Les vents macroéconomiques porteurs soutiennent les fondamentaux, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés à court terme [Briefing matinal SMM sur l'aluminium]

SMM 4 septembre :

Côté contrats à terme, le contrat d'aluminium 2510 le plus échangé sur le SHFE a ouvert à 20 710 yuans/tonne lors de la séance nocturne de la veille, avec un plus haut à 20 760 yuans/tonne, un plus bas à 20 700 yuans/tonne, et a clôturé à 20 725 yuans/tonne, en hausse de 0,07% par rapport au cours de clôture précédent. Le volume d'échanges s'est établi à 36 000 lots, et l'intérêt ouvert à 215 000 lots. La veille, le LME a ouvert à 2 623$/tonne, avec un plus haut à 2 623,5$/tonne, un plus bas à 2 607$/tonne, et a clôturé à 2 614$/tonne.

Perspective macroéconomique, le gouverneur de la Fed Waller a explicitement soutenu une baisse des taux ce mois-ci et prévu plusieurs réductions ultérieures, signalant un assouplissement. Parallèlement, le secrétaire au Trésor américain a commencé cette semaine à auditionner des candidats pour le prochain président de la Fed. L'ancien président Trump a maintenu une pression constante pour des baisses de taux et menacé de démettre Powell, tandis que des économistes ont conjointement exprimé leur soutien à la gouverneure Cook pour préserver son indépendance, renforçant les attentes du marché quant à un assouplissement de la Fed. De plus, les offres d'emploi JOLTS de juillet aux États-Unis sont tombées à 7,181 millions, dépassant le déclin anticipé, reflétant un refroidissement de la demande sur le marché du travail et renforçant encore la nécessité de baisses de taux par la Fed. Globalement, l'environnement macro a créé des conditions favorables pour le marché de l'aluminium.

Les fondamentaux présentaient un tableau mitigé : côté stocks, les stocks d'aluminium dans les principales zones de consommation intérieure ont affiché une accumulation. Le 4 septembre, les statistiques du SMM ont montré des stocks d'aluminium dans les zones de consommation principales à 626 000 tonnes, en hausse de 3 000 tonnes par rapport à lundi et de 6 000 tonnes par rapport à jeudi dernier. Les stocks d'aluminium du LME ont enregistré une légère baisse à court terme, reculant de 0,34% sur la semaine écoulée, mais accumulant une hausse de 3,42% sur le mois passé, indiquant une pression persistante sur les stocks. Côté offre, la mise en service d'une faible capacité de remplacement a poussé la capacité opérationnelle d'aluminium à une légère augmentation, avec une production en légère hausse. La proportion d'aluminium liquide pourrait rebondir en septembre. Côté coûts, les variations hebdomadaires étaient relativement faibles, et l'industrie maintenait des profits élevés. Bien que le côté demande soit au centre de l'attention du marché, avec l'approche de la saison haute septembre-octobre, les taux d'activité dans les secteurs avals tels que l'extrusion d'aluminium et les plaques, bandes et feuilles d'aluminium ont montré des signes de reprise la semaine dernière. Cependant, la consommation ne s'était pas pleinement matérialisée, et la concrétisation de la demande pendant la saison haute nécessitait un suivi continu.

En intégrant les informations macroéconomiques et fondamentales, les prix de l'aluminium durant la saison haute traditionnelle de septembre étaient globalement plus susceptibles de hausser que de baisser, mais la pression à la hausse persistait. Pour que les prix de l'aluminium franchissent efficacement le niveau de résistance clé de 21 000 yuans/tonne, une concrétisation des attentes de consommation pendant la saison haute entre septembre et octobre était nécessaire. À court terme, les prix devraient fluctuer à des niveaux élevés.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]