Étains SHFE fluctuaient à des niveaux élevés, un sentiment d'attentisme prédominait face à une offre et une demande faibles [Revue de mi-journée de l'étain par SMM]

Lors de la séance de midi du 3 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus échangé sur le SHFE a fluctué à la baisse. Il a ouvert à 273 980 yuans/tonne, en baisse de 380 yuans par rapport à la veille, rebondissant brièvement au-dessus de 274 500 yuans/tonne avant de peiner à monter et de clôturer finalement à 272 600 yuans/tonne, soit une baisse de 0,64 %. L'activité du marché est devenue nettement plus prudente, avec un volume d'échanges et des positions ouvertes en baisse.

D'un point de vue macroéconomique, les facteurs haussiers et baissiers se sont entremêlés, atténuant le sentiment du marché. Le PMI manufacturier ISM d'août aux États-Unis s'est établi à 48,7, marquant six mois consécutifs en territoire de contraction. Bien que l'indice des nouvelles commandes ait rebondi de manière inattendue en zone d'expansion, l'indice de l'emploi a plongé à un niveau record de 43,8, accentuant les inquiétudes concernant un ralentissement économique américain et exerçant une pression sur les prix des produits industriels. L'indice du dollar américain a récemment repris des forces, oscillant près de 104,3, pesant davantage sur les produits de base libellés en dollars. Les marchés surveillent de près les prochaines données sur les créations d'emplois non agricoles d'août et la réunion de fixation des taux de la Fed américaine plus tard ce mois-ci pour obtenir des indices sur la politique monétaire. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent des attentes croissantes d'une baisse des taux en septembre, ce qui limite quelque peu la marge de baisse de l'étain.

Pour la séance de l'après-midi, le contrat d'étain le plus échangé sur le SHFE devrait osciller à des niveaux élevés dans une fourchette de plus en plus étroite. La résistance se situe près du niveau psychologique de 275 000 yuans/tonne, tandis que le soutien clé se trouve autour de 271 000 yuans/tonne. Les moteurs des prix à court terme continueront de refléter la lutte entre le sentiment macroéconomique et des fondamentaux faibles.