Le marché au comptant reste médiocre, le prix du tin à la SHFE maintient une tendance fluctuante [SMM Tin Morning Brief]

Brève matinale SMM sur l'étain du 20 août 2025 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié de la SHFE (SN2509) a légèrement augmenté pendant la séance de nuit, puis a maintenu une tendance latérale à un niveau élevé, se clôturant à 268 800 yuans/mt, en hausse de 0,88 % par rapport à la séance précédente.

Macro : (1) Selon des médias étrangers citant deux sources, le secrétaire américain au Commerce, Lutnick, étudie la prise de participations fédérales dans les fabricants de puces qui construisent des usines aux États-Unis dans le cadre de la loi CHIPS. Cette démarche prolonge le plan précédent où les États-Unis envisageaient d'échanger des subventions en espèces contre des participations partielles dans Intel. Un responsable de la Maison Blanche et une source informée ont déclaré que Lutnick explore comment les États-Unis peuvent acquérir des participations dans des entreprises comme Micron Technology (MU.O), TSMC (TSM.N) et Samsung tout en leur fournissant des fonds issus de la loi CHIPS. La plupart de ces fonds n'ont pas encore été distribués. (2) Le 19 août, l'iPhone 17 d'Apple est entré en phase de production de masse, avec Foxconn, principal producteur sous-traitant des iPhones d'Apple, lançant un recrutement de haute saison dans son usine de Zhengzhou. (3) Mardi, la vice-présidente de la Réserve fédérale chargée de la supervision, Bowman, a suggéré de permettre aux employés de la Fed de détenir de petites quantités d'actifs cryptographiques, arguant que cette expérience les aiderait à mieux réguler ces marchés financiers. Bowman a déclaré que l'assouplissement des restrictions sur les investissements des employés pourrait également aider à recruter et retenir des inspecteurs bancaires spécialisés, et que des détentions « minimales » de cryptomonnaies et d'autres actifs numériques donneraient aux employés une connaissance pratique de ces produits. « Il n'y a pas de substitut à l'expérience directe pour comprendre les processus de détention et de transfert des actifs cryptographiques », a-t-elle déclaré lors d'une conférence sur la cryptomonnaie dans le Wyoming. Bowman n'a pas divulgué de détails spécifiques sur le montant ou le type de détentions envisagées, mais ses commentaires indiquent davantage une position favorable du secteur de la cryptomonnaie par les régulateurs de l'administration Trump.

Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'offre globale d'étain brut reste tendue dans les principales zones de production comme Yunnan, certains raffineurs devant maintenir des réductions de production ou effectuer des opérations de maintenance en août (Bullish ★). (2) Demande : Industrie photovoltaïque : Après la ruée vers l'installation, les commandes de barres de soudure photovoltaïques dans l'est de la Chine ont diminué, entraînant une baisse des taux d'exploitation pour certains producteurs ; Industrie électronique : Dans le sud de la Chine, les utilisateurs finaux électroniques entrent en basse saison, couplé à des prix élevés de l'étain, ce qui entraîne une forte attente chez les utilisateurs finaux, les commandes ne se maintenant qu'en approvisionnement juste-à-temps ; Autres secteurs : La demande de tôle d'étain, de produits chimiques et d'autres secteurs reste stable sans croissance significative.

Marché au comptant：Les transactions sur le marché au comptant sont restées médiocres hier, certains négociants ayant conclu des affaires de 10 à 20 tonnes, et quelques-uns échangeant plus d’un camion. La plupart des entreprises en aval ont adopté une attitude attentiste, ne procédant qu’à des achats en juste-à-temps.

[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d’investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence dans leur prise de décision et ne pas l’utiliser pour remplacer un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’est pas liée à SMM.]