La semaine dernière, alors que le moral du marché se refroidissait, les prix des contrats à terme sur le carbonate de lithium ont reculé, tombant à nouveau en dessous de 70 000 yuan/t. Le 1er août, le contrat à terme sur le carbonate de lithium LC2509 le plus négocié a clôturé à 68 920 yuan/t, en baisse de 5,85 % en glissement hebdomadaire.
Les professionnels du secteur estiment que le recul actuel des prix des contrats à terme sur le carbonate de lithium reflète un changement dans le moral du marché et dans la logique fondamentale.
« Auparavant, les prix du carbonate de lithium ont augmenté rapidement sur une courte période, principalement sous l'impulsion des anticipations de réductions et de suspensions de la production au niveau des mines dans le contexte de la « lutte contre la course aux ratés ». À l'époque, les prix à terme ont anticipé la logique de contraction de l'offre, dépassant brièvement les 80 000 yuan/t », a expliqué Meidan Wang, analyste chez CITIC Futures. Comme les détails des politiques pertinentes n'ont pas encore été finalisés, la suspension de la production n'a pas été à la hauteur des attentes du marché, la dynamique axée sur le moral a commencé à s'estomper et les prix sont progressivement revenus aux fondamentaux réels de l'offre et de la demande.
« Du point de vue du marché du carbonate de lithium lui-même, la hausse des prix précédente était principalement due à la question du « permis d'exploitation minière du Jiangxi » qui a déclenché des anticipations de contraction de l'offre, mais les clarifications ultérieures sur les questions connexes ont conduit à un refroidissement du moral du marché. Après une période de spéculation, les anticipations de la « lutte contre la course aux ratés » ont commencé à s'essouffler et les produits de base liés à la « lutte contre la course aux ratés » sont tous dans une phase de recul du moral », a ajouté Jiang Wu, analyste chez Guoxin Futures. La correction actuelle des prix du carbonate de lithium est déclenchée par un recul simultané du moral macroéconomique et des anticipations fondamentales.
Plus important encore, alors que les prix du carbonate de lithium ont continué à augmenter, la fourchette des prix élevés n'a pratiquement pas connu de transactions. Les données montrent qu'au 1er août, le prix moyen au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie était de 71 400 yuan/t, tandis que le carbonate de lithium de qualité industrielle était en moyenne de 69 300 yuan/t, en hausse de 16,39 % et de 16 % en glissement mensuel, respectivement.
Cependant, les transactions réelles sont restées limitées après la hausse des prix. « Nous continuons à baser nos achats sur les commandes réelles », a déclaré à Futures Daily un responsable des achats d'un important fabricant de matériaux. Le schéma actuel de l'offre et de la demande n'a pas été amélioré et les prix élevés précédents manquaient de durabilité. Les plans d'achat et de vente de l'entreprise ne changeront pas en raison des fluctuations à court terme des prix. « Face aux mouvements actuels des prix, nous adoptons principalement une attitude d'attente et d'observation. »
« Nous avons remarqué qu'après la hausse des prix, certaines commandes au comptant ont en fait diminué », a noté Meidan Wang. La faiblesse des transactions au comptant indique une volonté limitée d'achat en aval à des prix élevés, ce qui conduit le marché à une phase de correction rythmée.
Notamment, le rebond des prix du carbonate de lithium a considérablement restauré les profits des acteurs en amont. Le mois dernier, les prix du spodumène et de la lépidolite ont fortement augmenté, certains mineurs refusant de baisser leurs prix. Le prix CAF du spodumène à 6 % est actuellement d'environ 750 $/t. Les données montrent qu'au 1er août, le prix CAF moyen des concentrés de spodumène à 6 % était de 755 $/t, en hausse de 20,8 % en glissement mensuel, tandis que la lépidolite (de qualité 1,5 % à 2 %) était en moyenne à 1 085 yuan/t, en hausse de 50,69 % en glissement mensuel. La lépidolite de qualité 2 % à 2,5 % a augmenté de 36,25 % en glissement mensuel pour atteindre 1 710 yuan/t.
