Faible stock de la LME soutenu contre une demande intérieure faible, le tin de la SHFE contesté répétitivement au niveau des 270,000 yuans [Revue de midi du tin par SMM]

Lors de la séance de midi d’aujourd’hui, le contrat SHFE 2510 le plus négocié a clôturé à 273 120 yuans/mt, en hausse de 1,26 % par rapport à la veille, avec des fluctuations intrajournalières comprises entre 269 030 et 273 570 yuans/mt. Bien qu’il ait brièvement franchi le seuil des 270 000 yuans lors de la séance de nuit, les échanges en journée ont montré des signes de faiblesse, le volume de transactions reculant d’un mois sur l’autre, reflétant une forte attente sur le marché. Parallèlement, le contrat LME sur l’étain a légèrement augmenté pour s’établir à 34 355 dollars/mt, soit une progression de 0,66 %, soutenu par un faible stock à l’étranger.

La récente politique de l’administration Trump imposant un tarif de 100 % sur les semi-conducteurs a perturbé la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’industrie électronique, exacerbée par l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Inde, entraînant une augmentation de l’aversion au risque. Cependant, les signaux accommodants du président de la Réserve fédérale Powell lors de la conférence des banques centrales mondiales ont renforcé les attentes d’une baisse des taux d’intérêt en septembre, provoquant un repli de l’indice du dollar américain et offrant un soutien temporaire aux prix des métaux. À l’échelle nationale, après le refroidissement des politiques de compétition « rat race », la dépense publique reste solide, mais il subsiste une pression due à un ralentissement économique marginal, et il faudra du temps pour que les mesures politiques se traduisent par une demande réelle.

À court terme, on s’attend à ce que l’étain SHFE maintienne un mouvement latéral dans la fourchette de 265 000 à 275 000 yuans/mt. Si le volume de dédouanement du minerai birman augmente ou si le réapprovisionnement en aval ne répond pas aux attentes, les prix pourraient tester le niveau de support de 268 000 yuans ; à l’inverse, si la constitution de stocks en saison haute commence tôt et que les baisses de taux à l’étranger se concrétisent, les prix pourraient défier le niveau de résistance de 275 000 yuans. Il est conseillé aux investisseurs de surveiller les changements de stock LME et les données sur l’emploi non agricole aux États-Unis pour obtenir des indications.