Le 10 juillet, le cours de l'action de Jiayuan Technology a connu une baisse. À la clôture des transactions du 10, les actions de Jiayuan Technology ont chuté de 2,97 %, clôturant à 21,26 yuans par action.
Selon le relevé des activités de relations avec les investisseurs publié par Jiayuan Technology le 8 juillet :
1. Nous avons remarqué que l'entreprise est l'une des rares du secteur à avoir réalisé des progrès commerciaux dans le domaine des batteries à l'état solide. L'entreprise pourrait-elle fournir une présentation plus détaillée de l'état actuel et des perspectives futures de son activité de feuille de cuivre pour batteries à l'état solide ?
Jiayuan Technology a répondu : Les technologies actuellement en réserve par l'entreprise ont globalement répondu aux besoins de toutes les voies techniques pour les batteries à l'état solide. L'entreprise a développé des produits tels que la feuille de cuivre à expansion frontalière à haute surface spécifique et la feuille de cuivre à double face nickelée pour répondre aux problèmes de contact d'interface et de résistance à la corrosion du collecteur de courant négatif dans les batteries à l'état solide, améliorant ainsi les performances de la batterie et répondant globalement aux besoins de toutes les voies techniques pour les batteries à l'état solide. En réponse aux tendances de développement futures de la technologie des batteries à l'état solide, l'entreprise collabore avec des entreprises en aval pour mener des recherches et des livraisons d'échantillons sur les nouveaux types de produits de collecteurs de courant négatifs nécessaires pour les différentes voies techniques des batteries de nouvelle génération. À l'avenir, l'entreprise produira et vendra des produits pertinents en fonction de la demande du marché et des exigences des clients pour la feuille de cuivre utilisée dans les batteries à l'état solide.
2. Quelles sont les avancées réalisées par l'entreprise dans la R&D de la feuille de cuivre pour batteries à l'état solide ?
Jiayuan Technology a répondu : L'entreprise suit de près les tendances de développement des batteries tout-solides et collabore avec des entreprises en aval pour mener des recherches et des livraisons d'échantillons sur les nouveaux types de produits de collecteurs de courant négatifs nécessaires pour les différentes voies techniques des batteries tout-solides.
En 2024, l'entreprise a lancé la feuille de cuivre à expansion frontalière à haute surface spécifique, qui répondait spécifiquement aux problèmes de surface de contact interface solide-solide insuffisante et d'impédance d'interface du collecteur de courant négatif dans les batteries à l'état solide. La même année, l'entreprise a introduit la feuille de cuivre en alliage spécial utilisant une technologie de composite multi-métal, surmontant les défis de l'instabilité structurelle et de la défaillance d'interface du collecteur de courant dans les batteries à l'état solide sous conditions de haute densité d'énergie, de haute température et de haute tension. En 2025, la société a lancé une feuille de cuivre nickelé double face, qui répondait spécifiquement aux problèmes de résistance à la haute température et à la corrosion du collecteur de courant négatif dans les batteries à l'état solide. Ce produit est actuellement compatible avec les technologies de batteries semi-solides/solides.
Parallèlement, la société a développé une feuille de cuivre poreuse depuis 2017, passant de la première génération de poinçonnage mécanique, à la deuxième génération de perçage au laser, jusqu'à la troisième génération actuelle. Grâce à une structure tridimensionnelle à cadre poreux, elle répond aux problèmes de dépôt inégal du métal lithium et aux risques de pénétration des dendrites dans l'électrode négative des batteries à l'état solide. En 2023, la société a présenté une feuille de cuivre composite, qui adopte une structure composite de substrat polymère-revêtement métallique, capable de répondre aux défis synergiques de l'allégement et de la sécurité intrinsèque dans les batteries à l'état solide, fournissant un soutien matériel de base pour l'industrialisation des systèmes d'électrodes négatives métalliques de batteries à l'état solide à haute sécurité et longue durée de vie.
