[Inventaire des matériaux de construction SMM] Faiblesse de l'offre et de la demande entraîne une impasse ; quand la « marathon » de l'épuisement des stocks prendra-t-elle fin ?

Cette semaine, le stock total d'acier de construction a continué de diminuer. Le stock total de barres d'armature s'élevait à 5 099 800 tonnes, avec une baisse hebdomadaire de 0,91 %. Le stock total de fils machine était de 1 100 800 tonnes, affichant une augmentation hebdomadaire de 1,61 %. Du côté de l'offre, les aciéries à haut fourneau avaient des marges de profit considérables et ont pour la plupart maintenu leurs niveaux de production précédents. Certaines aciéries ont enregistré une bonne situation de prise de commandes pour leurs variétés de produits, et leurs performances de profit étaient meilleures que celles des barres d'armature, ce qui a conduit à un léger déplacement de la fonte brute vers ces variétés de produits. Les aciéries EAF ont encore eu des difficultés à collecter des ferrailles et ont subi des pertes de profit, maintenant des heures d'exploitation faibles. Dans l'ensemble, la pression sur l'offre a légèrement diminué. Du côté de la demande, l'impact du typhon « Danasi », combiné à une augmentation des conditions météorologiques chaudes et pluvieuses, a limité la progression des travaux de construction sur les sites de construction en aval dans de nombreuses régions. Le marché était dans la saison morte traditionnelle de la demande, les achats terminaux en aval étant principalement motivés par les besoins immédiats, et la demande globale a fluctué peu par rapport à la période précédente. En résumé, les fondamentaux de cette semaine ont montré que la réduction de l'offre a légèrement dépassé la réduction de la demande, et le stock d'acier de construction a continué de diminuer.

Cette semaine, le stock total de barres d'armature était de 5 099 800 tonnes, soit une baisse hebdomadaire de 46 900 tonnes, représentant une baisse de -0,91 % (valeur précédente : -0,39 %). Par rapport à la même période du calendrier lunaire de l'année dernière, il a diminué de 2 071 200 tonnes, soit une baisse de 28,88 % (valeur précédente : -29,04 %).

Tableau 1 : Vue d'ensemble du stock de barres d'armature

Source des données : SMM

Cette semaine, le stock en usine de barres d'armature était de 1 834 500 tonnes, soit une augmentation hebdomadaire de 2 200 tonnes, représentant une croissance de 0,12 % (valeur précédente : -2,58 %). Par rapport à la même période de l'année dernière, il a diminué de 82 500 tonnes, soit une baisse de 4,30 % (valeur précédente : -5,66 %). L'impact des nouvelles positives telles que la « lutte contre la concurrence déloyale » s'est estompé, et un fort sentiment d'attente et de vigilance a prévalu. Les agents n'étaient pas enthousiastes à l'idée d'acheter, ce qui a conduit à une légère accumulation de stocks dans les usines de matériaux de construction.

Graphique 1 : Vue d'ensemble des tendances des stocks de barres d'armature dans les aciéries de 2020 à 2025

Source des données : SMM

Cette semaine, les stocks sociaux de barres d'armature se sont élevés à 3 265 300 tonnes, soit une baisse de 49 100 tonnes en glissement hebdomadaire, représentant une diminution de 1,48 % (valeur précédente : 0,87 %). Par rapport à la même période de l'année dernière, ils ont diminué de 1 988 700 tonnes, avec une baisse en glissement annuel de 37,85 % (valeur précédente : -37,59 %). Récemment, les agents ont été prudents quant à la tendance future du marché et ont adopté une stratégie de stocks faibles. Cette semaine, les arrivées sur le marché ont diminué. Dans le même temps, le typhon « Danasi » a entraîné de fortes précipitations, affectant continuellement le sud de la Chine, et le temps étouffant a augmenté dans le nord de la Chine, ralentissant le rythme des travaux de construction sur les sites. Le marché était dans la saison morte traditionnelle de la demande, avec une faible enthousiasme d'achat des terminaux et une faible volonté de stockage. Dans l'ensemble, les stocks sociaux de matériaux de construction sont passés d'une augmentation à une diminution.

Graphique 2 : Vue d'ensemble des tendances des stocks sociaux de barres d'armature de 2021 à 2025

Source des données : SMM

Pour l'avenir, côté offre, il y a actuellement une divergence continue des profits entre les aciéries à haut fourneau et les aciéries EAF. La plupart des aciéries à haut fourneau ont des marges de profit de production dépassant 100 yuans par tonne, ce qui montre une forte volonté de production. Les aciéries EAF, cependant, font face à des conditions de profit médiocres et à des difficultés de collecte de la ferraille, les fours électriques maintenant principalement leur production pendant les heures creuses. Dans l'ensemble, l'offre pourrait rester stable. Côté demande, à court terme, les températures élevées dans le nord et le temps pluvieux dans le sud de la Chine persisteront, ce qui pourrait continuer à affecter le rythme des projets de construction en aval. Les achats des terminaux seront principalement motivés par les besoins immédiats, et la consommation apparente des matériaux de construction restera à un niveau bas. Dans l'ensemble, il est difficile de voir des changements importants dans les fondamentaux de l'offre et de la demande à court terme, et il est prévu que la fourchette de fluctuation du stock total sera relativement faible la semaine prochaine.