Bulletin matinal du SMM sur l'étain du 16 juillet 2025 :
Contrats à terme : Le contrat SHFE sur l'étain le plus actif (SN2508) a légèrement fluctué à la hausse pendant la session de nuit, atteignant environ 263 900 yuan/t avant la clôture, soit une hausse de 0,10 % par rapport au jour de négociation précédent.
Macroéconomie : (1) Plusieurs sources de l'industrie nationale des puces ont déclaré qu'au premier semestre, la capacité de production de plusieurs grands producteurs nationaux de puces était « pleinement réservée », avec des sociétés comme Kunlunxin et Cambricon qui ont connu une avalanche de commandes. Les fabricants nationaux de GPU saisissent l'occasion pendant la période de vide de trois mois récente pour cibler agressivement le marché H20. (2) Advanced Micro Devices (AMD) a annoncé son intention de reprendre les exportations de ses puces MI308 vers la Chine après que les États-Unis ont indiqué leur approbation, suite à une décision similaire concernant les produits semi-conducteurs de Nvidia. Un porte-parole d'AMD a confirmé mardi que le Département du commerce des États-Unis avait informé la société que sa demande de licence MI308 allait être examinée - un revirement des politiques de l'ère Trump. En avril, AMD a estimé que les restrictions à l'exportation des puces MI308 lui coûteraient environ 800 millions de dollars. Plus tôt, Nvidia a également déclaré que le gouvernement américain avait accepté d'approuver les exportations de ses puces d'IA H20 vers la Chine, une décision susceptible d'ajouter des milliards à son chiffre d'affaires annuel. (Optimiste★) (3) Droits de douane - ① Le secrétaire du Trésor américain a récemment indiqué qu'il ne s'inquiétait pas de la date d'expiration de la suspension partielle des droits de douane entre les États-Unis et la Chine, qualifiant les négociations de « progressant bien ». ② Le vice-président de la Commission européenne, Maroš Šefčovič, va rencontrer le représentant américain au Commerce. ③ Trump : Un accord commercial avec l'Indonésie imposera des droits de douane de 19 % sur les exportations indonésiennes vers les États-Unis, tandis que les exportations américaines vers l'Indonésie bénéficieront d'un traitement sans barrière tarifaire et non tarifaire. Les marchandises transitées seront soumises à des droits de douane combinés du pays d'origine et du pays de transit. ④ Le secrétaire américain au Commerce, Lutnick : « Nous n'imposons pas de droits de douane sur l'acier brut, seulement sur les produits finis en acier. »
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'approvisionnement en minerai d'étain reste tendu dans les principales régions de production comme le Yunnan, certains fonderies étant susceptibles de maintenir des arrêts de maintenance ou des réductions mineures de production en juillet (Optimiste★). (2) Demande : Secteur photovoltaïque - Après la vague d'installations, les commandes de barres d'étain dans l'est de la Chine ont diminué, abaissant les taux d'exploitation de certains producteurs ; Électronique - Les utilisateurs finals de l'électronique dans le sud de la Chine sont entrés dans la basse saison, aggravée par les prix élevés de l'étain et un fort sentiment d'attente, les commandes étant limitées à la demande rigide ; Autres secteurs - Demande stable dans les applications de tôle d'étain et de chimie sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : Malgré une baisse des prix en dessous de 265 000 yuan/tonne, la volonté d'achat en aval reste faible, les réapprovisionnements suivant principalement une stratégie de « petits lots et fréquents réapprovisionnements » pour les besoins rigides. Les fonderies maintiennent fermement les prix, limitant ainsi les transactions réelles. La plupart des traders ont signalé des transactions autour de 20 tonnes métriques, tandis que quelques-uns ont conclu 1 à 2 camions, laissant le marché global au comptant morose.
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