Actuellement, la société est l'une des rares à avoir réalisé des progrès commerciaux dans le domaine des batteries à l'état solide, et ses produits de feuille de cuivre ont couvert les besoins en feuille de cuivre des batteries semi-solides et entièrement solides. Actuellement, la société a fourni des produits en vrac et en petites quantités à cinq entreprises, et a également envoyé des échantillons pour des tests à plusieurs entreprises, réalisant des résultats par étapes. Les produits de feuille de cuivre de la société pour les batteries à l'état solide sont utilisés non seulement dans les véhicules à énergie nouvelle, mais également dans l'économie de basse altitude. Parmi eux, la feuille de cuivre résistante à la haute température est utilisée dans les batteries à l'état solide et intégrée dans l'aéronef à décollage et atterrissage verticaux électriques (eVTOL) lancé par des producteurs de premier plan.
3. Quelle est la situation des livraisons de feuille de cuivre dans les batteries à l'état solide ?
Jiayuan Technology a répondu : Pour les batteries semi/entièrement solides, la société a développé des produits tels que la feuille de cuivre à haute surface spécifique avec des limites élargies et la feuille de cuivre nickelé double face, certains produits étant déjà fournis en vrac et en petites quantités. Parallèlement, les produits de feuille de cuivre pertinents de la société pour les batteries à l'état solide ont également été envoyés pour des tests à plusieurs entreprises, réalisant des résultats par étapes. En 2025, les livraisons de feuilles de cuivre pour batteries à l’état solide de la société devraient atteindre environ 100 tonnes métriques, représentant environ 1‰ des livraisons totales de la société.En outre, outre la fourniture de produits en vrac et l’envoi d’échantillons pour tests, la société a également conclu des accords stratégiques avec plusieurs clients pour développer conjointement des produits de feuilles de cuivre pour la prochaine génération de batteries à l’état solide.
4. Quelle est la structure actuelle des produits et la situation du développement de nouveaux produits de la société ?
Jiayuan Technology a répondu : En ce qui concerne les feuilles de cuivre pour batteries au lithium, les lignes de production de feuilles de cuivre pour batteries au lithium de la société fonctionnent efficacement, avec un taux d’utilisation des capacités de 95 %, tirant pleinement parti de ses avantages en matière de capacités.Les produits de feuilles de cuivre pour batteries au lithium haut de gamme présentent une forte compétitivité sur le marché, avec une part de marché de 50 %.La société se classe parmi les meilleures de l’industrie. La gamme de produits de feuilles de cuivre pour batteries au lithium de la société est riche, couvrant une gamme complète de produits, notamment des feuilles de cuivre extrêmement fines, de moyenne à haute résistance, ultra-haute résistance et super-haute résistance. Dans le domaine des feuilles de cuivre extrêmement fines, les produits de 4,5 microns et de 4 microns ont atteint une fourniture stable en masse, les produits de 3,5 microns sont entrés dans la phase de fourniture en petites séries et les produits de 3 microns sont les premiers à disposer de capacités de production en masse. Les feuilles de cuivre de moyenne à haute résistance représentent plus de 50 % des livraisons et sont devenues le produit principal ; les feuilles de cuivre ultra-haute résistance ont atteint une fourniture à grande échelle et les feuilles de cuivre super-haute résistance ont également passé les tests clients et ont commencé à être fournies en masse.
En ce qui concerne les feuilles de cuivre pour circuits électroniques, la société a favorisé le processus de substitution nationale des feuilles de cuivre pour circuits électroniques haut de gamme, réalisant des percées technologiques dans les feuilles de cuivre pour circuits électroniques à hautes performances, telles que les feuilles de cuivre RTF (Reverse Treated Copper Foil, feuille de cuivre traitée à l’inverse) de haute qualité, HTE (High Temperature and High Elongation Copper Foil, feuille de cuivre haute température et haute élongation), HVLP (Hyper Very Low Profile Copper Foil, feuille de cuivre à profil très bas), les feuilles de cuivre extrêmement fines pour l’emballage de circuits intégrés et les feuilles de cuivre pour interconnexion à haute densité (HDI). Les feuilles de cuivre ultra-fines (UTF) pour circuits imprimés ont été mises en production en masse et des progrès positifs ont été réalisés dans le développement de produits de feuilles de cuivre pour circuits électroniques RTF/HVLP et autres, destinés aux circuits haute fréquence et haute vitesse et aux applications d’emballage de circuits intégrés. Parmi eux, RTF a passé les tests de certification des entreprises de premier plan et dispose de capacités de production en série, tandis que les autres produits ont également passé la phase de vérification en laboratoire et sont en cours de test avec les clients en aval.
