Volatilité du marché de l'étain : résilience des prix dans un contexte d'équilibre tendu entre l'offre minière et des facteurs macroéconomiques haussiers et baissiers entrelacés [Revue de mi-journée SMM sur l'étain]

Le 5 août 2025 à midi, le contrat de tin le plus actif sur la SHFE (SN2509) a clôturé à 267 180 yuan/t, en hausse légère de 1 030 yuan par rapport à la session de la veille au soir, soit un gain de 0,39 %. Au cours de la session de négoce, les prix ont fluctué dans une fourchette limitée autour du niveau de 266 000 yuan/t, les positions acheteuses et vendeuses rivalisant avec prudence dans un contexte d'attentes contradictoires concernant la reprise de la production au Myanmar et la faiblesse de la demande. Dans le même temps, le contrat à trois mois du tin sur la LME était temporairement coté près de 33 390 dollars/t, clôturant en baisse de 0,27 % la nuit précédente à 33 125 dollars/t, reflétant une hausse du sentiment d'attentisme sur les marchés étrangers.

Les attentes concernant les réductions des taux d'intérêt de la Fed américaine se sont intensifiées (avec une probabilité de 94 % pour septembre), pesant sur l'indice du dollar américain. Cependant, une baisse de 1,52 % en une seule journée des prix internationaux du pétrole a entraîné une baisse du sentiment général sur les marchés des matières premières. Les conséquences des politiques tarifaires de Trump persistent : les États-Unis ont imposé de nouveaux droits de douane (allant de 25 % à 39 %) à l'Inde, à la Suisse et à d'autres pays, exacerbant les inquiétudes concernant la transmission des coûts dans la chaîne commerciale mondiale. L'UE a suspendu ses mesures de rétorsion contre les États-Unis pendant six mois, fournissant un soulagement à court terme mais laissant les incertitudes non résolues. Le marché pèse à plusieurs reprises entre les « réductions des taux d'intérêt comme un plancher » et les « réalités de la demande ».

​​Le contrat de tin le plus actif sur la SHFE pourrait continuer à se déplacer latéralement dans la fourchette de 255 000 à 283 000 yuan/t. Si les stocks de la LME continuent de diminuer ou si l'indice du dollar américain passe en dessous des niveaux clés, les prix pourraient tester le niveau de résistance de 269 000 yuan. À l'inverse, si la demande est inférieure aux attentes, les prix pourraient reculer jusqu'au niveau de soutien de 263 000 yuan.