Attentes de baisse des taux d’intérêt fournissant un soutien contre l’accumulation des stocks exerçant une pression : les prix de l’étain se maintiennent à des niveaux élevés [bilan de mi-journée du marché de l’étain de SMM]

Le 4 août 2025, à la pause de midi, le contrat de tin le plus négocié sur la SHFE (2509) a clôturé à 265 390 yuan/t, soit une hausse d'environ 0,43 % par rapport au prix de règlement de la veille, l'écart de fluctuation intrajournalier se réduisant à 264 980-267 140 yuan/t. La conjoncture macroéconomique a dominé le sentiment à court terme, les données américaines sur les emplois non agricoles de juillet ayant été bien plus faibles que prévu (avec seulement 73 000 nouveaux emplois créés, loin en dessous des 110 000 attendus). Les révisions à la baisse cumulées des deux mois précédents se sont élevées à 258 000, et le taux de chômage a augmenté à 4,2 %. Les anticipations du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en septembre ont bondi à 89 %, ce qui a provoqué une chute importante de l'indice du dollar américain et une hausse des métaux non ferreux libellés en dollars américains. Sur le front géopolitique, la décision de l'administration Trump de porter les droits de douane à 35 % sur plusieurs pays a suscité un sentiment d'aversion au risque commercial, incitant certains capitaux à se tourner vers les métaux industriels. Cependant, les cours du tin ont été limités par le déséquilibre entre l'offre et la demande dans l'industrie, les gains étant plus faibles que ceux des actifs refuge comme l'or.

Les cours du tin sur la LME ont évolué en tandem, clôturant en hausse de 1,62 % la nuit précédente à 33 215 dollars/t, atteignant un sommet de 33 450 dollars/t pendant la session, ce qui a marqué la plus forte hausse journalière en deux semaines. Bien qu'il ait légèrement reculé à 33 200 dollars/t en début de marché asiatique le 4 août, les stocks de la LME n'ont augmenté que de 5 t pour atteindre 1 950 t, les stocks visibles mondiaux restant inférieurs à 10 000 t. L'affaiblissement du dollar américain a continué de soutenir le marché de la LME.