En ce qui concerne les fils de cuivre de précision, la société continue de cultiver en profondeur le marché haut de gamme national et international avec une perspective mondiale, en tirant parti de ses avantages technologiques et de capacité pour accélérer l'expansion de sa capacité de production de fils de cuivre de précision haut de gamme. Actuellement, elle a atteint des intentions de coopération avec d'importants clients à l'étranger.
En outre, la société mène des activités de R&D sur des nouvelles technologies de pointe telles que le cuivre en feuille, le cuivre en feuille composite, le cuivre en feuille micro-perforé, le cuivre en feuille monocristallin, le cuivre en feuille porteur et le nouveau type de cuivre en feuille spécial nécessaire pour les batteries à l'état solide, enrichissant ainsi grandement la structure de ses produits.
5. Quelle est la capacité de production prévue de la société en tonnes ? Quel est le taux d'utilisation actuel de la capacité ?
Réponse de Jiayuan Technology : La société a terminé la construction de six sites de production, avec une capacité prévue d'environ 250 000 tonnes. Actuellement, sa capacité annuelle dépasse 120 000 tonnes, se classant parmi les premières entreprises de cuivre en feuille en Chine en termes de capacité. Actuellement, le taux d'utilisation de la capacité de la société dépasse 90 %. Avec l'augmentation des commandes au troisième trimestre, le taux d'utilisation de la capacité de la société augmentera progressivement en conséquence. La société saisira également les opportunités du marché et planifiera raisonnablement des projets d'expansion de capacité en fonction de la demande du marché en aval et de ses propres réserves financières. La société prévoit d'atteindre une capacité totale de plus de 130 000 tonnes d'ici 2025, avec une production et des ventes dépassant 90 000 tonnes.
6. Quelle est la situation de l'offre et de la demande et le paysage concurrentiel dans l'industrie du cuivre en feuille ? Comment voyez-vous l'évolution future des prix ?
Réponse de Jiayuan Technology : Ces dernières années, l'industrie du cuivre en feuille a rapidement augmenté sa capacité, entraînant une concurrence féroce, une surcapacité, une suroffre et une concurrence féroce sur les prix, ce qui a entraîné une baisse importante des frais de transformation du cuivre en feuille. Le taux de marge brute global des entreprises de cuivre en feuille a été relativement faible. L'année dernière, les frais de transformation ont atteint leur plus bas niveau et, actuellement, les frais de transformation de certains produits ont légèrement rebondi. Portée par la croissance de la demande, il y a des signes clairs de reprise dans l'industrie des batteries au lithium, avec une tendance à l'amélioration progressive. La demande pour les camions électriques lourds et les bateaux électriques a commencé à augmenter de manière significative. Dans le même temps, l'association de l'industrie a appelé à éviter la concurrence déloyale et l'expansion aveugle des capacités. On prévoit que le taux de croissance annuel restera au-dessus de 20 % de 2025 à 2030. L'application des batteries à l'état solide dans des scénarios tels que les environnements à basse température et les véhicules utilitaires électriques permettra d'étendre encore davantage la demande du marché.
La société prévoit que les frais de traitement de certains produits personnalisés haut de gamme auront encore de la marge pour augmenter cette année. L'ampleur de l'augmentation doit être jugée de manière globale en fonction de facteurs tels que l'offre et la demande du marché, les commandes des clients, etc. au second semestre.La société continuera à renforcer la communication et la coopération avec les clients afin d'améliorer sa compétitivité et sa rentabilité. Dans le même temps, la société optimisera également en permanence sa structure de produits et améliorera la qualité de ses produits et ses niveaux de service. Au second semestre de cette année, avec l'augmentation de la proportion de produits à forte valeur ajoutée, l'introduction de clients étrangers et l'expansion des ventes, cela apportera plus de points de croissance des bénéfices à la société, améliorant continuellement sa rentabilité et sa compétitivité sur le marché.
