Stocks d'acier inoxydable à des niveaux élevés, demande faible, contrats à terme sur l'acier inoxydable flottant à des niveaux bas [Revue hebdomadaire des contrats à terme sur l'acier inoxydable de SMM]

Les données de la SMM montrent que le contrat SS le plus négocié a chuté cette semaine. Au 20 juin à 10 h 30, le contrat SS2508 était coté à 12 490 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport à la semaine précédente.

D'un point de vue macroéconomique, au cours de cette semaine, Israël a lancé des attaques contre les installations énergétiques iraniennes, notamment les raffineries de pétrole et les champs de gaz naturel, exacerbant encore les risques géopolitiques. Le 18 juin, la Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé qu'elle maintiendrait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 %-4,50 %. Cependant, le diagramme à points a indiqué qu'il pourrait y avoir deux baisses de taux d'intérêt cette année, ainsi que des révisions à la baisse des projections de croissance économique pour cette année et l'année prochaine. Cette décision politique a déclenché des changements dans les anticipations concernant la liquidité en dollars américains, affectant potentiellement les flux de capitaux internationaux et les prix des matières premières, perturbant ainsi indirectement le marché des contrats à terme sur l'acier inoxydable. Les données publiées par le Bureau national des statistiques (BNS) ont montré qu'en mai, la production industrielle à valeur ajoutée des entreprises d'une certaine taille avait augmenté de 5,8 % en glissement annuel et que les investissements dans le secteur manufacturier avaient progressé de 8,5 %. Cependant, le marché immobilier est resté atone, la superficie des ventes de logements commerciaux de janvier à mai ayant chuté de 2,9 % en glissement annuel, ce qui a sans aucun doute freiné la demande d'application de l'acier inoxydable dans le secteur de la décoration architecturale.

Sur le plan des fondamentaux, la demande en aval de l'acier inoxydable est restée atone, la confiance du marché étant insuffisante, et les achats en aval en mode « juste à temps » ont été principalement effectués en petites quantités. Sous la pression de la vente, les négociants ont opté pour des remises pour conclure des transactions, entraînant une nouvelle baisse des prix de l'acier inoxydable, qui ont frôlé à plusieurs reprises les creux des cinq dernières années. Malgré cela, la production d'acier inoxydable est restée à un niveau relativement élevé par rapport à la même période de l'histoire, avec un déséquilibre entre l'offre et la demande et des stocks sociaux en constante augmentation, dépassant le million de tonnes cette semaine. De plus, les prix des matières premières telles que le NPI de haute qualité, le ferrochrome à haute teneur en carbone et la ferraille d'acier inoxydable ont également fléchi, le soutien des coûts de l'acier inoxydable se retirant simultanément et le marché au comptant étant dans le marasme.

Dans l'ensemble, l'offre d'acier inoxydable a récemment été excédentaire, la demande a été atone, les coûts ont reculé et les fondamentaux ont été dans le marasme. Bien que les prix aient atteint des niveaux bas, il est toujours difficile de modifier les anticipations baissières du marché. Le marché des contrats à terme sur l'acier inoxydable présente également une structure en contango inversé, avec des contrats à court terme plus forts que ceux à long terme. En l'absence de nouvelles importantes concernant des réductions de production de la part des aciéries d'acier inoxydable à court terme, la tendance faible du marché pourrait être difficile à inverser.