Les cours du tin à la SHFE ont ouvert à la baisse lors de la session de nuit, avant de remonter ensuite de manière fluctuante. Le marché au comptant est resté morose [SMM tin morning news].

Bulletin matinal du marché du étain de la SMM du 21 juillet 2025 :

Contrats à terme : Le contrat le plus actif sur le SHFE pour l'étain (SN2508) a ouvert légèrement à la baisse lors de la session de nuit avant de fluctuer à la hausse, pour finalement atteindre environ 264 800 yuan/t et clôturer à 264 800 yuan/t, soit une hausse de 0,37 % par rapport au jour de négociation précédent.

Macroéconomie : (1) Le processus 2 nm de TSMC est entré en production de masse comme prévu au second semestre. Des sources de l'industrie indiquent qu'en raison de la demande écrasante des premiers clients du processus 2 nm, tels qu'Apple et Intel, ainsi que de l'adoption prochaine par Qualcomm, MediaTek et Nvidia, TSMC est confrontée à de graves contraintes d'approvisionnement en 2 nm. Par conséquent, elle prévoit une expansion importante de sa capacité, visant une augmentation de 1,5 fois de sa capacité mensuelle en 2 nm, passant de 40 000 plaquettes à la fin de cette année à 100 000 plaquettes d'ici l'année prochaine, et potentiellement doublant à nouveau pour atteindre 200 000 plaquettes d'ici 2027. (Haussier★) (2) Le 18 juillet, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information, la Commission nationale du développement et de la réforme et l'Administration d'État pour la réglementation du marché ont conjointement organisé un colloque sur l'industrie des véhicules à énergie nouvelle (VEN) afin de normaliser les pratiques concurrentielles. La réunion a souligné le renforcement de la surveillance, notamment la surveillance des prix, les contrôles de la conformité des produits, la réduction des délais de paiement des fournisseurs, la rectification des comportements en ligne et les inspections de la qualité afin d'assurer la sécurité et la fiabilité des produits. (Haussier★) (3) Le secrétaire américain au Commerce, Lutnick, a exprimé sa confiance dans la conclusion d'un accord tarifaire avec l'UE, notant que les petits pays paieraient un tarif de base de 10 %, tout en critiquant Powell pour avoir maintenu des taux d'intérêt excessivement élevés.

Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales régions de production, telles que le Yunnan, certains fondeurs pourraient maintenir des arrêts de maintenance ou des réductions mineures de production en juillet. (Haussier★) (2) Demande : Secteur photovoltaïque : Après la vague d'installations, les commandes de barres d'étain ont diminué dans l'est de la Chine, abaissant les taux d'exploitation de certains producteurs. Électronique : L'électronique de consommation finale du sud de la Chine est entrée en basse saison, malgré des prix élevés de l'étain, les utilisateurs finals montrent une forte attitude d'attente et ne maintiennent que les commandes essentielles. Autres secteurs : La demande des industries de l'étain et de la chimie reste stable sans dépasser les attentes.

Marché au comptant : Les fondeurs ont maintenu des offres fermes après les hausses de prix, mais l'acceptation en aval est restée faible. Les négociants ont rapporté que les transactions reposaient principalement sur la demande rigide, certains acheteurs en aval ayant reporté leurs achats après avoir terminé leur réapprovisionnement. Les industries de consommation finale sont entrées en basse saison.
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