7. Quels sont les points de croissance des bénéfices futurs de la société et les principaux facteurs de motivation ?
Réponse de Jiayuan Technology : Les principaux facteurs de motivation pour la croissance future des bénéfices de la société se reflètent principalement dans les aspects suivants :
(1) Accélérer la R&D et l'itération des nouveaux produits. La société accélérera encore la R&D et la fabrication de divers produits de cathode de cuivre haute performance, favorisant le processus de substitution nationale de la feuille de cuivre pour circuits électroniques haut de gamme, développant de nouveaux produits qui s'alignent sur les tendances du marché, enrichissant et optimisant continuellement la gamme de produits, augmentant progressivement la proportion de produits à forte valeur ajoutée tels que la feuille de cuivre pour batteries au lithium à haute résistance à la traction, à haute élongation et la feuille de cuivre pour circuits électroniques haut de gamme, améliorant efficacement la qualité des produits et stimulant la compétitivité des produits et la part de marché grâce à l'innovation technologique ;
(2) Élargir la clientèle sur le marché international. Explorer activement les marchés émergents à l'étranger, exploiter les ressources de clients étrangers de qualité, élargir la couverture des activités, augmenter la part de marché des produits, accélérer l'introduction de clients stratégiques de Taïwan, de Chine, du Japon, de Corée du Sud et d'Asie du Sud-Est, ajuster la gamme de produits en fonction des demandes du marché international et améliorer les capacités de livraison en lots ;
(3) Se concentrer sur l'approfondissement de la coopération avec les clients de qualité. Augmenter les investissements dans les services pour les clients de qualité ayant une bonne solvabilité et des besoins d'achat stables, renforcer la fidélité des clients et l'ampleur des commandes grâce à des solutions personnalisées et à l'optimisation de la collaboration dans la chaîne d'approvisionnement, renforcer la coopération avec les principaux clients dans les domaines des batteries au lithium, des véhicules à énergie nouvelle (VNE) et des systèmes de stockage d'énergie (SSE), et s'efforcer d'obtenir davantage de commandes à forte valeur ajoutée. Inviter activement les leaders de l'industrie à venir visiter et négocier, dans le but de signer des accords de coopération à long terme avec les principaux fabricants mondiaux de batteries au lithium ;
(4) Sur la base de la consolidation de sa position dans l'industrie du film de cuivre, la société mettra en œuvre de manière approfondie les politiques nationales de développement durable de l'énergie verte et du « double carbone », mettra en œuvre avec sérieux les déploiements stratégiques du gouvernement local, explorera et développera des activités dans les domaines des fils de cuivre de haute performance, de la production d'énergie photovoltaïque et des SSE, en s'efforçant de maintenir une position de leader dans la concurrence féroce du marché ;
(5) La société répondra également activement aux politiques nationales, cherchera de nouvelles forces productives de qualité ayant des effets de synergie avec son activité principale, étendra et complétera la chaîne industrielle par des fusions-acquisitions ou des coopérations, renforcera la compétitivité globale de la société, améliorera sa rentabilité et ouvrira de nouvelles sources de croissance des bénéfices.
8. Comment se déroule l'expansion de la société sur les marchés étrangers ?
Réponse de Jiayuan Technology : Les clients internationaux de premier plan dans le domaine des batteries développés par la société à l'étranger ont commencé à augmenter leurs commandes depuis cette année, avec des marges brutes sur les produits dépassant celles du marché intérieur. Cette année, la société entrera activement sur les marchés émergents à l'étranger, exploitera continuellement des ressources de clients étrangers de qualité, élargira sa couverture commerciale et augmentera la part de marché de ses produits à l'étranger. Actuellement, la société a introduit des clients étrangers du Japon, de la Corée du Sud, d'Europe et des États-Unis, et la prochaine étape sera d'accélérer l'introduction de clients stratégiques d'Asie du Sud-Est. La société ajustera continuellement sa structure de produits pour répondre à la demande du marché étranger et améliorera ses capacités de livraison en masse.
