Les prix des contrats à terme sur l'étain du LME ont fait preuve d'une résilience relative, tandis que les cours de l'étain au SHFE ont généralement affiché une tendance à la baisse fluctuante [SMM Tin Futures Brief].

Le 8 septembre 2025, le contrat SN2510 d'étain le plus échangé sur le SHFE a légèrement rebondi dans l'après-midi, clôturant à 270 700 yuans/tonne avec une baisse quotidienne de 0,57 %. Durant la session nocturne, le contrat a ouvert légèrement plus haut avant de chuter brutalement, se stabilisant à 269 750 yuans/tonne, en baisse de 0,92 % par rapport à la veille.

D'un point de vue macroéconomique, le sentiment du marché est devenu prudent. Bien que les données américaines sur les créations d'emplois non agricoles d'août aient été bien inférieures aux attentes avec seulement 22 000 nouveaux emplois et un taux de chômage grimpant à 4,3 %, ce qui a fortement renforcé les anticipations d'une baisse des taux par la Fed en septembre. Cependant, l'ancien président Trump a annoncé son intention d'imposer "bientôt" des droits de douane sur les importations de semi-conducteurs, tout en mentionnant des exemptions pour les entreprises s'engageant à accroître leurs investissements aux États-Unis. Cette initiative a suscité des inquiétudes quant à la stabilité de la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs. Le secteur des semi-conducteurs étant un domaine clé de consommation d'étain, l'incertitude politique commerciale a freiné l'appétit pour le risque. Par ailleurs, la remontée de l'indice du dollar a également pesé sur les prix des matières premières libellés en dollars.

Sur les marchés étrangers, les contrats à terme sur l'étain du LME ont montré une relative résilience. L'étain du LME a gagné 225 dollars pour atteindre 34 470 dollars/tonne, en hausse de 0,66 %. La fermeté de l'étain du LME est liée aux stocks étrangers persistamment bas et aux fluctuations du dollar, mais son impact positif sur l'étain domestique du SHFE reste limité.

Globalement, la baisse de l'étain du SHFE le 8 septembre a été principalement motivée par une faible demande domestique au comptant, la réticence des acheteurs en aval à se porter acquéreurs à des prix élevés, et les incertitudes macroéconomiques liées aux politiques commerciales. Bien que des facteurs côté offre comme la tension sur les approvisionnements en minerai et les maintenances des fonderies aient apporté un soutien, ils n'ont pas suffi à compenser l'impact négatif d'une demande atone. À court terme, en l'absence de développements macroéconomiques majeurs positifs, les cours de l'étain pourraient rester enlisés. L'attention du marché se portera sur la possibilité que les données d'importation du Myanmar en septembre dépassent les attentes et se redressent, ainsi que sur l'intensité des commandes durant la saison traditionnelle haute de septembre à octobre.