bien que le déploiement de mesures de stabilisation de la croissance pour le secteur de la fabrication électronique puisse renforcer le potentiel d'application de l'étain à moyen et long terme dans les semi-conducteurs et l'IA, les droits de douane proposés par Trump sur les importations de semi-conducteurs ont eu un impact négatif sur le secteur, freinant temporairement la demande d'étain.

Les prix des contrats d'étain du LME ont également montré une faiblesse simultanée, mettant fin à une série de cinq jours de baisse mais peinant à rebondir. Le support technique clé pour l'étain du LME se situe à 34 000 dollars, avec des baisses supplémentaires potentielles en cas de rupture.

À court terme, le contrat d'étain le plus échangé du SHFE devrait maintenir un mouvement latéral, avec une fourchette de fluctuation centrale projetée entre 266 000 et 274 000 yuans/tonne, la hausse restant limitée par une demande faible et des pressions sur les stocks.