9. La société a-t-elle des plans de fusion-acquisition ou de restructuration ?
Jiayuan Technology a répondu : Compte tenu de la nature cyclique importante de l'industrie du film de cuivre, afin de consolider les bases du développement stable de la société, nous promouvons activement une deuxième courbe de croissance qui peut être en synergie avec notre activité principale. Grâce à des dispositions diversifiées, nous visons à fournir une nouvelle impulsion et un soutien à la croissance stable à long terme de l'entreprise. L'entreprise se concentrera sur les secteurs des forces productives de nouvelle qualité tels que la puissance de calcul de l'IA, les semi-conducteurs, la robotique et l'économie de basse altitude, en étendant et en complétant la chaîne d'activités principales tout en réalisant un développement synergique, améliorant ainsi continuellement la valeur intrinsèque de l'entreprise et créant une plus grande valeur pour les actionnaires. Si l'entreprise a des plans pertinents à l'avenir, elle se conformera strictement aux exigences légales et réglementaires pour remplir ses obligations d'information en temps opportun.
10. Quelles sont les dispositions de suivi pour les obligations convertibles de l'entreprise ? Pourquoi le prix n'a-t-il pas été ajusté ?
Jiayuan Technology a répondu : Le conseil d'administration et la direction de l'entreprise s'aligneront étroitement sur les objectifs stratégiques et opérationnels pour promouvoir activement la conversion des obligations convertibles. Le solde des obligations convertibles est d'environ 1 milliard de yuans, avec une échéance d'un an et demi. Actuellement, la production et les opérations de l'entreprise sont normales, avec un flux de trésorerie stable et une bonne situation de crédit, démontrant une forte capacité de remboursement. Pendant la durée des obligations convertibles, l'entreprise continuera à renforcer la gestion opérationnelle pour poser une base solide à la conversion, faire progresser la mise en œuvre stratégique, améliorer la communication avec le marché et renforcer encore la reconnaissance de la valeur de l'entreprise par le marché, en préservant les intérêts des investisseurs. Le cours de l'action de l'entreprise est influencé par divers facteurs, notamment la macroéconomie, le sentiment du marché, le développement de l'industrie et la performance de l'entreprise. Le cours de l'action actuel ne reflète pas avec précision la valeur intrinsèque du développement à long terme de l'entreprise. L'entreprise continuera à améliorer la gestion opérationnelle, à renforcer sa compétitivité de base et à s'efforcer d'obtenir de meilleures performances pour récompenser les actionnaires.
Question précédemment posée : « Quels sont les produits spécifiques ou les dispositions clés que l'entreprise a dans l'économie de basse altitude ? » Jiayuan Technology a répondu sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 20 juin : Les batteries pour les aéronefs eVTOL, les drones et autres véhicules de basse altitude doivent répondre simultanément à des exigences élevées de densité d'énergie et de sécurité, nécessitant que le cuivre soit léger et très flexible. L'entreprise a développé une matrice technique complète de nouveaux collecteurs de courant d'anode, y compris du cuivre résistant à haute température, résistant à la corrosion, à haute surface spécifique, du cuivre microporeux et du cuivre en alliage, pour s'adapter à différentes voies technologiques de batteries à état solide. Certains produits ont atteint une livraison en masse au cours de l'année et sont utilisés dans les avions électriques eVTOL lancés par les principaux fabricants et dans les tests de prototypes de véhicules électriques neufs (NEV) par les constructeurs automobiles traditionnels.La société a déjà déployé des projets de feuille de cuivre pour l'économie de basse altitude, tels que la feuille de cuivre ultra-mince d'une épaisseur <4,5 μm, la feuille de cuivre composite et la feuille de cuivre microporeuse.
Jiayuan Technology a précédemment publié son rapport du premier trimestre 2025, qui a montré qu'au cours du premier trimestre de cette année, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 1,981 milliard de yuans, soit une augmentation de 113,00 % en glissement annuel ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 24,4564 millions de yuans, passant d'une perte à un bénéfice en glissement annuel.
