Marchés à terme : Le cuivre LME a ouvert et atteint un plus haut de 9 747 $/tonne durant la nuit, puis son centre de prix s'est progressivement déplacé à la baisse, approchant un plus bas de 9 680 $/tonne vers la fin de la séance, pour finalement clôturer à 9 684,5 $/tonne, en baisse de 0,69 %. Le volume des échanges a atteint 15 000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 265 000 lots. Durant la nuit, le contrat le plus négocié de cuivre SHFE 2509 a ouvert à 78 690 yuans/tonne, a atteint un plus haut de 78 770 yuans/tonne en début de séance, puis a fluctué à la baisse, approchant un plus bas de 78 510 yuans/tonne vers la fin de la séance, pour finalement clôturer à 78 550 yuans/tonne.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Mardi (19 août), le département américain du Commerce a annoncé que 407 catégories de produits seraient incluses dans la liste des tarifs douaniers sur l'acier et l'aluminium, avec un taux d'imposition applicable de 50 %. Selon la confirmation du département américain du Commerce mardi, les nouveaux tarifs sont entrés en vigueur lundi de cette semaine, élargissant considérablement la portée des tarifs précédemment annoncés par Trump pour les matières premières clés.
(2) Dans une interview avec Fox News le 19, le président américain Trump a déclaré que les États-Unis aideraient l'Ukraine à se défendre mais n'enverraient pas de troupes au sol en Ukraine, « Je peux le garantir. » Trump a également réitéré que l'Ukraine ne serait pas autorisée à rejoindre l'OTAN. Cependant, selon lui, certains pays européens ont accepté de fournir à l'Ukraine des mesures de protection similaires à celles fournies par l'OTAN, y compris des « garanties de sécurité ». Le fonctionnaire de la Maison Blanche mentionné ci-dessus a déclaré que les États-Unis, leurs alliés européens et l'Ukraine continueront de discuter de la manière de fournir des garanties de sécurité à l'Ukraine.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 19 août, les prix spot du cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat front-month 2509 ont été rapportés à une prime de 140-250 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 195 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille. Pour aujourd'hui, avec des suppléments d'importation attendus, les acheteurs en aval conservent une mentalité de négociation, et les primes spot risquent de baisser davantage.
(2) Guangdong : Le 19 août, les prix spot du cathode de cuivre #1 du Guangdong par rapport au contrat front-month ont été rapportés à une décote de 20 yuans/tonne à une prime de 80 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 50 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans l'ensemble, les prix du cuivre et les stocks ont baissé, les fournisseurs refusant de céder sur les prix des expéditions, mais les transactions réelles étaient limitées. L'attention se porte sur la sortie de garanties sur le marché à terme.
(3) Cuivre importé : Le 19 août, les prix des garanties étaient de 42 à 54 dollars/mt, QP août, avec un prix moyen stable par rapport au mois précédent ; les prix B/L étaient de 46 à 60 dollars/mt, QP septembre, avec un prix moyen en baisse de 2 dollars/mt par rapport au mois précédent ; le cuivre EQ (CIF B/L) était de 20 à 30 dollars/mt, QP septembre, avec un prix moyen stable par rapport au mois précédent. Les offres concernaient des marchandises arrivant fin août et mi-à-début septembre. Dans l'ensemble, les demandes et les offres étaient actives lors de la séance du matin, mais les transactions étaient limitées.
(4) Cuivre secondaire : Le 19 août, les prix des matières premières de cuivre recyclé ont baissé de 100 yuans/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre nu brillant de Guangdong étaient de 73 300 à 73 500 yuans/mt, en baisse de 300 yuans/mt par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre de récupération était de 1 050 yuans/mt, en hausse de 36 yuans/mt par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 770 yuans/mt. Selon une enquête de SMM, alors que l'avis sur la normalisation de la promotion des investissements commence à se propager régionalement dans certaines zones, de plus en plus d'entreprises prévoient d'acheter uniquement des matières premières de cuivre recyclé avec factures à partir de septembre. La demande pour les matières premières de cuivre recyclé importé devrait augmenter considérablement. Cependant, il existe encore des problèmes individuels dans la mise en œuvre du processus de "facturation inverse", ce qui freine l'enthousiasme des entreprises. Comparativement à la facilité d'obtention de factures pour les matières premières de cuivre recyclé importé, les entreprises privilégieront l'achat de matières premières de cuivre recyclé importé pour résoudre le problème de facturation des matières premières de cuivre recyclé.
(5) Stocks : Le 18 août, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 450 mt à 155 150 mt ; le 19 août, les stocks de garanties SHFE ont augmenté de 0 mt à 25 498 mt.
Prix : D'un point de vue macroéconomique, les États-Unis ont inclus 407 catégories de produits dérivés d'acier et d'aluminium dans la liste des tarifs, et le secrétaire au Trésor Besant va bientôt interviewer les candidats au poste de président de la Fed, ce qui a suscité des inquiétudes sur le marché et a exercé conjointement une pression sur les prix du cuivre. Du côté fondamental, bien que l'offre de cuivre de haute qualité reste limitée, les sources d'importation continuent de compléter le marché, exerçant une pression sur la vente des marques principales, et l'offre globale semble légèrement plus souple. Sur le plan de la demande, le marché de consommation a globalement connu une faiblesse, et une demande finale insuffisante a conduit à une faible volonté d'achat des entreprises en aval. Dans l'ensemble, l'incertitude des politiques macroéconomiques, combinée au schéma fondamental d'une offre large et d'une demande faible, devrait exercer une pression sur les prix du cuivre aujourd'hui.
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![Weak New Orders Downstream; Copper Rod Enterprises Cut Production and Destock [SMM Copper Cathode Rod Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qcyEh20251217171709.jpg)