« Les augmentations de prix du spodumène et de la lépidolite ont nettement ralenti le processus de sortie des capacités en cours », a déclaré Meidan Wang. Avec la reprise des prix des produits chimiques du lithium, les prix des minerais ont rapidement suivi depuis le bas, restaurant la rentabilité de nombreuses fonderies et mines à coût marginal élevé, et les capacités non-mainstream ont progressivement repris leurs activités. Elle croit que si les prix du carbonate de lithium restent élevés, l'offre à l'étranger pourrait encore s'étendre, avec des projets de petite et moyenne taille en Afrique et en Australie susceptibles de réintégrer le marché des exportations après la reprise des prix, et les expéditions des lacs salés d'Amérique du Sud susceptibles d'accélérer. Ainsi, le rebond des prix a temporairement interrompu le processus de sortie des capacités à coût élevé, ralentissant le rythme global dans une certaine mesure.
Sur le plan fondamental, côté offre, la production a diminué la semaine dernière mais est restée abondante. Les données montrent que, dans la semaine se terminant le 31 juillet, la production hebdomadaire de carbonate de lithium était de 17 300 t, en baisse de 1 362 t en glissement hebdomadaire. La production de juillet était de 81 530 t, en hausse de 3 440 t en glissement mensuel et de 26 % en glissement annuel. La demande est restée stable mais n'a pas connu d'augmentation significative. La demande de carbonate de lithium en juin était de 93 800 t, en baisse de 145 t en glissement mensuel mais en hausse de 39,7 % en glissement annuel, tandis que la demande de juillet est estimée à 95 776 t.
Sur le plan des stocks, le déstockage a commencé dans toute la chaîne industrielle, les fonderies connaissant des réductions notables de leurs stocks tandis que les stocks en aval continuaient d'augmenter. Les données montrent qu'au 31 juillet, les stocks hebdomadaires totaux d'échantillons de carbonate de lithium s'élevaient à 142 000 tonnes métriques (tm), dont 52 000 tm dans les fonderies, 46 000 tm en aval et 44 000 tm dans d'autres segments.
Concernant les principales contradictions du marché actuel, Jiang Wu a souligné deux points : premièrement, dans un contexte d'offre dispersée et de surcapacité persistante, l'attente d'une « course anti-rat » a temporairement inversé les perspectives sur les prix de la chaîne industrielle, mais les hausses de prix stimuleraient les mises en marché concurrentielles, limitant ainsi la marge de progression des prix. Deuxièmement, la reprise rapide des prix des minerais a comprimé les marges des fonderies, ce qui pourrait freiner l'enthousiasme à court terme pour la production.
Pour l'avenir, Jiani Lin, analyste chez GF Futures, croit que la conjoncture macroéconomique récente et les flux d'informations ont dominé les mouvements des contrats à terme, avec un centre d'intérêt commercial qui se déplace vers l'extrémité des mines. Compte tenu du grand nombre d'informations à vérifier, les prix du carbonate de lithium pourraient fluctuer considérablement.
Meidan Wang a également souligné que, dans un contexte de déséquilibre important entre l'offre et la demande, le côté de l'offre reste très sensible aux variations de prix. « Bien que des tendances de resserrement réglementaire se dessinent effectivement au Jiangxi et dans le Qinghai, aucun plan de mise en œuvre unifié ou clair n'a encore été formé, et les baisses du taux d'utilisation des capacités des fonderies pourraient être limitées », a-t-elle expliqué. Dans l'ensemble, le marché du carbonate de lithium reste dans une phase volatile dominée par des déséquilibres structurels et un mélange de facteurs haussiers et baissiers, mais les centres de prix à moyen et long termes restent confrontés à une pression à la baisse. Si les futures politiques environnementales ne parviennent pas à imposer des contraintes durables, couplées à des flux de ressources étrangères accélérés, les prix du carbonate de lithium pourraient à nouveau tomber dans les fourchettes de soutien des coûts.
Veuillez noter que cette information est tirée de et traduite par SMM.
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