Concernant les raisons de l'augmentation du chiffre d'affaires au premier trimestre, le rapport du premier trimestre de Jiayuan Technology a déclaré : Cela était principalement dû à l'augmentation des recettes provenant de la vente de produits de feuille de cuivre, ainsi que des activités telles que le cuivre allié de haute précision de Jiayuan Longyuan et l'EPC photovoltaïque de Jiayuan New Energy. Jiayuan Technology a déclaré : L'augmentation du bénéfice net au premier trimestre était principalement due à la hausse du taux de marge brute pendant la période de rapport, entraînant une augmentation du bénéfice net.
Le rapport annuel 2024 de Jiayuan Technology a montré qu'en 2024, la société a réalisé une production de feuille de cuivre d'environ 67 000 tonnes métalliques, soit une augmentation de 15,57 % en glissement annuel ; des ventes de feuille de cuivre de 67 700 tonnes métalliques, soit une augmentation de 17,52 % en glissement annuel ; un chiffre d'affaires total de 6,522 milliards de yuans, soit une augmentation de 31,27 % en glissement annuel ; et une perte nette attribuable aux actionnaires de 239 millions de yuans, contre un bénéfice de 19,0305 millions de yuans à la même période de l'année dernière.
Le rapport annuel de Jiayuan Technology a montré qu'en 2024, les principales raisons des variations de performance de la société étaient les suivantes :Premièrement, affectée par la concurrence féroce dans l'industrie de la feuille de cuivre pour batteries au lithium, les frais de transformation de la feuille de cuivre ont chuté de manière significative et la marge brute des produits a diminué en glissement annuel, ce qui a eu un impact sur les bénéfices de la société ; deuxièmement, des pertes de valeur de créances ont été comptabilisées conformément aux normes comptables, avec une augmentation relativement importante, principalement due à l'augmentation du volume des ventes et à la relaxation modérée des politiques de crédit pour les principaux clients pendant la période de rapport ; troisièmement, des provisions pour dépréciation ont été comptabilisées pour les actifs présentant des signes de dépréciation ; quatrièmement, le montant des emprunts de la société auprès des institutions financières a augmenté, entraînant une augmentation des charges d'intérêts pour la période en cours en glissement annuel.
Dans son rapport annuel 2024, Jiayuan Technology a également présenté ses principaux produits et leurs utilisations : les principaux produits de l'entreprise sont le cuivre électronique pour circuits imprimés, le cuivre pour batteries au lithium et le fil de cuivre de haute précision. Les principales spécifications des produits comprennent divers cuivres à haute performance pour batteries au lithium allant de 3,0 à 20 μm et divers produits de cuivre pour circuits électroniques allant de 9 à 140 μm. Les produits de cuivre sont principalement utilisés dans les industries des batteries au lithium-ion, des circuits imprimés à base de cuivre (CCL) et des cartes de circuits imprimés ; les produits de fil de cuivre de haute précision sont principalement des câbles torsadés de cuivre nu et des câbles torsadés étamés allant de 0,08 à 0,254 mm, principalement utilisés dans des domaines tels que l'énergie, les communications, l'automobile et les nouvelles énergies.
En ce qui concerne les plans d'affaires, Jiayuan Technology a présenté dans son rapport annuel 2024 : en tant qu'entreprise de haute technologie spécialisée dans la R&D, la production et la vente de cuivre,en 2025, l'entreprise adoptera comme stratégie centrale « se concentrer sur l'activité principale du cuivre, diversifier et élargir les formes d'affaires, et renforcer la gestion pour améliorer l'efficacité », en adhérant à la philosophie de développement axée sur l'innovation et la qualité, en cultivant profondément l'activité principale du cuivre, tout en explorant activement des voies de croissance diversifiées, en renforçant la gestion interne et en s'efforçant de réduire les coûts et d'améliorer l'efficacité. L'objectif principal pour 2025 est d'atteindre une capacité totale de production de cuivre de plus de 120 000 tonnes, avec une production et des ventes dépassant 100 000 tonnes.
